El Senado de EE. UU. ha pospuesto la consideración del proyecto de ley sobre la claridad de las criptomonedas, y esta demora ha frenado un importante acuerdo entre la industria criptográfica y el lobby bancario sobre la posibilidad de que los inversores obtengan rendimientos de los stablecoins.
El acuerdo mencionado está incluido en la legislación. Los bancos han pasado meses negociando para impedir que los emisores de stablecoins ofrezcan rendimientos similares a los intereses sobre sus stablecoins, lo que podría provocar una fuga de depósitos bancarios.
Como resultado, las disposiciones aprobadas prohíben a los proveedores ofrecer rendimientos simplemente por mantener stablecoins, pero les permiten recompensar a los clientes por acciones que no equivalen a pagos de intereses por depósitos, según una investigación de Galaxy. Mientras la votación se retrasa, este acuerdo no se convertirá en ley.
La imposición de sanciones a Rusia y el funeral de un senador desbordan la agenda
Parece que el líder de la mayoría en el Senado, John Thune, ha dado prioridad a otros asuntos. Se informa que el lunes Thune inició el proceso de confirmación de varios candidatos, y en la sesión del Senado del martes por la noche se ocupará del paquete de sanciones contra Rusia, tras lo cual iniciará el tiempo de cierre del debate.
De acuerdo con las reglas del Senado, este solo permite debatir un proyecto de ley a la vez, lo que significa que la legislación sobre la estructura del mercado solo puede aprobarse después de que el proyecto de ley correspondiente sea aprobado o expire el plazo establecido.
La medida contra Rusia, dirigida contra el liderazgo en Moscú e imponiendo aranceles a los bienes de socios comerciales, ahora se conoce con el nombre del difunto senador Lindsey Graham, quien apoyó esta iniciativa. El funeral de Graham tendrá lugar esta semana, y el martes y miércoles el Senado estará monopolizado por sus preparativos tanto en Washington D.C. como en Carolina del Sur.
Se puede esperar que la votación sobre la Ley de Claridad no se lleve a cabo hasta la próxima semana, justo antes de que el Senado comience sus vacaciones de verano el 8 de agosto. Si se pierde esta oportunidad, la siguiente no llegará hasta septiembre.
La disposición sobre ética aún bloquea los 60 votos necesarios
Un problema más grave es que el proyecto de ley aún no está pulido. Los negociadores aún discuten sobre una regla, respaldada por los demócratas, que prohíbe a los altos funcionarios, incluido el expresidente Donald Trump, tener vínculos con la industria criptográfica. Aunque Trump declaró la semana pasada que cumpliría con la nueva regla, los demócratas rechazaron esta propuesta, afirmando que solo protegería sus activos en criptomonedas.
El conflicto ha trascendido la rivalidad partidista habitual. Según informa Axios, varias organizaciones progresistas, incluyendo Indivisible y Demand Progress, han enviado cartas a todos los senadores demócratas criticando a la senadora Kirsten Gillibrand, quien actualmente intenta negociar un compromiso para abordar el problema. Obviamente, el dinero está en el centro del asunto, ya que Fairshake, un supercomité de acción política involucrado en este tema, afirma contar con un total de 125 millones de dólares.
Gracias a los senadores republicanos Bernie Moreno, Cynthia Lummis y Thom Tillis, las negociaciones han llegado a la Casa Blanca; sin embargo, el proyecto de ley aún necesita el apoyo de 60 senadores. Hasta ahora, solo los representantes demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks han aprobado la versión inicial propuesta por el Comité Bancario.
Un proyecto de ley de 616 páginas para el cual los demócratas aún necesitan votos
El proyecto de ley que discuten los senadores es muy extenso. Según Galaxy Research, el borrador publicado recientemente consta de 616 páginas, 104 secciones y cuatro subsecciones.
