El mercado se encuentra actualmente en una fase de ajuste, influenciada conjuntamente por las políticas macroeconómicas y las expectativas regulatorias. Kevin Walsh, Presidente de la Reserva Federal, mantiene una postura de tendencia "halcón", lo que lleva a ajustes continuos en las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las tasas de interés; al mismo tiempo, el proceso legislativo de la Ley CLARITY se ha ralentizado, debilitando también las expectativas previas del mercado sobre posibles beneficios regulatorios. A pesar de que estos dos factores negativos continúan desarrollándose, el Bitcoin se mantiene en el rango de 62.000 a 66.000 dólares, mostrando una considerable resiliencia.
Según el desempeño actual, el volumen de operaciones del mercado de criptomonedas ha caído un 80% desde su máximo y se ha contraído aproximadamente un 60% en comparación con el pico del cuarto trimestre de 2025, y la capitalización de mercado total también ha disminuido alrededor de un 50%. El mercado en general aún carece de nueva liquidez en dólares. Sin embargo, en un contexto de volumen de negociación persistentemente bajo y de expectativas regulatorias enfriadas, el Bitcoin no ha experimentado caídas más pronunciadas, y el foco del mercado se está desplazando gradualmente de los factores negativos a corto plazo hacia la cuestión de si este ciclo ya se acerca a su mínimo.
La Fed mantiene una postura de tendencia halcón, y las expectativas regulatorias enfrían el ánimo del mercado
Desde que se difundieron por primera vez los rumores sobre la nominación de Kevin Walsh a finales de enero de 2026, la postura política de la Reserva Federal ha sido más "halcón" de lo que el mercado esperaba previamente, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años ha subido aproximadamente 35 puntos básicos en el mismo período. Aunque Walsh ha enfatizado repetidamente que la inflación sigue siendo superior al objetivo, el mercado está más preocupado por la incertidumbre generada por la comunicación de las políticas. Actualmente, los resultados de la votación del Comité muestran un panorama de 9 votos a favor de mantener las tasas y 3 a favor de subirlas, lo que ha avivado el debate sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Al mismo tiempo, el ritmo de avance de la Ley CLARITY también sigue siendo lento. Hasta el 17 de julio, los mercados de predicción muestran que la probabilidad de que sea promulgada antes de fines de 2026 es solo del 32%. Con el Senado priorizando otros temas, el receso de verano acercándose y las controversias sobre el pago de intereses de las stablecoins, el lavado de dinero y las cláusulas éticas aún sin resolverse, la ventana de tiempo para que el proyecto de ley complete la votación en el Senado, la confirmación en la Cámara de Representantes y la firma presidencial se está reduciendo aún más.
El mercado aún carece de nueva liquidez, pero el Bitcoin muestra resiliencia
Actualmente, la oferta de stablecoins aún no ha recuperado un crecimiento sostenido. Desde noviembre de 2025, la capitalización de mercado de USDT y USDC en su conjunto no ha mostrado una expansión significativa, lo que refleja que el mercado de activos digitales aún no ha recibido nueva liquidez en dólares. Si el mercado carece de una nueva entrada neta de fondos, los precios de los activos criptográficos seguirán siendo difíciles de mantener un impulso alcista sostenido.
Sin embargo, en comparación con la mayoría de las altcoins, el Bitcoin sigue mostrando un mejor desempeño relativo. Desde que el mercado alcanzó su punto máximo en octubre de 2025, los modelos tácticos han seguido favoreciendo al Bitcoin. Muchos proyectos del ciclo anterior todavía se ven afectados por la presión de ventas históricas y los desbloqueos, mientras que el Bitcoin, bajo la superposición de factores negativos como la postura continua de "halcón" de la Fed y el debilitamiento de las perspectivas de la Ley CLARITY, solo ha retrocedido aproximadamente un 3% en la semana pasada. Esta resiliencia sugiere que los inversores que necesitaban ajustar sus posiciones probablemente ya lo han hecho en gran medida, y que la dificultad de que el mercado caiga significativamente desde los niveles actuales está aumentando.
En general, el mercado actual aún enfrenta múltiples factores, como políticas monetarias de tendencia halcón, la desaceleración de los avances regulatorios y la cautela de los fondos. Pero el Bitcoin se mantiene relativamente estable en un entorno de bajo volumen y falta de nueva liquidez, lo que refleja que la presión bajista del ciclo actual se está debilitando gradualmente. Si posteriormente el Bitcoin vuelve a superar los 70.000 dólares e impulsa que múltiples indicadores se vuelvan alcistas, esto indicará aún más que el mínimo de este ciclo ya se ha establecido.
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