Galaxy Digital advierte que la venta de Bitcoin podría no haber terminado, argumentando que los datos on-chain, los niveles técnicos debilitados y un calendario escaso de catalizadores dejan al BTC vulnerable a una corrección más profunda hacia los altos-$50,000 en las próximas semanas o meses.
En una nota a clientes fechada el 1 de febrero de 2026, el investigador de Galaxy, Alex Thorn, enmarcó la caída de la semana pasada como algo más que un sacudida breve. Bitcoin cayó un 15% desde el lunes 28 de enero hasta el sábado 31 de enero, acelerándose el movimiento hacia el fin de semana. Solo el sábado se vio una caída del 10% que, según la nota, desencadenó uno de los mayores eventos de liquidación registrados, eliminando más de $2 mil millones en posiciones largas en las plataformas de futuros.
Por Qué Las Próximas Semanas y Meses Se Ven Bajistas Para Bitcoin
La venta impulsó al BTC hasta un mínimo de $75,644 en Coinbase y llevó brevemente el precio spot por debajo de varias bases de costos de inversionistas muy seguidas. Thorn señaló que el BTC cayó hasta un 10% por debajo de la base de costo promedio de los ETFs spot estadounidenses, estimada alrededor de $84,000 según los precios a los que ocurrieron las creaciones, antes de recuperar algo de terreno. En un momento, el BTC también perforó la base de costo promedio de Strategy de $76,037 y casi revisitó el mínimo de 1 año de $74,420 establecido durante el "Berrinche Arancelario" de abril de 2025.
Al momento de escribir, Thorn situó a Bitcoin aproximadamente un 38% por debajo de su máximo histórico del 6 de octubre de 2025 de $126,296. Históricamente, argumentó, esa magnitud importa: con la excepción de 2017, el activo normalmente no se ha detenido en una caída del 40% desde el pico sin extenderse hacia el 50% dentro de los tres meses. Una caída del 50% desde el máximo de octubre implicaría un movimiento hacia aproximadamente $63,000.
El plan central de Thorn se definió por dos puntos de referencia a largo plazo que han actuado repetidamente como "gravedad" en ciclos anteriores después de que fallaran soportes clave. Bitcoin perdió su media móvil de 50 semanas en noviembre de 2025, y la nota argumentó que, en mercados alcistas anteriores, perder ese nivel a menudo precedía a una reversión a la media más profunda hacia la media móvil de 200 semanas, que actualmente se sitúa alrededor de la marca de precio de $58,000.
Mientras tanto, el precio realizado, un proxy on-chain para la base de costo promedio de las monedas basado en su último movimiento, está alrededor de $56,000. Ambas métricas aumentan con el tiempo si el BTC cotiza por encima de ellas.
La nota señaló el posicionamiento de los ETFs como una prueba de estrés adicional. Los ETFs spot de Bitcoin estadounidenses, lanzados en enero de 2024, habían acumulado $54 mil millones en entradas netas hasta la semana que terminó el 30 de enero de 2026, por debajo de un pico de $62.2 mil millones a principios de octubre de 2025. Thorn destacó que las dos semanas anteriores fueron la segunda y tercera peor para los flujos de ETFs, con salidas combinadas de $2.8 mil millones, incluso cuando los tenedores de ETFs en gran medida se mantuvieron en su lugar durante la caída general.
Los datos de distribución on-chain también sugirieron a Galaxy que la región de $82,000–$70,000 podría estar ligeramente defendida, aumentando las probabilidades de una prueba a la baja. Thorn describió un "hueco" notable de propiedad en esa banda, y argumentó que el precio a menudo busca zonas donde la demanda se ha establecido previamente, particularmente después de eventos agudos de desapalancamiento.
Thorn también señaló un trasfondo narrativo deteriorado. "Los catalizadores siguen siendo difíciles de encontrar. Las narrativas están en contra de Bitcoin. Hay poca evidencia de acumulación significativa", escribió, añadiendo que el reciente fracaso del BTC para seguir el oro y la plata en medio de la incertidumbre macroeconómica ha socavado el marco de "cobertura contra la devaluación".
Aun así, la nota se detuvo antes de declarar inevitable una ruptura limpia hacia los $50,000. Thorn enfatizó que la toma de ganancias de los tenedores a largo plazo, descrita como excepcionalmente fuerte en 2024 y 2025, ha comenzado a disminuir, una condición que históricamente ha coincidido con ventas en etapa tardía.
Para los traders, el marco de Galaxy plantea una pregunta táctica: si el área actual de base de costo de los ETFs cerca de $84,000 puede mantenerse como un ancla a corto plazo, o si el hueco de oferta debajo se convierte en un vacío que arrastra al BTC hacia el nivel de $70,000. Si eso cede, la prueba más consequential es si el precio realizado y la media móvil de 200 semanas en los altos $50,000 funcionan nuevamente como el tipo de piso definido por el ciclo que Galaxy cree que los inversionistas a largo plazo han tratado históricamente como una zona de entrada.
Al cierre de esta edición, Bitcoin cotizaba a $78,301.
