Desde abril hasta junio de 2026, el volumen de RWA en plataformas de crédito y exchanges descentralizados alcanzó los 7,4 mil millones de dólares, frente a los 2,3 mil millones del año anterior. Esto se menciona en un informe conjunto de CoinShares y Token Terminal.
En los últimos 365 días, los activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) han trascendido la tokenización para adentrarse en mercados onchain cada vez más activos.
— CoinShares (@CoinSharesCo) 6 de agosto de 2026
En colaboración con @tokenterminal, analizamos el crecimiento de las Finanzas Híbridas en depósitos, trading y derivados, y lo que podría definir su próxima fase.... pic.twitter.com/D8kEvM1A6j
Durante el mismo período, el volumen total de depósitos en DeFi se contrajo aproximadamente un 15%. El CEO de CoinShares, Jean-Marie Mognetti, declaró que esta divergencia indica una demanda relacionada con la utilidad financiera de los activos, y no solo con el ciclo del mercado.
Los cálculos se basan en datos de Token Terminal principalmente del período comprendido entre el segundo trimestre de 2025 y el segundo trimestre de 2026. Los valores más recientes en los gráficos corresponden al 20 de julio.
Los activos generadores de ingresos se convirtieron en la principal garantía
A finales del segundo trimestre, los RWA representaban alrededor del 6% de todos los depósitos en DeFi. Un año antes, su participación era de aproximadamente el 1,7%.
Los principales contribuyentes fueron los fondos tokenizados del tesoro y de inversión JTRSY y BUIDL, el token generador de ingresos sUSDS, los productos de préstamos privados JAAA, syrupUSDT, syrupUSDC y PRIME, así como la estrategia delta-neutral sUSDe.
Los autores explicaron la demanda por la posibilidad de obtener ingresos del activo incluso después de usarlo como garantía. Esto reduce el costo de oportunidad en comparación con una garantía que no genera ingresos.
Casi el 70% de los depósitos de RWA se concentran en plataformas de crédito en Ethereum. El segundo lugar lo ocupa Plasma gracias al despliegue de Aave, mientras que el crecimiento en Solana lo asociaron los autores con el protocolo Kamino.
La metodología del informe utiliza una muestra ampliada. En ella, además de fondos tokenizados, acciones y materias primas, se incluyeron "stablecoins" generadoras de ingresos y estrategias cuya rentabilidad depende del mercado de criptomonedas.
Esto significa que el crecimiento hasta los 7,4 mil millones de dólares no puede atribuirse completamente a la transferencia de instrumentos financieros tradicionales a la cadena de bloques. Parte de la cifra fue impulsada por productos creados dentro de la industria cripto.
El trading spot de RWA creció un 220%
El volumen de trading spot de RWA en exchanges descentralizados aumentó aproximadamente un 220% interanual. El volumen total de DEX spot durante el mismo período disminuyó aproximadamente un 70%.
El crecimiento ocurrió desde una base pequeña. Según el gráfico del informe, en el segundo trimestre de 2026, el volumen de trading de RWA fue de alrededor de 6,3 mil millones de dólares, o menos del 2% del volumen total de DEX spot.
La mayor actividad correspondió al oro tokenizado XAUT y PAXG, así como al token generador de ingresos sUSDe. La participación de las acciones tokenizadas comenzó a aumentar, pero se mantuvo por debajo de las cifras de fondos y materias primas.
La mayor parte de las operaciones spot se concentran en Ethereum y Solana. Arbitrum, BNB Chain y Base aún no han generado un volumen de trading comparable.
La actividad creció más rápidamente en el mercado de futuros perpetuos. Según el informe, en el segundo trimestre, el volumen de dichos contratos sobre activos tradicionales superó los 200 mil millones de dólares y se acercó al 32% del volumen total.
El volumen de trading en la plataforma RWA tradeXYZ dentro del ecosistema Hyperliquid aumentó aproximadamente 20 veces desde su lanzamiento. Los activos subyacentes más demandados fueron el petróleo, metales preciosos, índices bursátiles, así como acciones de empresas tecnológicas y de semiconductores.
El crecimiento aún no ha cambiado la economía de DeFi
Los ingresos de las aplicaciones DeFi de crédito y trading disminuyeron entre el segundo trimestre de 2025 y el mismo período de 2026. El aumento de las operaciones con RWA aún no ha compensado la contracción de los préstamos y el trading de criptomonedas.
La aplicación con mayores ingresos entre las consideradas siguió siendo Hyperliquid. Los autores relacionaron su posición con la alta actividad de trading y el hecho de que la plataforma obtiene ingresos tanto del exchange como de su propia infraestructura de liquidación.
La rentabilidad de los productos considerados se ubicó en un rango de aproximadamente 3,2% a 5,5%. La parte inferior correspondió a los fondos del tesoro tokenizados, mientras que cifras más altas las ofrecieron los préstamos privados, los préstamos onchain y las estrategias basadas en tasas de financiación.
Los autores evaluaron el tipo de audiencia según el saldo promedio de la billetera. Los tenedores del fondo institucional BUIDL presentan cifras de decenas de millones de dólares, mientras que los propietarios de acciones tokenizadas xStocks mantienen sumas significativamente menores.
Una billetera no necesariamente corresponde a un solo inversionista. Una dirección puede pertenecer a un exchange, un custodio, un contrato inteligente o a un solo propietario de varias billeteras, por lo que esta métrica solo puede utilizarse como una guía aproximada.
Según estimaciones de CoinShares, la capitalización de las acciones tokenizadas alcanzó aproximadamente 2,2 mil millones de dólares, frente a un mercado bursátil mundial de más de 100 billones de dólares. Los analistas compararon la etapa actual del segmento con la de las stablecoins en 2019.
Recordemos que en julio, los RWA aseguraron por primera vez más de la mitad del volumen semanal de trading en Hyperliquid. En siete días, el volumen de dichos instrumentos alcanzó los 25,1 mil millones de dólares.
Anteriormente, los analistas de Bernstein llegaron a la conclusión de que el valor total de los activos tokenizados aumentó un 40% desde principios de año, alcanzando los 51 mil millones de dólares.
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