Autor original: sealaunch intelligence
Traducción original: Chopper, Foresight News
La mayoría de los informes sobre Polymarket se limitan a datos superficiales: hitos de volumen de transacciones, crecimiento de usuarios, número de operaciones, posiciones abiertas, pero nunca profundizan en quién está realmente operando detrás de estas cifras. Este artículo clasifica todas las billeteras activas desde las dimensiones de frecuencia de transacción y volumen de transacción, delineando la estructura real de los usuarios de Polymarket.
La gran mayoría del volumen de transacciones de Polymarket es contribuido por un pequeño grupo de operadores algorítmicos y de alta frecuencia; la gran cantidad de minoristas de baja frecuencia y este grupo de operadores profesionales casi no tienen intersección. Reconocer la diferencia entre estos dos grupos determina directamente el diseño de tarifas de la plataforma, la planificación de prioridades de productos y la estrategia de categorías de mercado.
Aclaración: Todos los datos de este artículo provienen del panel de datos de Dune, el período de análisis cubre el comportamiento completo a nivel de billetera de los últimos tres meses; el perfil de usuario se define mediante la clasificación cruzada de niveles de frecuencia de transacción (T1–T7) y niveles de monto de transacción (V1–V7), la unidad estadística del monto es en dólares estadounidenses.
Distribución de la frecuencia y el volumen de transacciones de los usuarios
La frecuencia de transacciones presenta características típicas de decaimiento de distribución log-normal. El grupo más grande de usuarios realizó entre 2 y 10 transacciones durante todo el período de estudio, representando el 32% de todos los usuarios. Sumando el grupo de usuarios con entre 11 y 50 transacciones, se alcanza casi dos tercios del total de usuarios. Estas personas generalmente participan en operaciones y apuestan pequeñas cantidades de dinero durante elecciones, eventos deportivos o importantes eventos macroeconómicos.
Gráfico de distribución de frecuencia de transacciones
La distribución del volumen de transacciones es completamente diferente. Aunque la frecuencia de operaciones desciende abruptamente desde la izquierda, el histograma de volumen de operaciones muestra una forma de campana en coordenadas logarítmicas, con un pico de aproximadamente 600 a 3000 dólares por usuario. Esto significa que el usuario activo típico opera con un volumen de cuatro cifras, pero un menor número de usuarios en la cola derecha, a partir de 25000 dólares, representa la gran mayoría del volumen de operaciones de la plataforma.
Gráfico de distribución del volumen de transacciones
Estos dos histogramas revelan conjuntamente una división estructural: por un lado, participantes de baja frecuencia; por otro, participantes de alto volumen de operaciones, cuya huella es casi invisible en el gráfico de usuarios, pero cuyo impacto domina el gráfico de volumen de operaciones.
La matriz de concentración de porcentaje de usuarios y volumen es más intuitiva: la dimensión de usuarios se concentra en el rango de baja frecuencia y pequeño monto, la dimensión de volumen se invierte completamente
Cómo se construye el sistema de perfiles de usuario
Clasificar a los usuarios solo por frecuencia o volumen ignora la lógica de conexión entre ambos. Realizar 500 operaciones por un total de 50 dólares es completamente diferente a realizar 500 operaciones por un total de 5 millones de dólares; son dos tipos de participantes distintos. Clasificamos cada billetera integrando estas dos dimensiones.
Primero asignamos cada billetera a un nivel diferente de frecuencia de transacción: desde T1 (una sola transacción) hasta T7 (más de 10,000 transacciones). Luego, la asignamos a un nivel diferente de volumen de transacción: desde V1 (volumen total menor a 100 dólares) hasta V7 (más de 2 millones de dólares). La intersección de estas dos dimensiones produce siete perfiles de usuario, cada uno representando un tipo de participante claramente distinto.
- P1 Usuario inactivo de una sola vez: Solo 1 transacción, total menor a 100 dólares, una experiencia única para probar la plataforma.
- P2 Minorista de baja actividad: 2–10 transacciones, volumen total inferior a 1000 dólares, participantes casuales impulsados puramente por eventos de tendencia.
- P3 Participante moderado: 11–200 transacciones, volumen 1000–10000 dólares, participa repetidamente pero sin una lógica de trading sistemática.
