Рынок криптовалют вошел в фазу «финансового цинизма», когда каждый новый проект 1-го уровня (L1) встречается с агрессивным недоверием со стороны участников отрасли. Эксперты отметили: инвесторы «атаковали» проекты вроде Monad, Tempo и MegaETH еще до их запуска, тогда как раньше новые сети получали как минимум нейтральную реакцию. Причина смены настроения в буме мем-токенов. Многие участники рынка уверены, что активы переоценены в 5–10 раз и вот-вот рухнут под давлением институциональных стандартов. Это создает эффект, при котором даже потенциальные успешные стартапы заранее считаются недостойными.
По словам экспертов, такая установка игнорирует ключевую деталь — криптоиндустрия растет экспоненциально, и прежние модели ценности не применимы. За последние годы экосистема выросла от миллионов к сотням миллиардов в стабильных монетах, обороты DEX увеличились в тысячи раз, а использование блокчейнов стало массовым.
Несмотря на это, часть аналитиков продолжает оценивать сети по линейным метрикам, будто бы это опытный рынок, а не «технология раннего этапа». Эксперты отметили: по аналогии с платформой Amazon, которая почти 22 года работала без прибыли, криптоактивы находятся в той же фазе экспансии, когда «недостаточная выручка» ничего не говорит о будущей стоимости.
По мнению аналитиков, основная ошибка — неверие в масштабировании. Критики утверждают, что Ethereum и Solana не достойны текущей капитализации, не говоря о более мелких проектах. Однако, по словам аналитиков, «рынок ценообразует вероятности». Они заявили: финансовый цинизм игнорирует вероятностный подход и пытается заменить его моралью и обвинениями в «жадности».
На фоне подавленного настроения теряется главный сигнал: открытые финансовые системы продолжают масштабироваться, а их внедрение необратимо. Участники криптоиндустрии делают активы совместимыми, глобальными, а их передачу мгновенной.
