De lunes a viernes por la mañana, nos enfocamos en las direcciones macro, acciones estadounidenses, IA, metales preciosos y petróleo crudo, utilizando datos para revisar el mercado y tendencias para aprovechar las oportunidades, presentado por PANews.
Tras una venta masiva en la sesión anterior, Wall Street experimentó un rebote contundente. Un informe de resultados de Microsoft muy por encima de las expectativas reavivó la confianza en las inversiones en IA, impulsando un flujo de capital generalizado de regreso al sector tecnológico. El Dow Jones subió un 1.19%, el S&P 500 un 1.66%, el Nasdaq se disparó un 2.78%, y el Nasdaq 100 un 3.36%, registrando su tercera mayor ganancia intradía del año. El índice de volatilidad VIX cayó un 17.33% hasta los 17.08 puntos.
Bajo un titular de paz, el mercado apuesta por la reunión de OPEC+
La situación geopolítica en Oriente Medio experimentó un desarrollo dramático. Trump anunció que Hamás ha aceptado en principio el desarme completo, e Israel retirará gradualmente sus tropas a medida que avance el acuerdo. Si se materializa, sería el avance político más importante desde el estallido del conflicto en Gaza. Sin embargo, el acuerdo aún requiere una firma formal, y persisten importantes diferencias entre las posiciones de Israel, Hamás, Irán y otras partes. El mercado sigue atento a los riesgos de implementación.
Mientras tanto, Irán anunció un ataque con drones a una base aérea estadounidense en Baréin, afirmando que causó daños a las instalaciones. Arabia Saudita, por su parte, junto con otros 43 países, impulsó la creación de una alianza de defensa marítima para reforzar la seguridad del transporte en el Mar Rojo, el estrecho de Bab el-Mandeb y el golfo de Adén. Aunque hay un avance diplomático, los riesgos militares en Oriente Medio no se han disipado por completo.
El petróleo experimentó una leve presión a la baja, con el WTI cayendo alrededor de un 2% hasta los 80.5 dólares por barril. El mercado está atento a la próxima reunión de OPEC+, y los operadores se mantienen cautelosos sobre el cumplimiento de los aumentos de producción. Los estrategas de ING señalan que la mayor incertidumbre para el petróleo hasta 2027 sigue siendo la dirección de la política de OPEC+ y si los países miembros se resistirán a los cupos de producción. El mercado espera que OPEC+ pueda anunciar un aumento de producción de 188.000 barriles diarios para septiembre, lo que frena temporalmente a los compradores.
El dólar sufre una "estrategia coordinada de Japón y Corea", el yen se dispara un 3.3% en la sesión
El jueves, el índice del dólar se desplomó un 0.9%, su mayor caída intradía desde principios de año, borrando todas las ganancias acumuladas desde la aparición de Wash.
Es destacable que se sospecha que Japón y Corea del Sur realizaron intervenciones cambiarias simultáneas.
El diario Nikkei informó que el gobierno japonés y el Banco de Japón posiblemente intervinieron comprando yenes y vendiendo dólares. Las autoridades monetarias estadounidenses también realizaron "comprobaciones de tipo de cambio" previas a una intervención. Se informó que Corea del Sur también vendió dólares de manera inusual. El won coreano se apreció un 2% frente al dólar, alcanzando su nivel más alto en nueve meses; el yen frente al dólar registró una ganancia intradía de hasta un 3.3%, su mayor avance desde diciembre de 2023.
Los resultados de Microsoft revierten las dudas sobre la quema de dinero en IA, el índice de semiconductores de Filadelfia se dispara un 8%, su mayor avance en cuatro meses
El informe de resultados de Microsoft fue el punto de inflexión clave para revertir las dudas sobre la "quema de dinero" en el sector de la IA. El negocio en la nube de Microsoft Azure creció un 43% en términos de tipo de cambio fijo, superando no solo las expectativas de los analistas del 39.6%-40%, sino que también ayudó a que sus ingresos anuales por Azure superaran por primera vez los 100.000 millones de dólares, convirtiéndose en el segundo proveedor de servicios en la nube después de Amazon AWS en alcanzar este hito.
