Strategy в шаге от S&P 500: все зависит от биткоина

Компания Strategy Майкла Сейлора (Michael Saylor) с вероятностью 91% может быть включена в престижный индекс S&P 500 во втором квартале — но только при одном условии. Биткоин должен продержаться выше отметки в $95 240 до конца июня.

Такой прогноз представил финансовый аналитик Джефф Уолтон (Jeff Walton) во вторник. По его расчетам, если главная криптовалюта упадет более чем на 10% в оставшиеся дни квартала, компания, торгующаяся под тикером MSTR, не сможет выполнить ключевое требование для попадания в индекс.

Математика успеха или провала

Уолтон основывает свой прогноз на жестком правиле S&P 500: компания должна показать положительную совокупную прибыль за последние четыре квартала. Strategy продемонстрировала убытки в предыдущие три квартала, поэтому прибыль во втором квартале должна перекрыть все эти потери.

Здесь вступает в игру новое правило учета ASU 2023-08, которое компания применяет с 1 января. Теперь биткоин-активы переоцениваются по справедливой рыночной стоимости, а все изменения напрямую влияют на чистую прибыль или убыток в каждом отчётном периоде.

Актив в размере 592 345 биткоинов — крупнейший запас среди публичных компаний. Но теперь даже относительно небольшие колебания курса кардинально меняют финансовые показатели MicroStrategy.

Аналитик провел детальный анализ поведения биткоина за шестидневные периоды начиная с 17 сентября 2014 года. Статистика впечатляет: из всех таких периодов только в 8,7% случаев биткоин падал более чем на 10%. В остальных 91,3% случаев криптовалюта либо росла, либо снижалась менее существенно.

С каждым днём приближения к концу квартала шансы Strategy улучшаются. За пять дней вероятность избежать десятипроцетного падения составляет 92,4%, за четыре дня — 94,5%, за три — 95,8%, за два — 97,6%, а за один день — внушительные 97,6%.

Правда, недавнее обострение военного противостояния между Ираном и Израилем заставило биткоин опуститься ниже $100 000 в воскресенье впервые с начала мая. Однако биткоин уже восстановил свои позиции.

Если прогноз Уолтона сбудется, MicroStrategy станет второй криптокомпанией в S&P 500 в этом году. В мае туда уже попала биржа Coinbase, что эксперты восприняли как важный шаг к более широкому признанию отрасли.

«Это закрепляет легитимность целого класса активов», — отметила Мерьем Хабиби (Meryem Habibi), директор по доходам компании Bitpace.

В декабре 2024 года Strategy уже получила место в индексе Nasdaq-100, который включает 100 крупнейших по капитализации компаний на бирже Nasdaq.

Включение в S&P 500 означало бы доступ к средствам пассивных инвестиционных фондов, которые автоматически покупают акции компаний из индекса. Это потенциально принесло бы Strategy значительный приток капитала и повысило ликвидность её акций.