¿El precio de emisión de STRC, diseñado con ChatGPT, realmente caerá en una espiral de muerte?
Autor: Chloe, ChainCatcher
Desde su lanzamiento en julio de 2025 por MicroStrategy, la acción preferente STRC —diseñada para cotizar cerca de su valor nominal de 100 USD— ha caído a mínimos históricos, cotizando con un descuento de ~13% a 88.59 USD. Esto eleva su rendimiento efectivo por encima del 12.9%, reavivando el debate sobre si su estructura, parcialmente diseñada con IA por Michael Saylor, es sostenible o un "esquema Ponzi centralizado".
MicroStrategy vendió 32 BTC (aprox. 2.5M USD) para pagar dividendos, demostrando que las obligaciones en efectivo pueden forzar ventas limitadas si desciende la eficiencia de financiación vía STRC. Su compra de Bitcoin se ha ralentizado drásticamente, de miles de millones semanales en abril/mayo a ~100M USD semanales en junio. Además, la ampliación del descuento ha pausado temporalmente las emisiones de acciones "at-the-market", clave para su "rueda de crecimiento".
Los alcistas, como Jesse Myers, argumentan que la caída se debe a la liquidación de posiciones apalancadas, no a un fallo estructural, y que MicroStrategy puede cubrir dividendos durante años sin vender BTC. Los bajistas, liderados por Peter Schiff, ven una "espiral de muerte": a menor precio, mayor tasa de dividendo automática (ya subió del 9% al 11.5%), lo que exigiría emitir más acciones o vender más Bitcoin para pagar, debilitando aún más la confianza.
El cambio a pagos de dividendos semanales a partir del 30 de junio será una prueba clave. El mecanismo automático ajustará la tasa al alza si el precio promedio mensual está por debajo de 95 USD. La cuestión central es si MicroStrategy podrá cumplir sus obligaciones sin recurrir a ventas sustanciales de Bitcoin. La respuesta determinará si STRC es un instrumento viable o un esquema dependiente de un flujo constante de nuevo capital.
marsbitHace 1 min(s)