- P4 Minorista de alta profundidad: 201–1000 transacciones, volumen 10,000–100,000 dólares, participación activa y estable, pero no a nivel institucional.
- P5 Gran cliente de baja frecuencia y alto patrimonio: Menos de 50 transacciones, montos grandes individuales superiores a 100,000 dólares, selecciona oportunidades y apuesta fuerte de manera dirigida.
- P6 Principal fuerza profesional de alta frecuencia: Más de 200 transacciones, volumen superior a 100,000 dólares, grupo de estrategias algorítmicas y traders institucionales.
- P7 Jugador de alta frecuencia y pequeño monto: Más de 200 transacciones, volumen total inferior a 10,000 dólares, participante con alta frecuencia pero capital limitado.
El 2% de los usuarios acapara casi el 90% del volumen de transacciones
El tamaño de los minoristas de baja actividad P2 alcanza los 849,000 usuarios, representando el 69% del total de usuarios; los usuarios de alta frecuencia y alta inversión P6 son solo 27,000, aproximadamente el 2%.
Pero durante el período estadístico, el grupo P6 generó un volumen total de transacciones de 39 mil millones de dólares. Esta es la manifestación más extrema del principio de Pareto: no es el 80/20 convencional, sino que el 2% de los usuarios sostiene casi el 90% del volumen de transacciones.
Tabla resumen de perfiles de usuario: Cruzando la estratificación por frecuencia de transacción y tamaño de transacción se obtienen siete tipos de usuarios
Número de personas, mediana de transacciones y mediana de volumen de transacciones por grupo de usuario: Los tres conjuntos de datos muestran características de distribución de usuarios completamente diferentes
El gráfico de crecimiento de usuarios y el gráfico de crecimiento de volumen de transacciones describen grupos de usuarios casi completamente diferentes. Las decisiones de producto de una plataforma cuyo objetivo es el crecimiento de usuarios y una cuyo objetivo es el crecimiento de volumen de transacciones son completamente distintas.
Preferencias de categoría por perfil de usuario
Los deportes y las criptomonedas son las dos categorías más grandes en volumen de transacciones en Polymarket, representando el 42% y el 31% del volumen total de transacciones respectivamente, con grandes diferencias en la estructura de la población detrás de ellas.
Porcentaje de volumen de transacciones por perfil de usuario y categoría de transacción
La proporción de traders de alta frecuencia y alto capital (P6) en el mercado de criptomonedas es significativamente mayor que en el conjunto de usuarios, un patrón que se ajusta al trading algorítmico. Estos participantes no son apostadores casuales, sino que utilizan estrategias sistemáticas para operar con criptomonedas. El volumen de transacciones es alto, la frecuencia de transacciones también es alta, lo que indica que la ejecución de las operaciones es automatizada, no de juicio subjetivo.
Porcentaje de número de operaciones por perfil de usuario y categoría
Aunque las apuestas deportivas también están dominadas por el volumen de operaciones de alta frecuencia y alto capital (P6), la proporción de participantes de participación media (P3) y alta (P4) es mayor que en la categoría de criptomonedas. Las apuestas deportivas tienen tanto capital algorítmico institucional como una gran cantidad de jugadores expertos que investigan manualmente, que confían en el juicio subjetivo para realizar apuestas firmes, en lugar de la iteración de alta frecuencia de máquinas.
Porcentaje de usuarios por perfil de usuario y categoría: La distribución de usuarios es exactamente opuesta al volumen de transacciones y al número de operaciones
La categoría política tiene el porcentaje de usuarios más alto, 19%, pero el número de usuarios está distribuido de manera bastante uniforme entre los diversos grupos. Los usuarios de baja participación (P2) tienen la proporción más alta en la categoría política, en comparación con otras categorías, estos usuarios suelen ser minoristas únicos impulsados por eventos, que se registran para participar en apuestas electorales.
El ámbito económico y financiero atrae a una proporción desproporcionada de participantes de baja frecuencia y alto capital (P5), lo que significa que los participantes no realizan muchas operaciones, pero los montos individuales son grandes, invirtiendo una gran cantidad de capital en resultados macroeconómicos con un número relativamente bajo de operaciones.
