Autor: Josh Swihart, fundador de ZODL
Compilación: Felix, PANews
Nota del editor: Zcash, anteriormente considerado un pionero en la categoría de monedas de privacidad, estuvo atrapado durante mucho tiempo en un estancamiento de gobernanza y dificultades de crecimiento de usuarios. Después de tres años de ajustes, Zcash ha experimentado una transformación. Josh Swihart, fundador de ZODL (ex CEO de ECC), es un impulsor clave de esta transformación. Este artículo es su exposición sistemática del pasado, presente y futuro de Zcash. A continuación se detalla el contenido.
Me encanta leer las diversas teorías sobre la continua fortaleza de Zcash desde finales del año pasado, pero pocos indagan en los detalles. A continuación, repasando los últimos tres años, intentaré aclarar las razones del fuerte impulso actual de Zcash y todo lo que ha pasado para llegar hasta aquí.
Hace tres años, Zcash había entregado tecnología criptográfica que cambia el mundo, pero avanzaba con dificultad. En ese momento, ZEC cotizaba de manera persistente alrededor de 30 dólares. Menos del 11% del suministro estaba en el grupo anónimo. Los foros de la comunidad estaban hechos un desastre, plagados de disputas de gobernanza y luchas internas. Dos entidades (ECC y la Fundación Zcash) tenían un veto de facto sobre la evolución del protocolo a través de un acuerdo de marca registrada basado en Estados Unidos. Además, estas dos entidades recibían un fondo de desarrollo garantizado, independientemente de su desempeño.
Hoy, el precio de ZEC es de aproximadamente 600 dólares, con un aumento de alrededor del 1500% desde principios de año. Alrededor del 31% (valor superior a 3000 millones de dólares) de los fondos se mantienen en billeteras anónimas controladas por usuarios. A mediados de marzo, la proporción de transacciones anónimas había escalado al 86.5%. Tachyon, como proyecto de escalabilidad alineado con los objetivos de la comunidad, recibió financiación. NU6 eliminó por completo el modelo de financiación directa y redefinió el propio modelo de financiamiento del desarrollo del protocolo. ZODL completó una ronda de financiación de 25 millones de dólares de instituciones como Paradigm, a16z crypto, Winklevoss Capital y Coinbase Ventures.
Todo tiene causa y efecto. Los siguientes son los puntos de ruptura clave y las razones de la aceleración del crecimiento.
La ruptura de los grilletes de la gobernanza
Durante los primeros ocho años, Zcash asignaba el 20% de la recompensa de cada bloque a dos entidades fijas (más tarde también se añadió el Fondo de Subvenciones Comunitarias de Zcash). Esto creó un problema de monopolio de intereses creados. Estas entidades controlaban la gobernanza sin ninguna presión para aumentar su influencia, y la comunidad no podía redistribuir recursos. Durante mi tiempo en ECC, vi de primera mano el impacto negativo de estos incentivos distorsionados.
La situación cambió. En mayo de 2024, ECC anunció unilateralmente que dejaría de aceptar financiación directa. Este movimiento forzó a sacar a la luz el problema: si el mayor beneficiario se negaba a participar, el modelo antiguo no podía sostenerse. NU6 eliminó la financiación directa, asignando el 8% al Fondo de Subvenciones Comunitarias de Zcash (ZCG) para subvenciones del ecosistema, y otro 12% a una 'bóveda' controlada por el protocolo, para que los titulares de ZEC asignen retroactivamente a aquellos que realicen contribuciones significativas.
Este modelo establece un límite de tiempo. Los fondos del 8% y del 12% expirarán a finales de 2028, coincidiendo con el tercer halving. La comunidad puede optar por renovarlo, pero esto no es inevitable y debe alcanzarse un consenso abrumador dentro de la comunidad.
