Autor:Flora,CryptoPulse Labs
Recientemente, Lido anunció el inicio de la mayor actualización de protocolo desde la actualización V2 de 2023, migrando más de 8 millones de stETH a la nueva arquitectura de validadores tras la actualización Pectra de Ethereum. Esta cantidad de ETH tiene un valor de aproximadamente 165.000 millones de dólares e implica un reajuste estructural en todo el sistema de validadores de Lido.
Esta actualización no busca simplemente aumentar la escala del staking, sino optimizar la eficiencia de los validadores, los mecanismos de seguridad y la carga de la red. Por primera vez, esta actualización de Lido exige a los operadores de nodos que proporcionen una garantía en ETH para el staking, haciendo que los proveedores de servicios de nodos no solo asuman la responsabilidad técnica de la operación, sino también un riesgo económico.
Esto significa que Lido está impulsando a la industria del staking líquido para que pase de la competencia por escala del pasado a una etapa que priorice más la eficiencia, la seguridad y el desarrollo sostenible a largo plazo.
I. Detrás de la migración de 165.000 millones de dólares: Los desafíos estructurales derivados del crecimiento en escala
En los últimos años, el mercado de staking de Ethereum ha crecido rápidamente. Con la activación de la función de retiro de ETH tras la actualización Shanghai, cada vez más usuarios comenzaron a participar en las recompensas de la red a través de protocolos de staking líquido.
Lido, a través de stETH, redujo el umbral de participación para los usuarios comunes, permitiéndoles obtener los beneficios del staking de ETH sin necesidad de operar un nodo validador independiente, manteniendo al mismo tiempo la liquidez de sus activos.
En primer lugar, el aumento en el número de validadores incrementó la presión sobre la capa de consenso de Ethereum. En el mecanismo PoS, los validadores deben participar en la confirmación de bloques, votaciones y sincronización del estado de la red. A medida que el número de validadores aumenta, también lo hace el volumen de datos que la capa de consenso debe procesar.
Un mayor número de validadores no necesariamente significa mayor eficiencia.
Aunque un aumento en el número de validadores puede mejorar el grado de descentralización de la red, demasiados nodos de pequeña escala también pueden generar un aumento en los costes de comunicación y la complejidad de la red. Por lo tanto, Ethereum necesita a largo plazo encontrar un equilibrio entre seguridad, descentralización y eficiencia operativa.
Esta reducción de Lido en aproximadamente un tercio del número de validadores es esencialmente una optimización de su estructura. Al consolidar parte de los recursos de validación y mejorar la eficiencia de operación de los nodos, se puede reducir la carga en la capa de consenso manteniendo los niveles de seguridad de la red.
En segundo lugar, Lido en sí mismo también enfrenta presión de descentralización. Como uno de los mayores protocolos de staking líquido, Lido controla una gran cantidad de activos en staking de ETH. El mercado siempre ha estado preocupado por si los grandes protocolos de staking podrían afectar la descentralización de Ethereum.
Por esta razón, Lido ha impulsado continuamente en los últimos años la diversificación de su sistema de operación de nodos, con el objetivo de reducir los riesgos asociados a un único protocolo y un único operador.
Esta actualización a Curated Module v2 es un intento importante en esa dirección.
El nuevo mecanismo exige a los operadores de nodos invertir su propio ETH como garantía, haciendo que los proveedores de servicios asuman una responsabilidad económica más directa. Si un nodo presenta problemas operativos graves, los intereses del operador también se verían afectados.
Este diseño es similar a los mecanismos de distribución de riesgos en las finanzas tradicionales, aumentando los costes de participación para reforzar la estabilidad del sistema.
II. La actualización Curated Module v2: Redefiniendo el modelo de competencia en el staking líquido
El núcleo de esta actualización es el rediseño del sistema de operación de nodos por parte de Lido. Anteriormente, Lido seleccionaba principalmente operadores de nodos profesionales para proporcionar servicios de staking a los usuarios. Sin embargo, con el desarrollo de la industria, depender únicamente de la capacidad técnica ya no es suficiente para satisfacer la demanda de staking a gran escala.
El mayor cambio en Curated Module v2 es la introducción del mecanismo de garantía para nodos.
En el pasado, los operadores de nodos participaban en el ecosistema principalmente basándose en su reputación y capacidad técnica, mientras que en el futuro deberán invertir su propio capital en ETH. Esto implica una vinculación de intereses más estrecha entre los operadores de nodos y el protocolo.
Para todo el sistema de staking, esto puede aumentar la motivación de los operadores de nodos para mantener la infraestructura, la protección de seguridad y la operación estable.
Al mismo tiempo, esto también indica que la industria del staking líquido está pasando de la "competencia por rendimiento" a la "competencia por capacidad integral".
