Nota del editor: En 2025, el emisor de stablecoins Circle completó su OPI, convirtiéndose en uno de los casos de salida a bolsa más destacados de la industria cripto en los últimos años. Como emisor de USDC, Circle intenta transformar las stablecoins de ser una herramienta de transacción en el mercado cripto a una infraestructura de dólar digital capaz de circular en Internet.
En el último episodio del programa «The David Rubenstein Show: Peer to Peer Conversations», el cofundador, CEO y presidente de Circle, Jeremy Allaire, mantuvo una conversación con el presentador David Rubenstein, repasando la trayectoria de la empresa desde su fundación en 2013 hasta su exitosa salida a bolsa, y compartió su visión sobre el futuro de las stablecoins.
La entrevista no solo abordó si las stablecoins podrían cambiar el sistema bancario tradicional, sino que también se extendió a la experiencia personal de Allaire como emprendedor de Internet, así como sus opiniones sobre la inteligencia artificial, la computación cuántica y las futuras plataformas financieras en Internet. En su opinión, el desarrollo de las stablecoins aún se encuentra en una fase muy temprana, y su verdadero potencial reside en construir una «infraestructura monetaria» similar a un protocolo de Internet, que permita que el dólar digital circule de manera más eficiente en la red global.
En torno a esta visión, ambos también profundizaron en las aplicaciones prácticas de las stablecoins en los pagos transfronterizos, el posible impacto de la IA en el mercado laboral y los desafíos de seguridad financiera que podría plantear la computación cuántica. Allaire cree que es muy probable que en la próxima década surja un grupo de empresas de plataformas financieras construidas sobre una Internet abierta, y Circle espera ser uno de sus participantes importantes.
A continuación, la traducción del texto original:
Largo plazo: Por qué Circle es una «empresa de 20 años»
David (presentador): Una de las OPI más exitosas de 2025 fue la de Circle. Circle es una red de stablecoins regulada. Esta empresa fue fundada por Jeremy Allaire. Recientemente tuve la oportunidad de sentarme con Jeremy para hablar sobre qué es una red de stablecoins y por qué podría representar el futuro del sistema bancario.
Hoy, la capitalización de mercado de esta empresa ronda los 200.000 millones de dólares, y tú posees aproximadamente un 10% de las acciones, ¿verdad?
Jeremy Allaire: Más o menos.
David (presentador): Entonces debes estar muy contento.
Jeremy Allaire): He luchado por esta empresa durante 12 años y medio. Ha sido un viaje muy largo y, durante mucho tiempo, casi nadie creyó que pudiéramos alcanzar la escala de hoy. Así que estoy muy orgulloso de lo que hemos construido.
Pero diría que, desde la perspectiva del futuro que imaginamos, Circle sigue siendo una empresa muy joven. La OPI es solo un hito. Lo que realmente me emociona es que, al ser una empresa pública, el público puede participar en el desarrollo a largo plazo de la compañía. Además, la legislación relevante para regular las stablecoins acaba de ser aprobada recientemente, e incluso aún no se ha implementado por completo. Así que, desde una perspectiva más amplia, todavía estamos en una fase muy temprana.
Eso es lo que más me motiva para seguir adelante.
Integrar el dólar en Internet: El verdadero objetivo de las stablecoins
La idea inicial: Convertir el dólar en un «protocolo de Internet»
David (presentador): ¿En qué año fundaste Circle?
Jeremy Allaire: En 2013.
David (presentador): ¿Quién te proporcionó la financiación inicial?
Jeremy Allaire: Los primeros inversores incluyeron a General Catalyst, Jim Breyer (Breyer Capital) y Accel; ellos fueron nuestros primeros patrocinadores.
David (presentador): ¿La gente sabía entonces qué eran las stablecoins?
Jeremy Allaire: En realidad, en ese entonces no existía el concepto de «stablecoin». Pero la idea que propusimos en ese momento era esta: Internet tiene varios protocolos, como el protocolo web, el protocolo de correo electrónico, el protocolo de comunicación de voz. Estos protocolos permiten que la información fluya globalmente. Y la tecnología blockchain nos permitiría establecer un nuevo protocolo: un «protocolo de dinero de Internet».
Es decir, en el futuro, el dólar podría fluir de forma nativa en Internet, al igual que la información. En ese momento creíamos que la tecnología blockchain y cripto harían esto posible.
Por supuesto, en 2013, esta idea estaba lejos de hacerse realidad.
Por qué se necesitan las stablecoins: La revolución de la eficiencia en los pagos transfronterizos
David (presentador): Si quiero enviar dinero a Estambul, puedo hacer una transferencia bancaria. ¿Por qué necesitaría una stablecoin?
Jeremy Allaire: Si alguna vez has intentado hacer una transferencia transfronteriza, te habrás dado cuenta de que la realidad suele ser: es lenta, complicada, costosa y a veces puede haber retrasos o fallos.
Turquía es un ejemplo muy claro. Allí, la demanda de la stablecoin USDC es muy fuerte. La razón es simple: mucha gente no quiere mantener liras, prefieren mantener dólares. Y las stablecoins les permiten mantener dólares digitales directamente en sus teléfonos, realizar transferencias peer-to-peer, con costes casi nulos y con liquidación instantánea. Es tan simple como hacer una llamada telefónica.
