Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Azuma(@azuma_eth)
El periodista de Barron's, Nick Devor, publicó esta mañana en X un fenómeno muy "extraño": en el evento de predicción de las "Elecciones Presidenciales 2028" en Polymarket, aproximadamente el 70% del volumen de operaciones se concentra en candidatos casi imposibles (probabilidad en tiempo real menor al 1%).
Por ejemplo, el volumen más alto es del astro de la NBA LeBron James (volumen: 48.41 millones de dólares), seguido de cerca por la celebridad del espectáculo Kim Kardashian (volumen: 33.84 millones de dólares). Incluso hay detrás candidatos que ni siquiera tienen ciudadanía estadounidense (no cumplen las reglas para postularse), como el hombre más rico del mundo, Elon Musk (volumen: 23.14 millones de dólares), o el alcalde de Nueva York, Zohran Mamdani (volumen: 18.39 millones de dólares)...
En cuanto a los candidatos verdaderamente probables, como el vicepresidente JD Vance (probabilidad en tiempo real líder, volumen: 10.58 millones de dólares), el gobernador de California Gavin Newsom (volumen: 15.71 millones de dólares), o el secretario de Estado Marco Rubio (volumen: 9.32 millones de dólares), su volumen de operaciones es mucho menor que el de estos "candidatos famosos".
Los datos oficiales de Polymarket muestran que el volumen total de operaciones para las "Elecciones Presidenciales 2028" ha alcanzado los 549 millones de dólares, convirtiéndose ya en el evento de apuestas más popular de la plataforma. Pero al observar los datos de volumen de los 36 candidatos, se presenta la situación contraria al sentido común descrita anteriormente. ¿Por qué? ¿La gente se ha vuelto loca, apostando por candidatos casi o totalmente imposibles?
La respuesta, naturalmente, no es esa. A principios de este año, Odaily escribió un artículo titulado "¿Quién apuesta contra el sentido común en los mercados de predicción?", que explicaba, usando ejemplos como "la segunda venida de Jesús" o "la Tierra plana", que los grupos que operan o proveen liquidez en estas casas de apuestas absurdas pueden clasificarse en tres categorías: "jugadores de lotería, robots, y cazadores de recompensas".
La explicación del propio Nick Devor también coincide con nuestra tercera lógica. Descubrió que múltiples direcciones principales (wallets) mantienen cantidades idénticas de participaciones YES y NO en el mismo candidato, lo que esencialmente es para obtener ganancias libres de riesgo aprovechando los subsidios de Polymarket — para mantener la precisión de los precios a largo plazo, Polymarket ofrece recompensas por tenencia con una tasa anualizada del 4% del valor total de la posición en algunos mercados, y las "Elecciones Presidenciales 2018" es uno de estos eventos subsidiados.
Nick Devor señaló que un rendimiento anualizado del 4% es ya superior al rendimiento actual de los bonos del Tesoro estadounidense (3.98% a 5 años), por lo que las ballenas (inversores grandes) preferirían mantener estas posiciones de bajo riesgo, por ejemplo, comprando NO para James o Kardashian (da igual, ¡compran al que sea famoso!), para obtener esta parte de los ingresos; si se mantienen simultáneamente participaciones YES y NO, se pueden lograr ganancias libres de riesgo.
En cuanto a por qué algunos usuarios mantienen pequeñas posiciones unilaterales de YES para este tipo de candidatos de baja probabilidad, otro usuario de X, A5(@probablythenuts), explicó que en este tipo de mercados de múltiples opciones, Polymarket ofrece una función que permite a los usuarios convertir un conjunto de participaciones NO en un conjunto correspondiente de participaciones YES.
Muchos usuarios utilizan esta función por consideraciones de profundidad de liquidez o de mejores cotizaciones — es decir, en lugar de comprar directamente YES para el candidato que creen que ganará, primero compran NO para los candidatos que creen que no ganarán, y luego convierten esos NO en un conjunto correspondiente de participaciones YES. Además, también pueden comprar NO de múltiples candidatos y, después de la conversión, mantener un conjunto YES correspondiente para otros candidatos, incluidos los candidatos que se añadan en el futuro al evento.
Por lo tanto, los usuarios que operan con James o Kardashian en el evento de "Elecciones Presidenciales 2028" de Polymarket no están locos ni son tontos. Ya sea por un rendimiento anualizado estable o por una ruta de ejecución más óptima, sus operaciones, aunque absurdas, están impulsadas por la racionalidad.
