这些评论是在美国财政部周三决定之后发表的，该决定旨在通过至少加倍回购长期国债的单次最大规模来支持市场流动性。从9月9日开始，新的最低门槛将从每次操作20亿美元提高至40亿美元，并将持续到11月4日。
"我们打算增加回购规模，"贝森特在接受CNBC采访时表示。"我想指出的是，它可能会超过每只债券40亿美元。"
贝森特强调，财政部拥有"广泛的工具组合"，并部分将此举措描述为向市场发出警告，即当前的收益率并未反映基本的经济指标。这些措施的目标是期限在10至30年的美国国债。
财政部开始回购旧债券
回购美国国债并非免除债务。华盛顿方面是在回购交易不活跃的旧债券（即所谓的"非活跃国债"），同时发行新债券来为赤字融资并偿还即将到期的债务。这种机制旨在为那些交易变得困难的债券市场部分注入流动性并支撑价格。
这些计算很重要，因为债券价格和收益率呈反向变动。当财政部的购买推高债券价格时，收益率可能会下降。这些收益率的变化会反映到整个经济的借贷成本上，包括抵押贷款利率、企业融资和其他长期贷款。
这一点不容忽视。本周初，30年期美国国债收益率升至约5.33%-5.34%，达到2007年以来的最高水平，而美国国债总额已超过40万亿美元。投资者越来越面临政府借款持续增加、持续赤字以及联邦政府不断增长的利息支出的局面。
国债收益率下跌，比特币反弹
市场反应迅速。在周三宣布消息后，30年期国债收益率下降了约8-10个基点，10年期国债收益率也有所下降。一个基点等于一个百分点的百分之一。随后部分跌幅被收复，因为交易员评估了该计划相对于庞大的国债市场而言相对较小的规模。
比特币则走向相反的方向。在消息宣布前，该加密货币的交易价格约为64,000美元，随后在周三迅速飙升至69,000-70,000美元区间，并在周四继续上涨。截至8月20日东部时间上午11:40，比特币交易价格已超过72,000美元。
美国国债收益率的下降使得不产生利息收入的资产，包括比特币和黄金，变得相对更具吸引力。美元走软和风险偏好重燃为涨势添柴加火，而加密货币市场大规模的空头平仓加速了上涨，因为做空交易者被迫回补头寸。
增加回购规模无法"消化"40万亿美元债务
然而，数字揭示了该计划的局限性。目前流通中的美国国债市场规模约为32万亿美元，这意味着即使是超过40亿美元的购买规模，相对于整个市场而言也只是九牛一毛。回购债券也无法减少国家债务，因为财政部仍在继续发行证券为联邦支出融资。
鉴于此，投资者正在试图理解贝森特的干预能否带来比长期国债收益率暂时下降更多的东西。财政部表示，将在下一份季度再融资报告中提供有关未来回购规模的更多细节。
首批扩大的操作预计将在9月进行，包括回购期限为10至20年以及20至30年的证券。市场将密切关注财政部将如何积极地利用其新的灵活性、长期收益率是否会再次开始上升，以及比特币能否维持由华盛顿干预债市引发的涨势。
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