La curva de oferta de Bitcoin [BTC] está entrando en una fase de compresión crítica a medida que la emisión se acerca al hito de los 20 millones de BTC. La oferta actual es de 19.998.888,66 BTC, lo que representa el 95,23% del límite máximo de 21 millones.
A medida que se acerca este umbral, la emisión restante se reduce drásticamente. Solo quedan 1.000.884 monedas por minar, que se irán extrayendo gradualmente hasta 2140.
Al mismo tiempo, el halving de 2024 redujo las recompensas por bloque a 3,125 BTC, ralentizando la creación de nueva oferta. La emisión diaria promedia ahora aproximadamente 450 BTC, lo que refuerza el ritmo de desaceleración de la oferta.
Mientras tanto, 230 BTC permanecen permanentemente no gastables, lo que ajusta sutilmente la oferta circulante efectiva disponible para los mercados.
Esta contracción comienza a moldear las expectativas del mercado. Los pequeños tenedores absorbieron aproximadamente 19.300 BTC mensuales en 2025, mientras que los mineros introdujeron solo alrededor de 13.500 monedas cada mes.
A medida que la acumulación supera cada vez más la emisión, la compresión de la oferta adquiere un significado económico, lo que indica que la demanda de Bitcoin está aumentando más rápido que su disponibilidad en el mercado.
Gradualmente, el hito de los 20 millones fortalece la narrativa de escasez de Bitcoin, reforzando su posicionamiento a largo plazo como reserva de valor digitalmente escasa.
La acumulación supera la nueva emisión de Bitcoin
La dinámica de oferta de Bitcoin continúa cambiando a medida que la emisión posterior al halving se ralentiza, mientras que los tenedores a largo plazo absorben constantemente las monedas en circulación.
Después de una breve distribución a finales de 2025, la oferta de LTH se recuperó bruscamente, añadiendo unos 212.000 BTC en 30 días.
Al mismo tiempo, las métricas de inactividad refuerzan la liquidez ajustada. Aproximadamente el 61% de la oferta total ha permanecido inactiva durante más de un año, reduciendo gradualmente el flotante líquido para trading.
Mientras tanto, los saldos en exchanges han descendido a 2,4 millones de BTC, lo que refuerza la creciente estructura de oferta ilíquida. La custodia institucional amplifica aún más esta tendencia. Los ETF spot mantienen ahora unos 86.000 millones de dólares en BTC, equivalentes al 6,3% de la oferta total.
Esta absorción contrasta marcadamente con la emisión menor. La red produce aproximadamente 13.500 BTC mensuales, mientras que los grandes tenedores acumulan significativamente más.
A medida que se acerca el hito de los 20 millones de BTC, los mercados anticipan cada vez más una escasez futura. Gradualmente, la estructura de oferta de Bitcoin transita de una expansión impulsada por la emisión a un mercado secundario dominado
La acumulación institucional supera la nueva oferta de Bitcoin
Las recompensas decrecientes por bloque de Bitcoin están remodelando la dinámica de oferta a medida que la red se acerca a un importante hito de escasez.
Mientras tanto, los ingresos de los mineros descendieron a aproximadamente 29 millones de dólares diarios, lo que aumentó las liquidaciones de tesorería para mantener las operaciones. A principios de 2026, se transfirieron unos 33.000 BTC a exchanges, lo que subraya las presiones de liquidez.
Esta demanda supera cada vez más la cantidad minada mensualmente, ajustando gradualmente la oferta disponible.
A medida que Bitcoin se acerca a los 20 millones de monedas minadas, la nueva emisión se vuelve insignificante en relación con la liquidez existente.
Gradualmente, los mercados comienzan a valorar antes el modelo de escasez fija de Bitcoin, reforzando la compresión de la oferta a largo plazo, ya que los inversores anticipan futuras escaseces y ajustan sus estrategias de compra en consecuencia.
Resumen Final
- La compresión de la oferta de Bitcoin [BTC] se intensifica a medida que la acumulación por parte de tenedores a largo plazo y ETF supera cada vez más los aproximadamente 13.500 BTC minados cada mes.
- Que Bitcoin se acerque al hito de los 20 millones destaca un cambio estructural en el que el descenso de la emisión ajusta la oferta líquida y fortalece la valoración por parte del mercado de la escasez a largo plazo.
