Escrito por: David Kocieniewski, Anthony Cormier, Todd Gillespie, Bloomberg
Compilado por: Chopper, Foresight News
En octubre del año pasado, la Secretaria de Comercio de EE.UU., Howard Lutnick, vendió su participación de miles de millones de dólares en Cantor Fitzgerald a un fondo fiduciario del que son beneficiarios sus cuatro hijos. Esta empresa de servicios financieros, que ha dirigido durante más de treinta años, y este acuerdo tenían como objetivo cumplir con las regulaciones federales de ética.
Casi al mismo tiempo, uno de estos fondos fiduciarios realizó un movimiento inusual. El "Dynasty Trust A", que beneficia a los cuatro hijos, obtuvo un préstamo de monto no revelado del emisor de stablecoins Tether. Gracias a una inversión en 2024, Tether ha ayudado a que los activos de Cantor Fitzgerald se disparen a un récord, y sus accionistas controladores en el extranjero han estado abogando por regulaciones más favorables para las criptomonedas estadounidenses.
El portavoz de Cantor Fitzgerald y de los hijos de Lutnick se negó a comentar el tamaño del préstamo o a revelar si los fondos se utilizaron para financiar cualquier parte de esta venta de activos. Pero el portavoz Stan Neve dijo que la adquisición "se financió a tasas y precios de mercado a través de múltiples fuentes de fondos, múltiples empresas y múltiples fondos fiduciarios", cumpliendo con el acuerdo de ética federal firmado por Howard Lutnick. Este préstamo no había sido reportado previamente por los medios.
Febrero de 2026, cojines en el intercambio Bithumb de Seúl con el logo de Tether
Un documento de crédito presentado el 7 de octubre en el estado de Nueva York muestra que el préstamo estaba garantizado por "todos los activos" en poder del fideicomiso, incluidos cualquier activo que pudiera adquirir posteriormente. Un ejecutivo de Cantor con conocimiento de la transacción dijo que el préstamo estaba específicamente garantizado por un bono convertible que otorga a Cantor el derecho a obtener el 5% de las acciones de Tether.
Según un documento de presentación reciente de la empresa de servicios financieros, los activos de Dynasty Trust A incluyen más de la mitad de las acciones de Cantor Fitzgerald. Pero Neve dijo que, a través de otra entidad de gestión independiente, el control de la empresa está "completamente en manos de la próxima generación de la familia Lutnick y nunca ha sido empeñado".
Al vender los activos, Lutnick cumplió con las regulaciones federales diseñadas para que los funcionarios nominados por el presidente eliminen posibles conflictos de intereses. Pero los expertos que revisaron los documentos de la transacción dicen que si el préstamo ayudó a facilitar la venta de las acciones de Lutnick al fideicomiso de sus hijos, entonces frustra el propósito de los requisitos federales de desinversión.
"Esta transacción, que en teoría debería eliminar un conflicto de intereses, en realidad crea uno nuevo", dijo Kathleen Clark, profesora de derecho en la Universidad de Washington en St. Louis y exasesora legal de ética del Distrito de Columbia. Dijo que si el préstamo de Tether ayudó a Lutnick a completar una transacción que "en última instancia beneficiaría tanto a él como a sus hijos", entonces su familia le debe otro favor a Tether. También aumenta la preocupación de que Howard Lutnick pueda usar su cargo gubernamental para beneficiar a Tether y a sus hijos, en lugar de servir al interés público.
Un ejecutivo de Cantor Fitzgerald con conocimiento del asunto disputó la opinión de Clark, diciendo que el préstamo no altera la "ya sólida alianza económica y estratégica" entre Tether y la empresa. El portavoz de Tether no respondió a las solicitudes de comentarios.
Un portavoz del Departamento de Comercio de EE.UU. no respondió a una serie de preguntas, pero envió una declaración: "El Secretario Lutnick ha cumplido completamente con los términos de su acuerdo de ética, incluidos todos los requisitos de desinversión y recusación, y continuará cumpliendo".