Posteriormente, en agosto de 2024, ECC emitió formalmente un aviso de terminación del acuerdo de marca registrada, que otorgaba a ECC y ZF un 'control de firma múltiple 2-de-2' sobre el protocolo. Seis meses después, la Fundación Zcash (ZF) anunció que no utilizaría los derechos de marca para intervenir en la gobernanza. El monopolio de la gobernanza de Zcash se rompió, y los poseedores de tokens y otros grupos del ecosistema finalmente pudieron hacerse oír. Ni la ZCAP de ZF ni ninguna otra entidad única pueden monopolizar la interpretación de la voluntad de la comunidad.
Zcash finalmente obtuvo su libertad.
La ruptura de los grilletes del producto
En enero de 2024, nosotros (entonces llamado ECC) cambiamos nuestro enfoque hacia el crecimiento de usuarios como núcleo. Esto fue un cambio fundamental en comparación con los años anteriores.
Durante años, el equipo de ingeniería se centró en la investigación criptográfica, el protocolo central y la mejora de la privacidad. Estos esfuerzos hicieron que la tecnología de privacidad de Zcash fuera excepcional, pero no lograron atraer nuevos usuarios. De hecho, en 2023, el tamaño de la comunidad incluso comenzó a disminuir.
En X, los poseedores de Zcash se quejaban del estancamiento del precio y la presión regulatoria, cuestionando si las 'monedas de privacidad' tenían futuro. En ese momento, el 60% de los tweets eran negativos o neutrales. Una encuesta iniciada por ZURE (es decir, @peacemongerz, actual director de marketing de ZODL) mostró que el Net Promoter Score (NPS) de los poseedores de ZEC era tan bajo como -60, indicando una extrema insatisfacción de los usuarios.
Escuchamos los comentarios y comenzamos a desarrollar productos que los usuarios realmente querían usar. Esto fue, y sigue siendo, nuestra guía, orientando el desarrollo de la billetera Zodl, la billetera de línea de comandos Zallet e incluso el protocolo central.
Zashi (renombrado posteriormente como Zodl), lanzado en marzo de 2024, es la manifestación más clara de esta nueva estrategia: anonimato por defecto, soporte para billeteras de hardware, soporte para intercambio de múltiples criptomonedas. Entregamos una moneda de privacidad de clase mundial, empaquetada en una interfaz simple y fácil de usar.
El impacto fue obvio. Para finales de 2025, el suministro anónimo creció de aproximadamente el 11% a alrededor del 30%, un aumento de más del 400% en términos absolutos de ZEC. Cada token en el grupo anónimo está en autocustodia por usuarios. A mediados de marzo, la proporción de transacciones anónimas alcanzó el 86.5%. Desde octubre del año pasado, la billetera ha procesado más de 600 millones de dólares en intercambio de ZEC. Esto no es volumen artificial en exchanges centralizados, ni acumulación de activos en custodia, sino usuarios reales eligiendo privacidad y controlando sus propias claves privadas.
La ruptura de los grilletes de la narrativa
Zcash enfrentaba un problema de posicionamiento. La etiqueta de 'moneda de privacidad' lo llevó a ser eliminado de exchanges, investigado por reguladores y evitado por inversionistas institucionales. El verdadero valor del proyecto estaba oculto: una política monetaria similar a Bitcoin, pagos verificables y privados a través de criptografía avanzada.
Hoy, Zcash se ha convertido en dinero privado imparable. Zcash es el protocolo, ZEC es el activo, y Zodl es el portal que, a través de la privacidad, habilita la soberanía personal, la libertad de expresión, la libertad de transacción y la independencia soberana. Esto es estructural: un protocolo gobernado por la comunidad, un activo escaso para almacenar valor de manera privada y hacer pagos, y un portal no vinculado a la gobernanza del protocolo, que compite solo por la calidad del producto. Esta es la 'trinidad' del dinero privado.