Especialmente crucial fue el hecho de que el gasto de capital de Microsoft fue inferior a lo esperado, y la compañía se comprometió a mantener un flujo de caja positivo en el año fiscal 2027, lo que disipó directamente las preocupaciones previas del mercado sobre la insostenibilidad de las inversiones en IA. Impulsadas por esto, las acciones de Microsoft se dispararon un 15.51%, añadiendo aproximadamente 450.000 millones de dólares en valor de mercado en un solo día, superando el aumento de 440.000 millones de Nvidia en un día anterior, convirtiéndose en el mayor incremento de valor de mercado intradía en la historia de las acciones estadounidenses.
Los sectores de semiconductores y memoria fueron el mayor impulsor beta de este rebote. El índice de semiconductores de Filadelfia subió un 8.19%, su mayor ganancia intradía en meses, y el ETF Roundhill Memory se disparó casi un 17%. SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital, Seagate, entre otros, experimentaron fuertes alzas. El mercado apuesta a que la demanda de HBM, NAND y DRAM por parte de los centros de datos de IA seguirá expandiéndose. Además, el fondo de "conciencia situacional" del "gurú de la IA" Leopold, que utilizaba apalancamiento para apostar por la IA, se vio forzado a vender aproximadamente 16.000 millones de dólares en participaciones del mercado secundario debido a una llamada de margen. Citadel asumió estas posiciones en 24 horas, no solo evitando un riesgo de venta en cadena, sino que también desencadenó una cobertura mecánica de posiciones cortas, impulsando aún más el rebote del mercado.
A pesar de que el sector tecnológico subió más de un 5%, la amplitud del mercado siguió siendo débil. Más del 70% de los componentes del índice S&P 500 cerraron en rojo. El S&P 500 de igual ponderación, en cambio, cayó, mostrando una rara divergencia inversa de más de 75 puntos básicos con respecto al índice de referencia. Los estrategas de Bloomberg señalan que desde 1990 esta divergencia solo ha ocurrido dos veces, la otra vez el 30 de junio de 2000, en vísperas del pico del ciclo de las acciones tecnológicas del Nasdaq. SpotGamma también advierte que el S&P 500 sigue en una configuración de Gamma negativo, con resistencia en 7450 puntos y soporte en 7300. Si se rompe el soporte de 7300, el soporte de Gamma positivo de las opciones 0DTE entre 7300 y 7000 puntos es casi nulo, lo que sugiere que este repunte se debe más a un ajuste de posiciones que a un verdadero regreso de la aversión al riesgo. Los inversores deben permanecer atentos al riesgo de concentración.
Acciones y fluctuaciones específicas de proyectos:
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Microsoft se dispara un 15.51%, su mayor ganancia intradía en 18 años: Su valor de mercado aumentó 450.000 millones de dólares en un día, un récord histórico. El crecimiento de ingresos del negocio en la nube Azure en el Q4 alcanzó un 43%, muy por encima de las expectativas, y la compañía dio una guía optimista sobre un gasto de capital moderado y un flujo de caja positivo en el nuevo año fiscal. El índice de las Siete Magníficas tecnológicas subió un 2.28%. Nvidia subió un 2.65%, Amazon un 3.90%, Tesla un 3.53%, pero Meta cayó un 7.95%, Apple un 1.41% y Google (Clase A) un 0.91%.
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El sector de la computación en la nube sube fuertemente: El nuevo proveedor de servicios en la nube NEBIUS se dispara un 27.13%, CoreWeave sube un 21.51%, Oracle sube un 8.34%, Amazon sube un 3.9%.
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Rebote violento en los sectores de semiconductores/memoria: El índice de semiconductores de Filadelfia sube un 8.19%, el ETF de semiconductores sube un 6.88%, el ETF Roundhill Memory sube casi un 17%. Micron Technology sube un 18.32%, SanDisk sube un 25.99%, SK Hynix sube un 17.52%, Western Digital sube más de un 15%, Seagate Technology sube más de un 11%. Lam Research sube un 18.36%, Astera Labs sube un 20%, Applied Materials sube un 17.98%, AMD sube un 13%, Intel sube un 11.3%. Se informa que TSMC está desarrollando una tecnología de empaquetado avanzado similar al EMIB de Intel. Arm sube más de un 7%, el ADR de TSMC sube un 7.64%, Marvell Technology sube más de un 12%.
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Las acciones de comunicación óptica siguen el rebote: Applied Optoelectronics sube casi un 18%, Lumentum sube más de un 15%, Credo sube más de un 13%, Coherent sube más de un 12%, Corning sube un 9%.
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Meta cae un 7.95% en contra de la tendencia del mercado: A pesar de un compromiso de gasto futuro de casi 700.000 millones de dólares, los elevados gastos de capital y la presión sobre el flujo de caja preocupan a los inversores. Las vías de crecimiento más allá del negocio publicitario aún están por verificarse.
