加密货币做市商 Wintermute 已推出面向机构用户的代币化黄金产品场外交易服务，显示出市场对基于区块链的大宗商品信心日益增强。
该公司确认其场外交易柜台现已支持按市值计算最大的两种黄金背书代币——Pax Gold (PAXG) 和 Tether Gold (XAUT) 的交易执行。这一举措使 Wintermute 能够抓住机构对链上实物黄金敞口日益增长的需求。
据该公司称，其交易柜台将为机构交易对手提供算法优化的现货交易服务。客户可以使用 PAXG 和 XAUT 与 USDT、USDC、法币以及主要加密资产进行交易。这种结构允许实时对冲和灵活的抵押品管理。
此次推出之际，代币化黄金交易量在 2025 年第四季度超过了多个主要黄金 ETF。该行业仅在该期间就录得 1260 亿美元的交易量。链上黄金的市值在三个月内飙升了 80% 以上，从 29.9 亿美元升至 54 亿美元。
Wintermute 首席执行官 Evgeny Gaevoy 表示，该公司认为黄金正在经历与重塑外汇市场相同的基础设施转型。他预测，随着机构采用的加速，代币化黄金市场可能会在 2026 年扩大 2.8 倍，达到 150 亿美元。
近期的行业势头是数字资产基础设施大趋势的一部分。正如在关于贝莱德代币化增长的报道中所指出的，资产管理行业正在将区块链基础设施视为长期的资本市场基础设施。同样，在美国加密货币政策更新中提到的对稳定币日益加强的监管，也是机构对代币化资产感到安心的进一步证据。
代币化黄金相比传统 ETF 获得优势
代币化黄金指的是由实物黄金储备作为抵押的基于区块链的代币。这些资产可以 24/7 全天候交易以获得碎片化所有权，并在区块链上即时结算。与基于传统市场时间和结算基础设施的 ETF 不同，代币化资产可以随时通过去中心化网络传输。
这对于希望在传统市场时间之外获取流动性的机构投资者尤其具有吸引力。它还允许集成去中心化金融（DeFi）基础设施，其中代币化黄金可以用作抵押品。
宏观经济的不确定性和去美元化趋势驱使投资者转向避险资产。黄金目前交易价格接近历史高点，这激发了人们对那些既能提供大宗商品敞口又兼具区块链技术效率的数字资产的兴趣。
Wintermute 决定扩展其业务，证明了其相信代币化金条将继续获得机构资金流入。
代币化现实世界资产（RWA）推动结构性市场转变
代币化黄金是更大的现实世界资产（RWA）趋势的一部分。行业分析师越来越多地预测该领域将出现大规模增长。ARK Invest 预测，到 2030 年，代币化资产将突破 11 万亿美元。渣打银行预测，到 2028 年，代币化 RWA 将达到 2 万亿美元。贝莱德高管也将代币化描述为资本市场的结构性转变。
公开市场的 RWA 在 2025 年已经增长了两倍，达到约 167 亿美元。追踪该领域的平台，如 RWA.xyz，显示链上资产发行和持有者参与度正在迅速增加。与此同时，世界黄金理事会追踪的全球黄金市场动态表明，机构对金条的配置正在增加。
Wintermute 旨在连接这两个世界。 通过整合黄金的稳定性叙事和区块链结算基础设施，该公司旨在使代币化黄金达到机构级抵押品的水平。
该公司认为，随着流动性增加和监管明晰化，代币化大宗商品将吸引对冲基金、家族办公室和传统资产管理公司。
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