Con este marco, los exchanges, emisores de ETF y proveedores de infraestructura pueden apoyar el activo sin tener que tomar posición sobre cómo los usuarios usan el protocolo. Esto sentó las bases para que ZEC entre en el ecosistema multichain, sea listado en Robinhood, Multicoin divulgue su posición, Grayscale presente una solicitud de ETF y Foundry inicie un pool de minería. La propuesta de valor ahora es clara para los asignadores de capital que antes no podían suscribir este activo.
La ruptura de los grilletes organizacionales
En enero de 2026, tras una disputa con la junta directiva de Bootstrap (una organización sin fines de lucro 501(c)(3) estadounidense), todo el equipo de ECC renunció colectivamente y fundó el Laboratorio de Desarrollo Abierto de Zcash (ZODL). El núcleo de la disputa era el control: si un pequeño grupo de miembros de la junta que no participaba en el trabajo real, o el equipo mismo. La junta priorizó sus propios intereses, por lo que el equipo se vio obligado a irse y comenzar de nuevo bajo una estructura organizativa que priorizara la misión.
Es difícil escalar con una organización sin fines de lucro. Construir productos de consumo a la velocidad que Zcash necesita requiere capital estilo startup, contratación rápida y toma de decisiones eficiente. Los 25 millones de dólares en financiación de ZODL de Paradigm, a16z, etc., son una señal fuerte, un reconocimiento del equipo y de la misión de escalabilidad. En toda la industria, se reunieron los 'Vengadores'.
El sentimiento actual del mercado
El indicador de sentimiento más fuerte es el tamaño del grupo anónimo. Los usuarios no mueven ZEC a direcciones anónimas de autocustodia para especular. Lo hacen por confianza y convicción. El crecimiento del grupo anónimo del 11% al 31% del suministro representa cientos de miles de decisiones independientes que eligieron la autocustodia y la protección de la privacidad.
Los datos de LunarCrush muestran que la discusión sobre ZEC creció un 15,245% en el último año, frente al 190% de Bitcoin. ZEC ocupa el segundo lugar en AltRank en todo el mercado de criptomonedas. La proporción de sentimiento positivo alcanza el 81%. La velocidad de contribución en GitHub aumentó aproximadamente un 20% interanual. Los temas del foro han pasado de las quejas sobre gobernanza al trabajo en productos y tecnología.
¿Qué sigue?
En resumen, el enfoque cercano está en la experiencia del usuario, la escalabilidad y la preparación para la era post-cuántica.
Billetera Zodl: Estamos optimizando aún más el rendimiento, agregando más opciones de intercambio, canales de entrada/salida y funciones que los usuarios esperan, manteniendo la simplicidad y facilidad de uso. El equipo de @zkDragon también se ha unido para ayudar a desarrollar funciones como la votación dentro de la aplicación para poseedores de tokens.
Escalabilidad: Con la reducción del tiempo de bloque de 75 a 25 segundos, y el proyecto Tachyon liderado por @ebfull, la escalabilidad mejorará enormemente. Tachyon reestructura el protocolo alrededor de billeteras sin estado con pruebas de conocimiento cero recursivas, eliminando los cuellos de botella de sincronización que han plagado durante años, con un objetivo de rendimiento a nivel de Visa / Mastercard. En el proceso, eliminaremos los antiguos nodos zcashd y migraremos a zebrad, escrito en Rust moderno.
Resistencia cuántica: Se espera que las billeteras 'recuperables cuánticamente' se lancen en un mes, y se logre un estado completamente resistente a la cuántica en 12 a 18 meses. Esto protegerá los fondos de los usuarios frente a los cambios criptográficos que el sistema financiero deberá enfrentar en la próxima década.
A medida que el trabajo madure, la próxima actualización de red irá incorporando estas áreas prioritarias en cambios del protocolo. Los detalles específicos aún se están afinando a través de discusiones ZIP.
En resumen, Zcash será más rápido, más fácil de usar, más rico en funciones, más escalable y seguro post-cuántico.
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