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Amazon cierra con un alza del 3.90%, sube más de un 10% en operaciones extrabursátiles: Los ingresos del negocio en la nube AWS aumentaron un 37% en el trimestre hasta los 42.200 millones de dólares, el nivel más alto en 18 trimestres. El CEO Andy Jassy declaró que AWS está entrando en un nuevo ciclo de crecimiento, con los servicios de IA, su chip propio Trainium y las aplicaciones empresariales de IA como motores de crecimiento centrales para el futuro. AWS se ha convertido en una fuente importante de ganancias para Amazon, y su infraestructura de IA está ganando reconocimiento del mercado. Sin embargo, Amazon aún enfrenta presión por el gasto de capital. La compañía elevó su plan de gastos de capital para el año completo, y el mercado seguirá observando si las inversiones en IA pueden convertirse de manera sostenible en crecimiento de ganancias.
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Apple cierra con una caída del 1.41%, baja casi un 7% en operaciones extrabursátiles: Cook se despide de los resultados "ganando en rendimiento, perdiendo en expectativas". Los ingresos trimestrales fueron de 109.417 millones de dólares, un aumento del 16% interanual, y las ganancias por acción de 2.02 dólares, ambas por encima de las expectativas. Sin embargo, debido a "restricciones de suministro", el CFO pronosticó un crecimiento de ingresos en el Q4 de solo 9%-11%, muy por debajo de las expectativas del mercado del 12.1%. Además, los ingresos de la región de China no cumplieron con las expectativas. Cook admitió con resignación en la conferencia telefónica que el aumento vertiginoso de los costos de los chips de memoria y los cuellos de botella en la capacidad de procesos avanzados están afectando los márgenes de ganancia, y la compañía está luchando contra una cadena de suministro restringida.
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Bloom Energy sube un 26.49%: La compañía había sido cuestionada anteriormente por el grupo de ventas en corto Hunterbrook sobre su cadena de suministro y capacidad, especialmente su dependencia del escandio y la incertidumbre sobre la materialización de grandes pedidos. Bloom respondió que el informe era falso y engañoso, enfatizando la diversificación de su cadena de suministro y el uso mínimo de escandio.
Próximos aspectos a tener en cuenta:
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Antes del 1 de agosto, se debe completar el marco regulatorio de IA de la administración Trump: El borrador ya ha sido enviado a empresas como OpenAI, Google, Anthropic, etc. El mercado estará atento a si el gobierno estadounidense refuerza las normas sobre seguridad de modelos grandes, control de exportaciones, regulación de capacidad de cómputo y adquisiciones gubernamentales. Si la regulación es estricta, las valoraciones de las empresas de plataformas de IA y los proveedores de la nube podrían verse presionadas. Si el marco prioriza la innovación, la cadena de software e infraestructura de IA podría continuar recibiendo una prima de riesgo.
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El 1 de agosto entra en vigor el aumento de precio de Microsoft Xbox: El impacto financiero general para Microsoft es limitado, pero el mercado observará si la demanda absorbe los aumentos de precios en hardware de consumo, lo que también reflejará la capacidad de fijación de precios en las cadenas de electrónica de consumo de Apple, Sony, Nintendo, etc.
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El 1 de agosto, datos de exportación interanual de Corea del Sur para julio: El mercado estará atento al desempeño de las exportaciones surcoreanas de semiconductores, memoria, automóviles y electrónica. Si las exportaciones continúan creciendo fuertemente, reforzará la narrativa de recuperación del ciclo de hardware de IA, beneficiando a la memoria, la fundición de obleas y las acciones tecnológicas asiáticas. Si los datos están por debajo de las expectativas, el rebote de los semiconductores estadounidenses de anoche podría considerarse una cobertura de posiciones cortas a corto plazo más que una inversión fundamental.
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El 2 de agosto, reunión de OPEC+: El mercado espera que OPEC+ pueda anunciar un aumento de producción de 188.000 barriles diarios para septiembre. Si se materializa el aumento, la presión al alza sobre el precio del petróleo se intensificaría, ayudando a moderar las expectativas inflacionarias. Si, debido al recrudecimiento de la situación en Oriente Medio, se pospone el aumento, la prima de riesgo del petróleo podría regresar rápidamente, volviendo a impulsar los rendimientos a largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense y las operaciones de inflación.
