瑞波币（XRP）因其与美国证交会的长期诉讼取得进展后出现猛烈拉升，成为市场焦点。
在2024年11月至2025年7月期间，XRP从约0.40美元飙升至接近3.66美元的历史高点。这一涨幅位列大市值加密货币中最迅猛的扩张之一。
此后涨幅急剧回撤。
截至发稿时，XRP交易价格约为1.44美元，较峰值下跌约61%。市场结构显示下行风险依然存在。
资金外流加速
近期瑞波币（XRP）资金外流持续增加，给价格走势带来持续压力。
衡量资金净流入/流出网络的实现市值动量指标（Realized Cap Impulse）明显走低，该指标滑向负值区域，表明资金主导性外流。
这一变化反映了市场行为的转变。随着趋势信心减弱，市场参与者似乎更关注利润兑现和资本保全。
尽管如此，现货交易所数据呈现不同趋势。
自2025年9月8日当周起，XRP持续录得周度交易所流出。最近一周约有价值8900万美元的XRP流出交易所。
这种分化表明零售持有者大体维持持仓，可能预期尚未实现的复苏。
链上指标发出警告
链上估值指标进一步强化谨慎情绪。
MVRV Z分数在零线附近徘徊，该水平通常标志重大趋势转换。Alphractal称此区域对XRP整体趋势具有决定性意义。
"MVRV Z分数正位于决定熊市延续或最后链上支撑的关键水平。"
持续跌破零值可能加剧抛售压力。
虽然这种情况常出现在长期底部之前，但短期抛压通常会增加。
未实现盈亏净额（NUPL）指标出现类似格局。
NUPL同样徘徊在趋势转换线附近。
若跌入负值区域，将表明大多数XRP持有者进入未亏损状态，这种情况历史上会加速资金出逃。
图表结构指向1美元风险位
从技术角度看，除非XRP能坚守当前需求区域，否则仍存在下跌风险。
该区域仍存在集中买盘，为反弹留下空间。
即便如此，疲弱的上涨跟进力度增加了深度下跌的风险。
若失守支撑位，可能打开跌向1美元关口的空间，该位置与下一个主要需求区域重合。如此跌幅将意味着从历史高点回撤约72%。
此外，累积/派发指标持续走低，逼近2025年4月低点。该读数表明持续的派发压力。
但指标仍处于正值区间，意味着早期积累尚未完全平仓。这种平衡使XRP处于关键转折点。
目前卖方仍控制局面，XRP在关键支撑位的反应将决定市场是趋于稳定还是进一步下行。
最终观点
- 尽管部分现货持有者持续积累XRP，资金外流仍在加剧
- 这种分化引发关键问题：买入者是提前布局，还是误判了整体市场风险？