El monto del préstamo que Tether proporcionó al fideicomiso no está claro, y el precio que pagaron los hijos de Lutnick por la participación de su padre tampoco se ha divulgado. Pero como director ejecutivo y presidente, Lutnick poseía la gran mayoría de las acciones de la empresa. Después de la inversión en Tether en 2024, la valoración contable de la empresa se disparó en miles de millones de dólares.
El negocio principal de Tether es emitir una stablecoin llamada USDT, una moneda digital vinculada al dólar estadounidense; los tenedores pueden realizar transacciones instantáneas y de bajo costo fuera del sistema bancario tradicional. Por cada USDT emitido, Tether debería mantener activos de reserva de alta calidad y liquidez como respaldo. El año pasado, Tether reveló que sus reservas alcanzaron los 192.000 millones de dólares; desde 2021, Cantor ha estado ganando tarifas por gestionar estos fondos. El negocio de Tether es extremadamente rentable, y se informó que el año pasado obtuvo 10.000 millones de dólares en ganancias, con un margen de beneficio del 99%.
El éxito de esta empresa de stablecoins también ha estado acompañado de controversia. En 2021, los reguladores estadounidenses acusaron a Tether y a empresas relacionadas de hacer declaraciones engañosas sobre pérdidas y reservas, lo que resultó en multas de alrededor de 60 millones de dólares, aunque las empresas no admitieron ningún acto indebido. Según dos personas familiarizadas con el matter, Tether también fue investigada por el Departamento de Justicia de EE.UU. en 2024, aunque el estado de esa investigación no está claro.
Mientras tanto, la administración de Donald Trump relajó la aplicación de la ley sobre criptomonedas, disolviendo equipos en el Departamento de Justicia y la Comisión de Bolsa y Valores que investigaban delitos relacionados con criptomonedas. En 2024, un informe de la ONU calificó a Tether como la "herramienta preferida" de pandillas y lavadores de dinero del sudeste asiático. Tether respondió en ese momento que colabora con agencias de aplicación de la ley en todo el mundo y monitorea sus tokens emitidos de manera integral y con altos estándares.
Antes de la asociación con Cantor en 2021, la mayoría de los bancos estadounidenses evitaban hacer negocios con Tether. Lutnick ha dicho que él personalmente negoció la asociación con la empresa y revisó sus libros para asegurarse de que tenía todos los activos que decía tener. En su audiencia de confirmación en el Senado, dijo que los ejecutivos de Tether le aseguraron que cooperarían con las autoridades y tomarían una serie de medidas para frenar el lavado de dinero.
En abril de 2024, Lutnick participó en las negociaciones de la inversión de Cantor Fitzgerald en Tether. Bloomberg informó que la inversión se realizó en forma de un bono convertible de 600 millones de dólares, otorgando a la empresa de servicios financieros un 5% de las acciones. El valor contable de esta participación ha aumentado significativamente, y si Tether alcanza su objetivo de valoración de 500.000 millones de dólares en las conversaciones recientes con inversores potenciales, el valor de esta participación podría llegar a 25.000 millones de dólares, superando la suma de todos sus otros activos.
Después de la reelección de Trump en noviembre de 2024, Lutnick ayudó a liderar su equipo de transición, mientras Cantor continuaba trabajando con Tether en varias transacciones. En diciembre de 2024, Cantor organizó un trato para que Tether invirtiera 775 millones de dólares en la plataforma de intercambio de videos con pérdidas, Rumble Inc. En abril de 2025, Tether y Cantor, junto con SoftBank Group, anunciaron la formación de Twenty One Capital Inc., una empresa de gestión de tesorería de Bitcoin.
Twenty One Capital cotizó en la Bolsa de Nueva York en diciembre de 2025
En julio de 2025, Trump firmó la Ley GENIUS, una legislación histórica para la industria de las stablecoins. La ley incluía varias disposiciones favorables para Tether, como otorgar a esta empresa con sede en El Salvador un período de gracia de tres años antes de tener que cumplir con las regulaciones estadounidenses.
