Binance ha vuelto al centro de atención del mercado tras la caída del 10 de octubre, un evento que marcó uno de los episodios de desapalancamiento más violentos del ciclo actual. Ese día, una fuerte ola de liquidaciones arrasó los mercados de derivados, borrando miles de millones en interés abierto y exponiendo el alcance del excesivo apalancamiento en múltiples exchanges.
Binance destacó durante la turbulencia no porque impulsara la venta masiva, sino porque su huella de liquidación fue notablemente más pequeña en relación con su cuota de mercado, lo que destaca las diferencias en la concentración de apalancamiento y la gestión de riesgos en comparación con las plataformas rivales.
Avanzando hasta hoy, el panorama general del mercado sigue siendo frágil. Bitcoin cotiza por debajo del nivel de 80.000 dólares, mientras que Ethereum ha caído por debajo de los 2.300 dólares, reforzando la percepción de que el mercado ha entrado en una fase correctiva, si no claramente bajista. La incertidumbre macroeconómica, la contracción de la liquidez y el debilitamiento de la demanda al contado han llevado a muchos analistas a anticipar más caídas antes de que pueda ocurrir una estabilización duradera.
En este contexto, nuevos datos de Arkham han añadido un giro inesperado. Arkham informa que el fondo SAFU de Binance ha comenzado a acumular Bitcoin, comprando 1.315 BTC —valorados en aproximadamente 100 millones de dólares— en la última hora. Este movimiento contrasta marcadamente con el sentimiento general de aversión al riesgo y sugiere que, incluso mientras los precios tienden a la baja, Binance podría estar posicionándose de manera defensiva u oportunista en medio del estrés del mercado.
Muchos analistas han sido rápidos en señalar a Binance y a su fundador, Changpeng Zhao, tras la última ola de debilidad del mercado. Las críticas provienen en gran medida de la posición dominante de Binance en el trading global de derivados, sus profundos pools de liquidez y su influencia desproporcionada en las tasas de financiamiento, el interés abierto y la dinámica de liquidaciones.
En períodos de estrés, cualquier movimiento bruto que se origine en Binance tiende a extenderse por todo el ecosistema cripto, reforzando la percepción de que el exchange actúa como un punto central de transmisión de la volatilidad.
Sin embargo, a pesar de la intensidad de estas afirmaciones, actualmente no existe evidencia concreta on-chain o de mercado que demuestre que el exchange o CZ activamente desencadenaron o orquestaron la reciente venta masiva. Los datos de liquidación sugieren que el apalancamiento estaba ampliamente distribuido en múltiples plataformas, y en varios casos, Binance registró una proporción menor de liquidaciones forzadas en relación con su cuota de mercado. Esto debilita el argumento de que Binance fue la fuente principal de la presión sistémica.
Lo que parece más probable es que Binance se esté confundiendo con problemas estructurales más amplios: apalancamiento excesivo, liquidez reducida y frágil sentimiento inversor. Estas condiciones pueden amplificar los movimientos sin importar dónde comiencen. Los próximos días serán críticos. Cómo reaccione el precio, cómo se reajuste el apalancamiento y si la demanda al contado regresa determinará si el mercado se estabiliza —o confirma que se está desarrollando una fase bajista más profunda—.
El gráfico semanal de Bitcoin refleja un claro cambio en la estructura del mercado tras la pérdida del nivel psicológico de 80.000 dólares. Después de no poder recuperar la media móvil de 50 semanas (línea azul), BTC ha reanudado su trayectoria a la baja, confirmando esta zona como una resistencia activa en lugar de una consolidación temporal. El rechazo cerca del área de mediados de los 90.000 dólares marcó un máximo más bajo en relación con el pico de 2025, reforzando una tendencia bajista más amplia en timeframes superiores.
El precio ahora cotiza por debajo de las medias móviles de 50 y 100 semanas, mientras que la media móvil de 200 semanas (línea roja) continúa subiendo muy por debajo de los niveles actuales. Esta configuración históricamente señala una fase de transición, donde el impulso se ha vuelto negativo pero el soporte estructural a largo plazo aún no ha sido probado. La reciente ruptura hacia el rango de 74.000–78.000 dólares coloca a Bitcoin nuevamente cerca de una antigua área de alto volumen de principios de 2025, que puede ofrecer una estabilización a corto plazo pero aún no califica como un fondo confirmado.
La dinámica de volumen añade más cautela a la perspectiva. La presión de venta ha aumentado en las semanas a la baja, mientras que los intentos de rebote han estado acompañados de un volumen más débil, lo que sugiere una convicción limitada por parte de los compradores. Este patrón se alinea más con una distribución que con una acumulación.
A menos que Bitcoin pueda recuperar y mantenerse por encima de la media móvil de 50 semanas, el camino de menor resistencia sigue siendo a la baja. En este contexto, el mercado parece estar entrando en una fase correctiva o temprana bajista, con un riesgo adicional a la baja hacia zonas de demanda más profundas aún sin resolver.
Imagen destacada de ChatGPT, gráfico de TradingView.com