La categoría en la plataforma determina directamente el grupo de usuarios que atrae e influye en la profundidad de la liquidez, la retención de usuarios y la capacidad de asumir costos de transacción.
Un nuevo mercado de criptomonedas atraerá a traders algorítmicos y de alta frecuencia; un nuevo mercado político atraerá a participantes impulsados por eventos, que pueden no volver después de que el evento termine. Formas de mercado más especializadas, como opciones binarias o mercados de resultados estructurados, podrían atraer aún más al grupo de usuarios de alta frecuencia y alto capital (P6), que ya dominan el mercado de criptomonedas. Si el objetivo es el volumen de transacciones, entonces hay que construir para los usuarios P6. Si el objetivo es el crecimiento de usuarios y la influencia de la marca, entonces hay que construir para los usuarios P2. Estos dos objetivos requieren una selección de categorías completamente diferente.
Implicaciones para el modelo de tarifas
La estratificación de los usuarios determina directamente el diseño de tarifas del mercado de predicción.
Un modelo de tarifa fija por transacción suprimiría excesivamente a los grupos de alta frecuencia y alto capital P6 y alta frecuencia y pequeño monto P7; y precisamente son estas personas las que sostienen la base de liquidez de la que depende la plataforma.
El valor de las tarifas diferenciadas por categoría radica precisamente en esto, el sistema de tarifas actual de Polymarket es la implementación de esta lógica:
- La tarifa efectiva más alta es en la sección de cripto: 1.80%
- Sección de deportes: 0.75%
- Sección de política y finanzas: 1.00%
- Sección de geopolítica: Cero tarifas durante todo el proceso
Este estándar no se estableció arbitrariamente, sino que coincide precisamente con la estructura de la población y los hábitos de transacción de cada categoría. La categoría de cripto está llena de capital profesional algorítmico P6, que puede soportar altas tarifas sin dañar la liquidez; la categoría política está compuesta principalmente por minoristas de bajo umbral, por lo que se deben reducir los costos de fricción para mantener la retención. Diseñar tarifas sin conocer el perfil del usuario es, en esencia, prueba y error a ciegas.
Conclusiones principales
- El grupo de alta frecuencia y alto capital P6 representa solo el 2% de los usuarios, pero genera el 88% del volumen de transacciones de la plataforma;
- Las políticas de tarifas que perjudican los intereses de P6 dañarán gravemente los cimientos de la plataforma;
- El 69% de los usuarios son minoristas de baja frecuencia y pequeño monto, impulsados puramente por eventos de tendencia;
- Las transacciones de cripto están altamente concentradas en capital de alta frecuencia algorítmica, la estructura de participantes en la categoría de deportes es más diversa;
- El usuario promedio realiza solo 12 transacciones en 90 días, con una inversión total mediana de 224 dólares;
- La expansión a nuevas categorías debe anclarse en el perfil de usuario objetivo, no simplemente perseguir la popularidad del tema.
Conclusión
Si el volumen de transacciones se concentra en una pequeña área central de alta frecuencia, ¿por qué Polymarket se posiciona como un producto minorista? El capital profesional algorítmico sostiene la gran mayoría del flujo, pero la experiencia del producto, las tácticas de marketing y el diseño de categorías siempre se adaptan al minorista común.
Parte de la respuesta puede estar en factores estructurales. La popularización de frameworks de agentes, bots de Telegram y herramientas sin código permite que los minoristas comiencen fácilmente con el trading automatizado. Si los minoristas ahora ya han comenzado a realizar trading algorítmico, el siguiente paso natural es la operación autónoma a gran escala y alta frecuencia por parte de agentes de IA.
Esta es también la razón por la que Polymarket podría incubar la primera aplicación revolucionaria en la intersección entre criptomonedas e inteligencia artificial. En un mercado con alta liquidez, impulsado por eventos y resultados binarios, un agente autónomo puede operar con precisión, capaz de absorber eventos mundiales, sentimiento social e información de razonamiento en tiempo real, identificar resultados de transacciones con precios incorrectos y ejecutar operaciones sin intervención humana. Cuando esta aplicación alcance un avance revolucionario, ya no será solo un producto de criptomonedas. Será el momento en que el trading por agentes llegue al mercado masivo.