El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, al responder a preguntas sobre la desinversión de activos de Lutnick y el préstamo de Tether, dijo: "El único interés especial que guía las decisiones de la administración Trump es el mejor interés del pueblo estadounidense. Al lograr acuerdos históricos de comercio e inversión, nivelando el campo de juego y creando empleos para los estadounidenses que trabajan, el Secretario Lutnick siempre ha puesto primero al pueblo estadounidense y a Estados Unidos".
En febrero de 2025, Lutnick traspasó los cargos de presidente y director ejecutivo de Cantor Fitzgerald a su hijo Brandon, de 28 años. Brandon había trabajado con Tether en Lugano, Suiza, y recientemente dijo que había forjado una "amistad cada vez más profunda" con el director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino.
Como multimillonario de Wall Street, Lutnick enfrentó una tarea compleja en la desinversión de activos. Sus declaraciones financieras enumeraban más de 800 activos, desde acciones y bloques de apartamentos hasta una empresa de satélites. Un funcionario involucrado en el proceso de presentación, que pidió anonymity, dijo que Lutnick tenía participaciones en tantas subsidiarias y empresas conjuntas que los abogados que revisaban su acuerdo de desinversión estaban preocupados de no poder rastrear a dónde iban todos sus intereses financieros.
En enero de 2025, Lutnick intentó calmar estas preocupaciones, presentando un acuerdo de ética en el que dijo que buscaría desinvertir sus participaciones y renunciar a los cargos directivos en sus empresas. Debido a que algunas transacciones requerían aprobación regulatoria y podían tomar más tiempo, Lutnick dijo que, a menos que obtuviera una exención ética, no "participaría personal y sustancialmente en ningún asunto particular que pudiera afectar favorablemente a las empresas de las que se desinvirtió".
Julio de 2025, el presidente de EE.UU. Donald Trump muestra una copia de la Ley GENIUS en Washington
En los primeros días de la administración, Lutnick se unió a un grupo de trabajo de políticas de criptomonedas, y luego en mayo acordó bloquear el precio de sus activos, renunciando a las ganancias futuras. El 8 de julio, obtuvo una exención ética limitada que le permitía participar en discusiones de "estrategia y ejecución de alto nivel" sobre temas que podrían tener un "efecto mínimo" en las empresas que vendió, pero se le prohibió participar en matters que las afectaran directamente. Completó la venta de los activos de Cantor en octubre.
Lutnick fue uno de los más de una docena de miembros del grupo de trabajo del presidente sobre mercados de activos digitales, que celebró más de mil reuniones con funcionarios de la industria a finales del invierno y la primavera pasados. El 30 de julio, el grupo publicó un informe de 160 páginas que delineaba los planes de la administración. Tres colegas de Lutnick en el Departamento de Comercio participaron en la redacción del documento.
Las recomendaciones del grupo incluyeron "promover el desarrollo y la adopción de stablecoins", un mercado en el que Tether tiene aproximadamente dos tercios de participación. El informe decía: "Los formuladores de políticas deberían alentar la adopción de stablecoins para mejorar el dominio del dólar en la era digital". El grupo elogió la Ley GENIUS, para la cual tanto Cantor Fitzgerald como Tether habían presionado intensamente.
Antes de su audiencia de confirmación, a Lutnick se le preguntó sobre su relación con Tether, y respondió que "desempeñaría sus funciones fielmente de acuerdo con las leyes y regulaciones de ética gubernamental aplicables".
El 19 de mayo, Cantor Fitzgerald y sus empresas afiliadas anunciaron que habían llegado a un acuerdo para vender la mayor parte de sus negocios a los hijos de Lutnick, diciendo que marcaba un paso hacia la "próxima generación de legado".
La venta de activos se completó el 6 de octubre. La participación de Lutnick en las empresas cotizadas afiliadas a Cantor Fitzgerald (la empresa de bienes raíces comerciales Newmark Group Inc. y la empresa de corretaje BCG Group Inc.) fue recomprata por Cantor y las dos empresas, por un total de más de 350 millones de dólares.
