La rápida recuperación de Bitcoin podría estar señalando que su último mercado bajista ha alcanzado un punto de inflexión, informó el gestor de activos cripto Grayscale en una publicación del 22 de agosto en X. La publicación incluía un gráfico que compara la caída actual de Bitcoin con cuatro ciclos de mercado anteriores.
Esta evaluación se produjo tras un repunte semanal de Bitcoin de aproximadamente 10.000 dólares, que el 21 de agosto elevó la criptomoneda a 79.500 dólares, su precio máximo desde mayo. La recuperación rompió un prolongado rango de negociación y obligó a los operadores que mantenían posiciones bajistas en derivados a cerrar sus apuestas.
Aunque las liquidaciones de posiciones cortas contribuyeron a acelerar el alza, este movimiento también coincidió con la reanudación de la demanda spot y los flujos hacia los ETF. Grayscale declaró:
"Esta semana podría ser un punto de inflexión para Bitcoin".
La gestora profundizó en las perspectivas del mercado después de publicar una evaluación sobre si los precios actuales son un buen momento para comprar Bitcoin. En este análisis se destacaron, como tres factores a considerar para los inversores a largo plazo, la continua adopción estructural, la madurez del mercado bajista y un entorno macroeconómico potencialmente favorable.
El gráfico de Grayscale muestra una caída más suave de Bitcoin
En el gráfico adjunto "Precio de Bitcoin por ciclos", el índice de Bitcoin se iguala a 100 en el pico de cada ciclo, y su comportamiento posterior se rastrea según el número de días transcurridos desde que alcanzó ese pico. El ciclo actual comienza en el máximo de octubre de 2025 y continúa hasta el 20 de agosto.
La visualización utiliza datos históricos de precios de Bitcoin de Coin Metrics para comparar la caída actual con cuatro ciclos anteriores, cuyos picos se dieron en junio de 2011, diciembre de 2013, diciembre de 2017 y noviembre de 2021. La caída actual del precio de Bitcoin es menos pronunciada que los cuatro descensos cíclicos previos mostrados en el gráfico.
Grayscale declaró:
"Históricamente, Bitcoin ha tocado fondo aproximadamente un 80% por debajo del precio máximo del ciclo. En el último mercado bajista, Bitcoin cayó alrededor de un 50% desde su pico, menos que en todos los ciclos anteriores hasta la fecha".
Esta comparación no prueba que se mantendrá el último mínimo, pero indica que el mercado ha experimentado una caída sin repetir las pérdidas anteriores de aproximadamente el 80%.
Las fases periódicas de crecimiento y corrección de Bitcoin a menudo han seguido un ciclo aproximado de cuatro años, vinculado a los halvings, la liquidez y el comportamiento de los inversores. Los ciclos de mercado anteriores de Bitcoin incluían fases de corrección en las que los precios caían aproximadamente entre un 78% y un 94% desde los máximos anteriores, aunque los cambios en la estructura del mercado podrían reducir la profundidad de futuras caídas.
Otras señales del mercado apuntan a acumulación
Investigaciones separadas también han identificado condiciones asociadas con las etapas tardías de la corrección de Bitcoin. Un análisis de Vaneck del 18 de agosto mostró que, al 12 de agosto, ocho de doce señales de capitulación estaban activas, y que las doce en algún momento durante los tres meses anteriores habían entrado en zonas de capitulación.
En el análisis "Bitcoin Chaincheck" de Vaneck, la caída se caracterizó como potencialmente perteneciente a una etapa tardía, y se señaló que Bitcoin podría estar acercándose o entrando en una fase de acumulación. Vaneck también espera que el mínimo sea menos profundo que en ciclos anteriores, citando los productos cotizados spot, una base más amplia de tenedores institucionales y la ausencia de grandes quiebras de prestamistas apalancados.
Estos indicadores no ofrecen una confirmación confiable a corto plazo de que se haya alcanzado un suelo. Vaneck descubrió que agrupaciones comparables de señales en el pasado arrojaron rentabilidades inferiores a la media en horizontes de 90 y 180 días. La rentabilidad anual superaba a la típica de Bitcoin, pero esta conclusión se basaba en un pequeño grupo de observaciones que se superponían en gran medida.
La demanda de ETF refuerza la recuperación
La reanudación de las inversiones a través de los fondos cotizados (ETF) estadounidenses que operan con Bitcoin en el mercado spot sirve como otro indicador de la demanda que sustenta la recuperación. En cinco sesiones de negociación, estos productos registraron entradas netas de aproximadamente 1.920 millones de dólares, culminando el 21 de agosto con cinco días consecutivos de ganancias y unos activos netos totales de 96.070 millones de dólares.
Estos flujos de entrada indican que el repunte va más allá de las compras forzadas de vendedores en corto, pero no confirman que se haya evitado otra caída. El aumento de las tasas de interés, la reducción de la liquidez, la reanudación de reembolsos de participaciones de fondos o la toma de beneficios aún podrían poner en riesgo los avances recientes del mercado.
Grayscale concluyó:
end-content"En los mercados se ha debatido si Bitcoin experimentará otra caída en el cuarto trimestre de 2026. Aunque los riesgos persisten, el alza de esta semana podría sugerir que hemos alcanzado un suelo más sostenible".
