La CFTC abre un camino piloto para que las criptomonedas sean garantía en los mercados de derivados

cointelegraphPublicado a 2025-12-09Actualizado a 2025-12-09

Resumen

La Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de EE.UU. (CFTC) ha lanzado un programa piloto que permite el uso de criptomonedas como garantía colateral en mercados de derivados. Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y el stablecoin USDC de Circle podrán ser aceptados como colateral por comerciantes de futuros (FCM). La iniciativa busca integrar activos digitales en mercados regulados, reducir fricciones en liquidaciones y mejorar la eficiencia del capital mediante la tokenización. La CFTC emitió además directrices actualizadas sobre el uso de activos tokenizados, incluyendo fondos del mercado monetario y bonos del Tesoro estadounidense. Se retiró la normativa anterior por considerarse obsoleta. Ejecutivos del sector, como el CEO de Circle y representantes de Coinbase y StarkWare, respaldaron la medida, destacando su potencial para impulsar la adopción de infraestructuras blockchain en mercados financieros tradicionales.

La Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de EE.UU. (CFTC) ha emitido una guía actualizada sobre garantías tokenizadas en los mercados de derivados, allanando el camino para un programa piloto que probará cómo las criptomonedas pueden utilizarse como garantía en estos mercados.

La garantía en los mercados de derivados actúa como un depósito de seguridad, sirviendo como aval para asegurar que un operador puede cubrir cualquier pérdida potencial.

El piloto de activos digitales, anunciado el lunes por la presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, permitirá a los comerciantes de comisiones de futuros (FCM) —empresas que facilitan operaciones de futuros para clientes— aceptar Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y la stablecoin USDC (USDC) de Circle como garantía de margen.

El piloto de la CFTC es otro paso hacia la integración de las criptomonedas en los mercados regulados, y el CEO de Circle, Heath Tarbert, afirmó que también protegerá a los clientes, reducirá las fricciones en la liquidación porque la garantía tokenizada se mueve instantáneamente onchain, y ayudará a reducir el riesgo.

Pham declaró en un comunicado que el programa piloto también "establece barreras claras para proteger los activos de los clientes y proporciona una supervisión y presentación de informes mejoradas por parte de la CFTC".

Como parte del piloto, los FCM participantes estarán sujetos a estrictos criterios de información, que requieren informes semanales sobre el total de tenencias de clientes y cualquier problema significativo que pueda afectar el uso de cripto como garantía.

Guía actualizada de la CFTC para activos tokenizados

La División de Participantes del Mercado de la CFTC, la División de Supervisión del Mercado y la División de Compensación y Riesgo también emitieron una guía actualizada sobre el uso de activos tokenizados como garantía en la negociación de futuros y swaps.

La guía cubre activos del mundo real tokenizados, incluidos los fondos del mercado monetario del Tesoro de EE.UU., y temas como activos tokenizados elegibles, exigibilidad legal, segregación y arreglos de control.

Pham dijo en una publicación en X el lunes que la "guía proporciona claridad regulatoria y abre la puerta a que más activos digitales se añadan como garantía por parte de exchanges y brokers, además de los bonos del Tesoro de EE.UU. y los fondos del mercado monetario".

La División de Participantes del Mercado también emitió una "posición de no acción" sobre requisitos específicos respecto al uso de stablecoins de pago como garantía de margen de clientes y la tenencia de ciertas stablecoins de pago propias en cuentas segregadas de clientes.

Una Asesoría del Personal de la CFTC que restringía la capacidad de los FCM para aceptar cripto como garantía de clientes, la Asesoría del Personal 20-34, también fue retirada porque está "desactualizada y ya no es relevante", en parte debido a la Ley GENIUS.

Ejecutivos de cripto respaldan el movimiento de la CFTC

Varios ejecutivos de cripto aplaudieron la medida de la CFTC.

Katherine Kirkpatrick Bos, la consejera general de la empresa de blockchain StarkWare, dijo que el uso de "garantías tokenizadas en los mercados de derivados es MASIVO".

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"Liquidación atómica, transparencia, automatización, eficiencia de capital, ahorros. Se siente abrupto, pero ¿quién recuerda la cumbre de tokenización en febrero del 24, un destello de esperanza en la oscuridad?", dijo.

El director legal de Coinbase, Paul Grewal, también apoyó la acción, calificando la Asesoría del Personal 20-34 de "techo de concreto para la innovación".

"Se basaba en información obsoleta, iba mucho más allá de los límites de la regulación y frustraba los objetivos del PWG (Grupo de Trabajo de Presidentes)."

Mientras tanto, Salman Banaei, el consejero general de la blockchain de capa 1, Plume Network, dijo que fue una "medida importante" de la CFTC, y otro impulso hacia una adopción más amplia.

"Este es un paso hacia el uso de infraestructura onchain para automatizar la liquidación de la clase de activo más grande del mundo: los derivados OTC, swaps", añadió.

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Preguntas relacionadas

Q¿Qué ha anunciado la CFTC respecto al uso de criptomonedas en mercados de derivados?

ALa CFTC ha emitido una guía actualizada y un programa piloto que permite a los comerciantes de futuros (FCM) aceptar Bitcoin (BTC), Ether (ETH) y el stablecoin USDC de Circle como garantía colateral en mercados de derivados.

Q¿Qué ventajas menciona Circle CEO sobre el uso de garantía tokenizada?

AHeath Tarbert, CEO de Circle, destacó que el programa protege a los clientes, reduce las fricciones en la liquidación debido a la transferencia instantánea de garantía tokenizada en blockchain y ayuda a reducir riesgos.

Q¿Qué activos del mundo real cubre la nueva guía de la CFTC para activos tokenizados?

ALa guía cubre activos tokenizados del mundo real, incluidos fondos del mercado monetario del Tesoro de EE.UU., abordando temas como activos tokenizados elegibles, exigibilidad legal y arreglos de segregación.

Q¿Por qué se retiró la Asesoría del Personal 20-34 de la CFTC?

ASe retiró porque se consideró "obsoleta y ya no relevante", en parte debido a la Ley GENIUS, ya que restringía innecesariamente la capacidad de los FCM para aceptar criptomonedas como garantía.

Q¿Cómo calificaron los ejecutivos de cripto la medida de la CFTC?

AEjecutivos como Katherine Kirkpatrick Bos de StarkWare y Paul Grewal de Coinbase apoyaron la medida, describiéndola como un avance masivo en eficiencia y una eliminación de barreras a la innovación, respectivamente.

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