En las primeras etapas, al elegir un servicio de staking, los usuarios se centraban principalmente en la tasa de rendimiento. Sin embargo, a medida que el mercado madura, factores como la seguridad, el grado de descentralización, la liquidez de los activos y la capacidad de gobernanza del protocolo se convertirán en factores de competencia más importantes.
Con esta actualización, Lido busca establecer una ventaja competitiva a largo plazo a través de la optimización de su infraestructura.
Por otro lado, esta actualización también mejorará la eficiencia operativa de la base de Ethereum.
Según la información publicada por Lido, una vez completada la migración, se espera una reducción de aproximadamente el 29% en los mensajes de testigo por epoch en la red de Ethereum.
Aunque este cambio no reducirá directamente las tarifas de Gas ni mejorará inmediatamente la velocidad de las transacciones, puede aliviar la presión en la capa de consenso, proporcionando una base más estable para la futura expansión del ecosistema de Ethereum.
En términos simples, la red de Ethereum consta de una capa de ejecución de transacciones y una capa de consenso. La capa de ejecución se encarga de procesar las transacciones de los usuarios, mientras que la capa de consenso se encarga de que los nodos globales alcancen un consenso sobre el estado de la red.
Con el continuo desarrollo del ecosistema, incluyendo Layer2, Rollups, etc., la red principal de Ethereum requiere un soporte de infraestructura más eficiente. Por lo tanto, reducir la carga innecesaria de la red y mejorar la eficiencia del sistema de validación es una dirección importante para el desarrollo futuro.
Esta actualización de Lido no es solo una optimización de su propio protocolo, sino también parte de la evolución continua de la infraestructura de Ethereum.
III. El staking de ETH entra en una etapa de madurez: Seguridad, eficiencia y modelo económico se convierten en las ventajas competitivas clave
La migración de escala de 165.000 millones de dólares iniciada por Lido, aunque aparentemente es una actualización técnica, refleja más profundamente un cambio en la etapa de desarrollo del mercado de staking de ETH.
En los últimos años, el objetivo principal de la industria ha sido aumentar la tasa de participación en el staking de ETH, permitiendo que más usuarios participen en la seguridad de la red. En el futuro, el enfoque de la industria se desplazará hacia cómo construir un sistema de staking más eficiente, seguro y sostenible.
En primer lugar, la eficiencia de validación se convertirá en una dirección competitiva importante.
A medida que el ecosistema de Ethereum continúa expandiéndose, el número de validadores no puede crecer indefinidamente. La optimización técnica para reducir la carga de la red y mejorar la eficiencia de cada nodo validador se convertirá en un indicador clave en la competencia por infraestructura.
En segundo lugar, la descentralización sigue siendo un desafío a largo plazo. Aunque los grandes protocolos de staking líquido mejoran la experiencia del usuario, también deben evitar una concentración excesiva.
En el futuro, el mercado de staking podría desarrollarse hacia múltiples protocolos, múltiples nodos y múltiples módulos, logrando un equilibrio ecológico a través de mecanismos de competencia más abiertos.
En tercer lugar, los incentivos económicos serán cada vez más importantes. Las redes blockchain son, en esencia, sistemas económicos. Que los operadores de nodos mantengan diligentemente la red depende de si los beneficios coinciden con los riesgos.
El requisito de Lido de que los operadores proporcionen una garantía en ETH utiliza precisamente mecanismos económicos para reforzar la responsabilidad.
Es importante señalar que Lido estima que esta actualización podría provocar una ligera disminución de aproximadamente el 0,28% en el rendimiento anualizado total del staking del protocolo.
A corto plazo, esto significa una reducción parcial de los rendimientos.
Sin embargo, a largo plazo, una mayor seguridad y una estructura de red más estable pueden ser más importantes que el aumento de rendimientos a corto plazo. Para los protocolos de infraestructura, la estabilidad y la seguridad suelen tener un valor a largo plazo mayor que el rendimiento máximo.
En el futuro, los protocolos de staking líquido podrían dejar de ser simplemente herramientas de rendimiento para convertirse en infraestructuras clave que conecten a usuarios, nodos y la red blockchain.
La señal que lanza esta actualización de Lido es que la industria del staking de ETH está entrando en una era de operaciones refinadas.
Conclusión: La competencia en infraestructuras de staking entra en un nuevo ciclo
La migración de escala de 165.000 millones de dólares iniciada por Lido es un evento importante en el desarrollo del ecosistema de staking de Ethereum.
Esta actualización implica la migración de 8 millones de stETH, el reajuste de la estructura de validadores y la optimización del modelo económico de los nodos. Su significado no se limita al propio desarrollo de Lido, sino que representa una reestructuración de la infraestructura de toda la industria del staking de ETH.
Esta actualización podría ser solo un punto de partida en el proceso de evolución a largo plazo del ecosistema de staking de ETH. Sin embargo, a medida que más protocolos y soluciones técnicas entren en el mercado, el sistema económico de staking de Ethereum también entrará en una etapa de desarrollo más madura.