Por lo tanto, en muchos lugares, las stablecoins se están convirtiendo de hecho en una alternativa al sistema bancario.
Además, las stablecoins reguladas tienen otra característica importante: el emisor no utiliza los activos de reserva para conceder préstamos ni asume riesgos. Estos activos simplemente se mantienen de forma segura en activos de alta seguridad como bonos del Tesoro estadounidense o efectivo.
Por eso, muchos tenedores consideran que se trata de un dólar digital muy seguro.
¿Reemplazarán las stablecoins a los bancos?
David (presentador): ¿Existirán los bancos dentro de diez años? ¿O las redes de stablecoins los reemplazarán?
Jeremy Allaire: Es muy probable que en el futuro surja un nuevo tipo de institución, plataformas de software financiero construidas completamente sobre infraestructura de Internet. Estas plataformas podrían llegar a ser tan importantes como los bancos, o incluso superar en tamaño a muchos grandes bancos. Pero al mismo tiempo, muchos bancos también comenzarán a adoptar esta tecnología.
Al igual que las empresas de medios abrazaron gradualmente Internet, y las empresas de telecomunicaciones也开始 a utilizar Internet, los bancos también se integrarán gradualmente en este nuevo sistema tecnológico.
Infraestructura financiera de próxima generación: IA, computación cuántica y plataformas financieras en Internet
De emprendedor de Internet a fundador de stablecoins
David (presentador): Hablemos de tus antecedentes. ¿Dónde naciste?
Jeremy Allaire: Nací en Filadelfia en 1971. Luego, cuando tenía 11 años, mi familia se mudó a un pueblo pequeño en Minnesota.
David (presentador): ¿Tuviste buenas notas en la escuela?
Jeremy Allaire: Bastante buenas, pero me gustaban más los debates y el Modelo de Naciones Unidas. Más tarde fui a la universidad Macalester College (una de las mejores facultades de artes liberales de EE. UU.), donde estudié Ciencias Políticas y Filosofía.
David (presentador): ¿Qué hiciste después de graduarte?
Jeremy Allaire: Eso fue en 1993. Originalmente quería dedicarme a la investigación de políticas, pero al mismo tiempo, durante la universidad, ya había desarrollado un gran interés por Internet. En aquel entonces, Internet aún no estaba comercializado. Así que tomé una decisión: me convertí en consultor de Internet.
Mucha gente en ese momento pensó que esta decisión era muy extraña, porque entonces Internet casi no existía. Pero en ese momento estaba convencido de que Internet transformaría por completo las comunicaciones, los medios y el software.
Más tarde fundé varias empresas, incluyendo Allaire y Brightcove. Estas empresas salieron a bolsa con éxito. Hasta que en 2012, comencé a investigar profundamente la tecnología cripto, y luego en 2013 fundé Circle.
La era de la IA: ¿Serán reemplazados los trabajos?
David (presentador): ¿La inteligencia artificial provocará un gran desempleo?
Jeremy Allaire: Creo que es muy probable que la IA cambie profundamente el mercado laboral; efectivamente, muchos trabajos serán reemplazados. Pero al mismo tiempo, también les digo a los empleados de la empresa que deben aprender a usar las herramientas de IA lo antes posible.
Es como en el pasado, con la aparición de las computadoras personales e Internet. Aquellos dispuestos a aprender nuevas herramientas obtuvieron una gran ventaja.
En el futuro, una de las habilidades más valiosas será la capacidad de colaboración entre humanos e IA, una colaboración que creará una nueva productividad.
Computación cuántica y riesgos criptográficos
David (presentador): ¿La computación cuántica podría amenazar el sistema financiero existente?
Jeremy Allaire: Todos los sistemas financieros modernos dependen de la criptografía. Si la computación cuántica puede romper la criptografía, el impacto sería enorme. Por ejemplo, en el sistema bancario, la red eléctrica, la infraestructura digital. Por eso estamos investigando la criptografía post-cuántica. Nuestro objetivo es que para 2026 o 2027, la infraestructura central sea resistente a ataques cuánticos.
Lo que Circle quiere que el mundo entienda
David (presentador): ¿Qué te gustaría que la gente recuerde de Circle al salir de aquí hoy?
Jeremy Allaire: Me gustaría destacar dos puntos. Primero, la tecnología de stablecoins aún se encuentra en una fase muy temprana. Aunque el volumen de transacciones con stablecoins ya alcanza billones de dólares, a largo plazo, esto es solo el comienzo.
Segundo, el objetivo de Circle no es solo emitir stablecoins. Estamos construyendo toda una infraestructura financiera para Internet. Incluyendo una plataforma para desarrolladores, un sistema operativo financiero, una infraestructura de moneda digital.
Al igual que Internet催生 (dio lugar a) muchas empresas de plataformas en el pasado: plataformas sociales, plataformas de comercio electrónico, plataformas de medios. En la próxima década, es muy probable que surja un grupo de empresas de plataformas financieras en Internet. Se convertirán en una parte importante de la infraestructura del sistema financiero global, y Circle espera ser una de ellas.
