La fase alcista en el mercado de criptoactivos depende directamente de factores macroeconómicos y requiere, entre otras cosas, que disminuya el entusiasmo en torno al ámbito de la IA. Esta opinión fue compartida por Spencer Hallarn, jefe del departamento de mercados de GSR.
En su opinión, el sector de la IA está absorbiendo la mayor parte del capital disponible en el mercado, desplazando a las criptomonedas. Hallarn ve la posibilidad de un próximo rally alcista si el entusiasmo en torno a este sector se calma y la Reserva Federal de EE.UU. comienza a reducir las tasas de interés.
Al mismo tiempo, confía en que crezca principalmente el bitcoin, y no el mercado en su conjunto. Hallarn explicó esto diciendo que otras criptomonedas necesitan "materializar los casos de uso prometidos durante años", demostrando así su valor.
"Actualmente, el mercado es lento, y esto no es raro: la actividad suele estar estrechamente relacionada con el precio y la capitalización de mercado, por lo que cuando ambas cifras son bajas, el volumen de negociación también disminuye. Una parte significativa de lo que desvía la atención y el capital de las criptomonedas es la IA. Es la tendencia tecnológica definitoria en este momento, y los inversores la tratan como tal", señaló.
Como señaló el representante de GSR, en un mercado a la baja, los clientes de los corredores y creadores de mercado son más disciplinados. Esto se refiere principalmente a la cobertura de riesgos y la planificación.
En tales condiciones, los inversores prestan más atención a las estructuras extrabursátiles para cubrir riesgos y diversificar activos, incluso mediante productos tokenizados (RWA). Esto también se ve confirmado por el hecho de que los intercambios de criptomonedas están pasando de operar únicamente con criptomonedas a una cesta más amplia.
"Las fronteras entre las criptomonedas, las acciones y otros productos de negociación se están difuminando. [...] Yo vería la tokenización no tanto como un nuevo producto de negociación en sí mismo, sino como un desafío a los sistemas bancarios y de liquidación tradicionales que operan hoy en día. La gran oportunidad está en corregir la infraestructura, no simplemente en envolver un activo en un token", señaló.
¿Qué posibilidades hay de que la Fed relaje su política?
La última vez, el regulador mantuvo las tasas de interés sin cambios. Al mismo tiempo, los expertos coinciden en que en septiembre de 2026 la Fed endurecerá su política en medio de una inflación persistentemente alta y los precios crecientes de la energía.
La reducción anterior de las tasas de interés fue en diciembre de 2025.
La posible subida de las tasas de interés también fue anunciada por la miembro de la Junta de Gobernadores de la Fed, Lisa Cook. Esto indica que la dirección del regulador se inclina hacia medidas más estrictas para controlar la inflación.
El entusiasmo en torno a la IA no disminuye
Según datos de la OCDE, en 2025, el volumen de inversiones de capital de riesgo en este sector alcanzó los 258.700 millones de dólares. Esto representa el 61% del volumen total de inversiones en principio. Desde 2022, la proporción del ámbito de la IA se ha más que duplicado.
En el primer trimestre de 2026, el volumen de financiación alcanzó los 300.000 millones de dólares, según Crunchbase, lo que equivale a un crecimiento del 150% trimestre a trimestre.
También observamos que ni Anthropic ni OpenAI, los principales actores en este sector, han realizado aún una oferta pública inicial (OPI). La cotización de las acciones de estas empresas también conduciría a una afluencia significativa de liquidez y, en consecuencia, a una salida de otros sectores, incluido el de las criptomonedas.