En un informe anterior, Cryptopolitan informó sobre el contenido del proyecto de ley, que combina proyectos presentados por los comités bancario y agrícola como dos partes principales, contiene restricciones éticas, una sección sobre aplicación de la ley, enmiendas a la Ley $GENIUS del año pasado y algunas otras disposiciones acordadas. Galaxy estimó las probabilidades de aprobación del proyecto de ley en un 30%, y la oponente más radical al proyecto, la senadora Elizabeth Warren, criticó duramente la versión actual.
Representantes de varios estados también se oponen a este proyecto de ley. Según la Fiscal General de Nueva York, Letitia James, en su testimonio ante el Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado, la nueva ley transferiría la supervisión de los estados a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, limitando así la capacidad de los estados para regular esquemas fraudulentos. La oficina de James afirma haber recibido el triple de quejas por fraude en los últimos tres años.
¿Qué sucederá si se cierra la ventana de oportunidad?
Si la Ley de Claridad no logra avanzar en esta sesión, la industria aún tiene esperanzas en la implementación continua de la Ley $GENIUS y en los procesos normativos de la SEC y la CFTC.
Incluso si el Senado aprueba el proyecto de ley, aún tendría que pasar por la Cámara de Representantes, que estará paralizada por el conflicto entre republicanos, y luego por Trump, conocido por negarse a firmar proyectos de ley hasta que el Congreso acuerde un nuevo conjunto de requisitos de verificación de votantes.
La próxima semana podríamos ver los primeros pasos hacia el cierre del debate antes de que el Congreso se tome sus vacaciones. Este podría ser el mayor logro para los lobbies que promueven las criptomonedas hasta septiembre.
El CEO de Circle, Jeremy Allaire, ha afirmado consistentemente que la claridad regulatoria aceleraría la adopción de criptomonedas por parte de inversores institucionales, y no solo beneficiaría a las empresas criptográficas.
Crear un sistema regulatorio federal integral para los stablecoins de pago fortalecería el dólar estadounidense y aumentaría la competitividad del sistema financiero de EE. UU.
Allaire explica las implicaciones de mercado: "La adopción institucional permanece en suspenso hasta que el Congreso proporcione certeza regulatoria". En lugar de la cuestión sobre el retraso de la legislación para bancos y criptomonedas, surge la cuestión del retraso en la adopción institucional. La narrativa pasa del conflicto entre bancos y empresas criptográficas a una cuestión más amplia: si el retraso legislativo está posponiendo una participación más profunda de Wall Street en los activos digitales.
El Instituto de Política Bancaria sostiene que los emisores de stablecoins que realizan funciones similares a las bancarias deben enfrentar requisitos regulatorios comparables. La demora del Senado deja sin resolver si el Congreso eventualmente requerirá que los emisores de stablecoins que ofrecen productos generadores de ingresos compitan bajo reglas similares a las que rigen a los bancos.
Implicaciones para el mercado criptográfico
Circle acogió con satisfacción la aprobación por parte del Senado de la Ley $GENIUS, y Allaire declaró:
"La Ley $GENIUS establece reglas claras que ayudarán a modernizar el sistema financiero, protegiendo a los consumidores y apoyando la innovación"
El jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn, presentó una de las evaluaciones de impacto de mercado más sólidas:
"A medida que el calendario del Senado se acorta y la falta de progreso en las negociaciones hace que la aprobación del proyecto de ley sea menos probable que hace unas semanas"
También escribió que el proyecto de ley, que requiere 60 votos, y para el cual aún se necesitan un texto unificado sobre banca y agricultura, una propuesta de consideración adicional, debate en el pleno, un proceso de enmiendas, y luego la acción de la Cámara de Representantes... el tiempo para su aprobación se está agotando rápidamente, y solo quedan unas pocas semanas antes de que deba ser aprobado.
Alex Thorn también dice que la actividad legislativa se ha ralentizado porque "el calendario del Senado se está reduciendo", y el tiempo para negociar "se está agotando rápidamente, quedando solo unas pocas semanas", aunque aún estima que las posibilidades de que el proyecto de ley sea aprobado este año son aproximadamente iguales.
