Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Autor|Azuma(@azuma_eth)
El periodista de Barron's, Nick Devor, publicó esta mañana en X un fenómeno muy "extraño": en el evento de predicción de las "Elecciones Presidenciales de 2028" en Polymarket, alrededor del 70% del volumen de operaciones se concentra en candidatos casi imposibles (probabilidad en tiempo real menor al 1%).
Por ejemplo, el volumen más alto es del astro de la NBA LeBron James (volumen de operaciones: 48.41 millones de dólares), seguido de cerca por la celebridad del espectáculo Kim Kardashian (volumen de operaciones: 33.84 millones de dólares). Incluso hay detrás candidatos que ni siquiera tienen ciudadanía estadounidense (no cumplen las reglas para postularse), como el hombre más rico del mundo, Elon Musk (volumen de operaciones: 23.14 millones de dólares), el alcalde de Nueva York Zohran Mamdani (volumen de operaciones: 18.39 millones de dólares)...
En cuanto a los candidatos verdaderamente probables, como el vicepresidente JD Vance (probabilidad en tiempo real líder, volumen de operaciones: 10.58 millones de dólares), el gobernador de California Gavin Newsom (volumen de operaciones: 15.71 millones de dólares), el secretario de Estado Marco Rubio (volumen de operaciones: 9.32 millones de dólares), sus volúmenes de operaciones son mucho menores que los de los上述 "candidatos famosos".
Los datos oficiales de Polymarket muestran que el volumen total de operaciones de las "Elecciones Presidenciales de 2028" ha alcanzado los 549 millones de dólares, convirtiéndose desde hace tiempo en el evento de apuestas más popular de la plataforma. Pero al observar detenidamente los datos de volumen de operaciones de los 36 candidatos, se presenta la situación contraria al sentido común descrita anteriormente. ¿Por qué? ¿La gente se ha vuelto loca, apostando por candidatos casi o totalmente imposibles?
La respuesta naturalmente no es esa. A principios de este año, Odaily escribió un artículo titulado "¿Quién apuesta contra el sentido común en los mercados de predicción?". El texto, usando ejemplos como "la segunda venida de Jesús" y "la Tierra plana", explicaba que los grupos que operan o proveen liquidez en estas apuestas absurdas pueden clasificarse en tres categorías: "compradores de lotería, robots, cazadores de recompensas (farmers)".
La explicación del propio Nick Devor también coincide con nuestra tercera lógica. Descubrió que múltiples direcciones principales (wallets) mantienen la misma cantidad de participaciones YES y NO en el mismo candidato, lo que esencialmente es para obtener ganancias libres de riesgo aprovechando los subsidios de Polymarket — Para mantener la precisión de los precios a largo plazo, Polymarket proporciona una recompensa de mantenimiento anualizada del 4% basada en el valor total de la posición en algunos mercados, y las "Elecciones Presidenciales de 2018" es uno de estos eventos subsidiados.
Nick Devor señaló al respecto que un rendimiento anualizado del 4% ya es superior al rendimiento actual de los bonos del Tesoro estadounidense (3.98% a 5 años), por lo que las ballenas (inversores grandes) preferirían mantener estas posiciones de bajo riesgo, por ejemplo, comprando NO para James o Kardashian (total es lo mismo, compran al que sea famoso), para obtener esta parte de los ingresos; si se mantienen simultáneamente participaciones YES y NO, se pueden lograr ganancias libres de riesgo.
En cuanto a por qué algunos usuarios mantienen pequeñas posiciones unilaterales de YES para este tipo de candidatos de baja probabilidad, otro usuario de X, A5(@probablythenuts), explicó: En este tipo de mercados de múltiples opciones, Polymarket ofrece una función que permite a los usuarios convertir un conjunto de participaciones NO en un conjunto correspondiente de participaciones YES.
Muchos usuarios utilizan esta función considerando la profundidad de la liquidez o la calidad de las cotizaciones — es decir, en lugar de comprar directamente YES para el candidato que creen que ganará, primero compran NO para los candidatos que creen que no ganarán, y luego convierten esos NO en un conjunto correspondiente de participaciones YES. Además, también pueden comprar NO de múltiples candidatos y, después de la conversión, mantener un conjunto correspondiente de participaciones YES, incluyendo candidatos añadidos en el futuro a este evento.
Por lo tanto, los usuarios que operan con James, Kardashian, etc., en el evento de "Elecciones Presidenciales de 2028" de Polymarket no están locos ni son tontos. Ya sea por un rendimiento anualizado estable o por una ruta de ejecución más óptima, aunque sus operaciones parezcan absurdas, detrás de ellas hay un impulso racional.
