Los analistas de Bernstein liderados por Gautam Chugani afirman que Bitcoin (BTC) podría haber encontrado ya su suelo tras el retroceso del 50% observado desde octubre pasado, y la firma mantiene su ambicioso objetivo de precio de $150,000 para finales de 2026 para la criptomoneda.
La firma argumentó que la cambiante estructura del mercado—transicionando de una especulación impulsada por minoristas a una apoyada cada vez más por fondos cotizados (ETFs), balances corporativos y capital estructurado—está alterando cómo se comporta Bitcoin durante las caídas y podría alargar el ciclo actual.
¿Están Los Flujos Institucionales Cambiando El Comportamiento Del Precio de BTC?
Bitcoin ha pasado los últimos meses consolidándose entre aproximadamente $65,000 y $75,000 después de varios intentos fallidos la semana pasada de superar los fuertes niveles de resistencia en $76,000. A pesar de esto, Bernstein señala que la venta masiva careció de la cascada de liquidaciones que caracterizó a ciclos anteriores.
Los analistas ven esa volatilidad contenida como evidencia de que el mercado ha madurado: los holders a largo plazo dominan la oferta, los ETFs ahora representan una propiedad significativa, y los accesos institucionales han añadido fuentes de demanda más estables.
Bernstein destacó varias métricas concretas para respaldar su perspectiva. La firma estima que casi el 60% de la oferta de BTC ha estado inactiva durante más de un año, una concentración de holders a largo plazo que tiende a suavizar las oscilaciones de precio a corto plazo.
Los ETFs también están moldeando el panorama de propiedad; colectivamente, poseen alrededor del 6.1% de la oferta total de Bitcoin, lo que, según Bernstein, mejora la estabilidad del mercado.
Esos flujos institucionales, argumentan los analistas, están ayudando a Bitcoin a "superar el rendimiento" incluso durante las correcciones, ya que las salidas de fondos cotizados este año se han revertido y se expanden las ofertas de custodia y productos lideradas por bancos.
Bitcoin en $200,000 Posible Para 2027
Otro punto focal del análisis de Bernstein es el papel de las empresas que cotizan en bolsa y acumulan Bitcoin en sus balances. MicroStrategy (anteriormente MicroStrategy), el mayor tenedor público de Bitcoin del mundo, recibió atención particular.
Bernstein reafirmó una calificación de Outperform (Superar el mercado) y un objetivo de $450 para la compañía, y señaló cómo ha resistido la caída de aproximadamente el 50% desde el pico de octubre pasado. La resiliencia de MicroStrategy, dicen los analistas, se debe en parte a cómo obtiene capital.
Según Bernstein, las compras de MicroStrategy este año han superado, en ocasiones, la nueva emisión de Bitcoin, lo que significa que la compañía ha absorbido una parte sustancial de la oferta incremental incluso mientras los precios caían.
Pero Bernstein también advierte sobre riesgos concomitantes. Una caída prolongada podría forzar a los tenedores corporativos a refinanciar deuda en peores términos o vender sus tenencias a medida que vencen las obligaciones, y un endurecimiento de los mercados de capitales podría reducir la capacidad de las empresas para obtener nuevos fondos.
Hasta ahora, dice Bernstein, MicroStrategy ha gestionado esas exposiciones de manera conservadora y ha demostrado una capacidad para navegar ciclos de corrección profunda sin extender demasiado el apalancamiento.
En conjunto, estos desarrollos llevan a Bernstein a una visión alcista a medio plazo. La firma continúa esperando que Bitcoin alcance los $150,000 para finales de 2026, culminando potencialmente en un pico cercano a los $200,000 para finales de 2027.
Ese escenario descansa en una demanda institucional sostenida de los ETFs, la continua acumulación por parte de tenedores corporativos y la maduración de la infraestructura del mercado que reduce la probabilidad de nuevas ventas masivas.
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