核心要点

  • Vanguard开放现货加密货币ETF访问权限的决定，标志着其早期反加密货币立场的重大转变，为超过5000万客户提供了受监管的数字资产投资渠道。

  • 该机构将允许交易经批准的与BTC、ETH、XRP和SOL挂钩的第三方ETF，同时避免涉及模因币或未受监管的代币，且不自行推出加密货币产品。

  • 此举为加密货币带来重要的机构合法性，表明即使传统保守的资产管理公司也无法忽视市场对受监管数字资产敞口的持续需求。

  • Vanguard对加密货币的接纳反映了更广泛的机构趋势。贝莱德、富达和美国银行等主要金融机构已将加密产品纳入多元化投资组合。

数字资产迎来重大利好：Vanguard即将为其庞大的客户群开放现货加密货币交易所交易基金（ETF）的访问权限。此举为超过5000万投资者提供了便捷的入金渠道，并为加密货币增添了机构合法性。Vanguard支持受监管加密产品的决定，标志着该资产类别已走向成熟。

这一转变可能推动加密货币获得更广泛关注，并影响部分人群的投资组合评估方式。随着传统金融领域最保守的公司之一扩大数字资产访问权限，市场可能将加密货币视为多元化投资策略中更受认可且稳定的组成部分。

本文探讨了Vanguard平台新开放的加密货币ETF、其政策转变的重要意义、如何反映更广泛的机构趋势，以及此举可能对全球加密货币市场产生的影响。

Vanguard具体作出了哪些改变？

Vanguard改变了此前回避加密货币ETF的政策。该资产管理公司现允许客户投资于第三方加密货币ETF及投资特定底层加密货币的共同基金，包括比特币(BTC)、以太坊(ETH)、瑞波币(XRP)和Solana(SOL)。这些产品在受监管的加密货币交易所交易，运作模式类似黄金ETF。

截至2025年12月初，Vanguard暂不发行自有加密货币ETF或共同基金。该策略与其提供但不创建黄金ETF的政策一脉相承。平台将继续避免涉及模因币或未受监管代币的产品，认为这些仍属于过度投机范畴。

在客户咨询公告中，Vanguard指出所选ETF经受住了市场波动考验，运作符合预期并保持了流动性。但Vanguard教育资源仍将加密货币描述为高波动性资产类别，并强调投资存在风险。

Vanguard发言人表示，公司为数百万具有不同需求和风险承受能力的投资者服务，旨在通过经纪平台让客户能自主选择投资产品。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯援引Vanguard声明称，这些ETF在多次市场波动中均按设计正常运行。

Vanguard政策转变为何意义非凡

此次政策调整可能影响数百万投资者的核心策略与长期回报，并重新定义热门多元化投资组合的可及性与结构。

客户规模效应

截至2025年10月31日，Vanguard在美国提供224只基金（含可变年金组合），在国际市场提供228只基金。

在此庞大平台上提供加密货币ETF将产生两大影响：

  • 扩大无需离开传统经纪服务即可接触加密货币价格的投资者群体

  • 表明主流金融机构已难以忽视受监管的加密货币产品

Vanguard此举更似谨慎试探而非全面接纳。公司指出平台开放可能提升BTC等主流资产需求。

这并不意味着5000万用户将立即购买加密ETF——访问权限不等于投资行为，但确实为有意向的投资者降低了受监管加密ETF的参与门槛。

您知道吗？加密ETF让投资者无需直接持有代币即可获得数字资产价格敞口。它们追踪加密货币价格，通过熟悉的经纪账户（而非加密钱包或交易所）提供受监管的市场进入渠道。

从「退休投资禁区」的戏剧性转变

直至2025年初，Vanguard仍是传统金融界对加密货币的公开批评者。前CEO蒂姆·巴克利曾多次强调现货比特币ETF「不应出现在长期投资组合中」，称比特币「波动过大」、「不具备价值存储功能」且属于「投机性资产」。

2024年巴克利明确表示，在比特币作为资产类别发生改变之前，Vanguard不会支持加密产品。

在此背景下，新管理层推动的政策转变尤为突出。这既是对客户持续需求的回应——Vanguard投资者目睹了贝莱德、富达等竞争对手的现货比特币ETF获得巨额资金流入——也反映了市场态势的演变。

贝莱德现货比特币ETF于3月1日创下管理规模突破100亿美元的历史记录，成为最快达到该里程碑的ETF。不到三周后，iShares比特币信托ETF管理规模进一步攀升至159亿美元。

这些数据证明了加密ETF在早期采用阶段的运作能力：尽管底层资产存在波动，它们仍能提供每日流动性并融入标准投资组合流程。

据彭博社报道，Vanguard经纪与投资业务负责人表示加密ETF和共同基金完全按预期运行，即使在重大市场波动期间仍保持平稳运作。全球比特币收益协议TeraHash联合创始人亨特·罗杰斯指出：「这自然会加速加密货币作为多元化投资组合组成部分的合法化进程」。

您知道吗？加密ETF可与股票或黄金ETF一样在主要交易所交易，投资者可在交易时段买卖并享受日内流动性。

如何体现更广泛的机构趋势

Vanguard的转变与2025年末的整体趋势相契合：

  • 美国银行已为其财富管理客户扩大加密资产访问权限，内部分析建议风险意识较强的投资者配置1%-4%的仓位

  • 现货比特币ETF自2024年初以来已吸引数百亿美元资金流入，成为史上最成功的ETF首发品类之一，其表现印证了个人与机构投资者的持续需求

这些进展表明部分投资者开始将加密货币视为主题配置选项。扩大访问权限也可能在重大经济事件期间加剧价格波动，因为ETF投资会将传统市场观点带入加密货币交易。

您知道吗？机构对加密ETF的采用激增源于其符合合规框架。养老基金、资产管理公司和咨询平台无需自建托管系统即可接触加密货币。

对市场产生的潜在影响

Vanguard开放加密ETF访问权限可能改变零售和机构投资者参与加密货币生态的方式，并影响主要数字资产的市场动态与流动性：

  • 随着Vanguard客户探索新ETF选项，加密货币市场可能出现反应

  • 此举可能吸引更多投资者将加密ETF纳入投资组合配置

但Vanguard客户多为保守型退休储蓄者，可能难以接受加密货币的波动性。对于愿意投资加密ETF的客户而言，这些资产将拓宽其投资选择范围。