El USDT de Tether se convirtió brevemente en el activo cripto más grande por capitalización de mercado, superando a Ethereum el 26 de junio. Esto fue seguido por una caída brusca, impulsada por Bitcoin, que arrastró el precio de ETH a un mínimo de 1.51K dólares.
Es notable que la prolongada caída de precios redujo la capitalización de mercado de ETH a 184.4B de dólares, ligeramente por debajo de la oferta de mercado de USDT de 186B de dólares.
El movimiento del viernes y el breve cambio resultante se debieron únicamente a una presión de venta prolongada. Una caída de precios extendida en ETH podría permitir que USDT vuelva a intentar alcanzar la posición del segundo activo más grande.
Pero esto no significa que el sentimiento del mercado haya dejado de ser alcista en ETH, ya que esto estuvo vinculado a un movimiento más amplio del mercado. Vale la pena señalar que durante escenarios tan volátiles, los inversores salen de posiciones cripto y convierten fondos en stablecoins.
Como tal, estos movimientos de aversión al riesgo durante la volatilidad aumentarán directamente la oferta de stablecoins. Por lo tanto, que la mayor stablecoin del mundo, USDT, superara brevemente a ETH, no fue una sorpresa total.
El crecimiento de las stablecoins se desacelera en el Q2
Quizás un cambio estructural más significativo que subrayaría la salida de capitales sería si USDT y las stablecoins en general también registraran reembolsos.
Significaría que los inversores están abandonando por completo el mercado de criptomonedas, no solo estacionando capital en stablecoins para esperar caídas.
Curiosamente, a pesar de que USDT superó brevemente a ETH, el mercado ha experimentado una salida de capitales más amplia desde finales de mayo.
En particular, la oferta de stablecoins se redujo ligeramente desde su pico reciente de 322B de dólares a mediados de mayo a 313B de dólares al momento de la publicación. En otras palabras, se han reembolsado unos 10B de dólares en las últimas seis semanas, lo que coincidió con la corrección más amplia entre los principales activos cripto, incluido BTC.
Qué significa la cuota de mercado del 9% de USDT para las criptomonedas
Desde otro ángulo, esto significó una mayor aversión al riesgo en los mercados cripto, a pesar de que algunas altcoins registraron recuperaciones impresionantes recientemente.
De hecho, este mercado moderado se vio reforzado aún más por el dominio de mercado de USDT y la relación ETH/BTC, que rastrean el sentimiento de aversión/riesgo y la temporada de altcoins, respectivamente.
En particular, la relación ETHBTC ha retrocedido desde mediados de mayo, subrayando el lento ritmo de un rally más amplio de la temporada de altcoins.
En el mismo período, la cuota de mercado de USDT saltó del 7% al 9%, niveles vistos por última vez durante el punto álgido del mercado bajista de 2022. En pocas palabras, los inversores fueron muy cautelosos y estacionaron capital en stablecoins.
En general, que USDT supere a ETH en capitalización de mercado no señala nada preocupante. Pero la señal más importante fue el aumento de la dominancia de USDT alcanzando los niveles del fondo del mercado bajista de 2022.
Resumen Final
- USDT superó brevemente a ETH en capitalización de mercado después de que la oferta de ETH cayera a 184B de dólares el 26 de junio.
- La cuota de mercado de USDT subió al 9%, acercándose a niveles vistos por última vez durante el fondo del mercado bajista de 2022.
