El soporte de compra para los activos de riesgo está siendo puesto a prueba nuevamente. Tras una sola vela semanal en rojo, el mercado de criptomonedas ha retrocedido a los niveles de finales de diciembre, borrando todas las ganancias de enero y probando la solidez del suelo del mercado.
Desde un punto de vista técnico, esta ruptura aumenta el riesgo de un movimiento más profundo a la baja. A medida que las tensiones geopolíticas continúan pesando sobre el apetito por el riesgo, otra caída al estilo de octubre para Bitcoin [BTC] sigue siendo una posibilidad real.
Si este ciclo se repite, el retroceso del 4.13% que hemos visto hasta ahora esta semana podría ser solo el comienzo. Durante las próximas 6-7 semanas, una presión bajista "continuada" podría llevar a Bitcoin hacia un objetivo de principios de marzo de alrededor de $60k.
Naturalmente, la pregunta clave es: ¿Cuáles son las probabilidades de una ruptura más profunda?
Los inversores buscan alternativas a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro se reducen
Bajo la superficie, se está formando un catalizador clave para Bitcoin.
Un fondo de pensiones danés anunció que liquidará todos sus bonos del Tesoro de EE.UU. para fin de mes, marcando el primer movimiento de este tipo por parte de un fondo europeo. Notablemente, el fondo citó el "riesgo crediticio" bajo el presidente Trump como la razón.
Respaldando esta tesis, el dólar estadounidense (DXY) ha caído un 0.8% esta semana, retrocediendo a los niveles de principios de enero, a medida que los temores de una guerra comercial entre EE.UU. y la UE toman protagonismo. Si esta tendencia continúa, podría actuar como un freno para Bitcoin.
Para contextualizar, una venta de bonos del Tesoro muestra hacia dónde se inclinan los inversores.
Con las presiones inflacionarias aumentando en medio de las tensiones geopolíticas en curso, los rendimientos reales de los bonos del Tesoro se están reduciendo, lo que empuja a los inversores a vender y buscar activos que puedan mantenerse al día con los precios en alza. Eso nos lleva a Bitcoin.
Hasta ahora, el dinero no se ha movido hacia activos de riesgo, con los inversores acumulando metales, que están alcanzando máximos históricos. Sin embargo, un indicador clave sugiere que esta tendencia podría cambiar pronto, dando a Bitcoin la oportunidad de evitar una caída.
Los flujos del mercado sugieren que Bitcoin podría esquivar una caída
Mirando el mercado, los aranceles están empezando a tener un efecto contraproducente.
Desde una visión macro, estas guerras comerciales son un arma de doble filo para EE.UU. Por un lado, los movimientos de Trump, como la intervención en Venezuela y el plan de Groenlandia, podrían impulsar grandes flujos de capital hacia los mercados, lo que es alcista.
Sin embargo, el impacto a corto plazo es claro. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha saltado al 4.3%, el más alto desde principios de septiembre. A primera vista, podría parecer que rendimientos más altos limitarían los flujos de riesgo, incluido Bitcoin.
Dicho esto, este rendimiento a 10 años es en realidad un indicador clave en el ciclo actual.
A medida que los fondos venden bonos del Tesoro de EE.UU., los rendimientos suben, haciendo que la emisión de nuevos bonos sea más atractiva. Sin embargo, para Trump, los altos rendimientos sobre la enorme carga de deuda son lo último que quiere, especialmente durante un año de elecciones de medio término.
Por eso los analistas llaman al rendimiento a 10 años el indicador definitivo.
Históricamente, cuando los rendimientos entran en la "zona de advertencia" de Trump, típicamente se mueve para "pausar" los aranceles para que los mercados de bonos puedan enfriarse. Si ese patrón se mantiene, una ruptura al estilo de octubre para Bitcoin hasta $60k todavía parece prematura.
Reflexiones Finales
- El riesgo a la baja de Bitcoin permanece, pero una caída más profunda no está confirmada. Sin embargo, la debilidad técnica y la geopolítica están presionando a los activos de riesgo.
- El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro podría forzar un cambio de política que apoye a Bitcoin. A medida que los rendimientos entran en la "zona de advertencia" de Trump, una pausa en los aranceles se vuelve probable, estabilizando los activos de riesgo.
