Escrito por: Lockridge Okoth
Compilado por: Saoirse, Foresight News
Michael Saylor anuncia que MicroStrategy está de vuelta con fuerza. Este breve mensaje de solo dos palabras llegó después de que la compañía no hubiera comprado ningún Bitcoin (BTC) durante diez semanas completas.
Han ocurrido tres cambios sutiles a nivel financiero en la empresa. Son estos puntos los que llevan a los operadores a interpretar la publicación como una señal de acción, y no como un simple eslogan.
La deuda de MicroStrategy ya no es un obstáculo para comprar Bitcoin
MicroStrategy tiene aproximadamente 6.69 mil millones de dólares en efectivo y una deuda de aproximadamente 6.71 mil millones de dólares en notas convertibles. La compañía afirma que su ratio de apalancamiento neto actual es de solo el 0.1%.
Durante todo el verano, existió un desfase inverso entre el efectivo y la deuda, un riesgo que los operadores ya habían tenido en cuenta en sus valoraciones, asumiendo que la empresa podría verse obligada a vender activos. La semana pasada, esa brecha desapareció por completo, los dos valores se equilibraron básicamente y el precio de las acciones de MSTR subió un 12%.
La pausa en las compras fue real: la última compra de Bitcoin por parte de MicroStrategy fue el 22 de junio, cuando adquirió 520 BTC a un precio unitario de 67,068 dólares. Desde entonces, la empresa ha vendido Bitcoin en cuatro ocasiones. En agosto, la compañía obtuvo 3.28 mil millones de dólares en nueva financiación, pero todo ese dinero se convirtió en efectivo en dólares y no se utilizó para comprar Bitcoin.
La acumulación de reservas de efectivo fue deliberada, y la mayor parte de los fondos se destinó a una reserva para el pago de dividendos. Esta reserva tenía un tamaño de 3.75 mil millones de dólares en julio y ahora alcanza los 5.1 mil millones.
Reservas en dólares de MicroStrategy. Fuente de datos: MicroStrategy
El precio de STRC casi vuelve a su valor nominal
STRC son las acciones preferentes emitidas por MicroStrategy para recaudar capital, con un dividendo del 12% y un precio objetivo de negociación de 100 dólares.
El 28 de agosto, STRC cerró a 97.33 dólares. El mínimo de este activo en los últimos 12 meses fue de 71.25 dólares. Cuando el precio cae por debajo de los 100 dólares, genera un costo para la empresa.
Trayectoria del precio de STRC. Fuente de datos: TradingView
«Nuestro objetivo es mantener el precio de STRC en el rango de 99-100 dólares a largo plazo. Si STRC se negocia por debajo de los 100 dólares, planeamos recomprar acciones de STRC de manera ordenada y según las reglas.»
Así se expresó el CEO Phong Le en el informe de resultados del segundo trimestre.
Cada dólar invertido en recomprar STRC es un dólar menos disponible para comprar Bitcoin. En agosto, MicroStrategy vendió Bitcoin precisamente para apoyar esta operación de sostenimiento del precio. Cuando el precio se acercó a los 97 dólares, este tipo de consumo de fondos prácticamente cesó.
El riesgo se ha amplificado aún más. En julio de 2025, STRC completó una financiación de 2.47 mil millones de dólares a 90 dólares por acción, con un dividendo del 9% en ese momento; hoy, estas acciones preferentes tienen una capitalización circulante de aproximadamente 10 mil millones de dólares y un dividendo del 12%.
La magnitud del gasto en dividendos es significativa. Solo en el segundo trimestre, MicroStrategy gastó 400.7 millones de dólares en dividendos de sus acciones preferentes.
Saylor envía una señal, no un anuncio oficial
Saylor acompañó su publicación con un gráfico que muestra una tenencia total de 840,447 Bitcoins, valorados en 65.72 mil millones de dólares. Horas antes, también había publicado: «Todo sigue igual».
Michael Saylor insinúa que continuará comprando Bitcoin. Fuente: Cuenta de Saylor en X
Ninguna de las dos publicaciones en redes sociales constituye un documento de presentación regulatoria. Sin embargo, el registro de compras de Bitcoin de la empresa se refleja en los informes semanales. Se espera que el próximo informe semanal se publique el 31 de agosto (lunes).
Es posible que MicroStrategy ya haya comprado Bitcoin la semana pasada, pero también existe la posibilidad de que no lo haya hecho. Después de todo, en julio también declaró que «Bitcoin ha salido victorioso», pero luego las compras se congelaron durante cinco semanas completas.
