撰文:潮向研究
上周五美股因独立日假期休市,纳斯达克 100 期货却逆势上探超 1%,AI 板块的担忧情绪明显降温。周末俄乌通话未带来降温,双方反而互相加码袭击,中东风险溢价却提前退潮,黄金全周反弹改写四连跌。本周美联储会议纪要、关税听证会和 SpaceX 纳指入场同时压向市场,休市积累的做多情绪能否兑现,要看流动性能不能扛住。
市场表现
周一亚市盘初,标普 500 指数期货涨 0.4%,纳斯达克 100 指数期货涨 1.2%,延续上周五期货盘的反弹势头。现货黄金全周反弹 2.16%至 4176.94 美元/盎司,现货白银涨 5.52%至 62.4158 美元/盎司,两者的强势反映资金在美股假期休市期间继续寻找避险出口。布伦特原油全周仍跌 0.66%至 72.12 美元/桶,连跌四周创近两年最长记录,中东风险溢价消退是主因。比特币现报 63600 美元附近,24 小时涨 0.8%,七日涨幅达 7.9%;以太坊报 1784.58 美元,七日涨 15.1%,涨幅明显超过比特币,高波动资产的走强通常被视为风险偏好的领先信号。
宏观与前瞻
周二,SpaceX 将被塞进纳斯达克 100 指数,从上市到入指数的速度打破了纪录,跟踪指数的被动资金会被迫照单买入;同一天,美国贸易代表办公室就对 60 个经济体加征关税举行听证,贸易摩擦风险重新摆上台面;太阳谷年度峰会同日启幕,苹果、亚马逊、Meta、OpenAI 的掌门人都会到场,但今年的座位表里找不到黄仁勋和马斯克,谁缺席往往比谁在场更值得琢磨;OpenAI 把 GPT-5.6 的发布日定在了 Claude Fable 5 限额方案到期的当口,这种排期很难说是巧合,AI 模型的军备竞赛已经卷到了发布时间表本身,芯片和算力相关个股的定价逻辑可能因此重新校准。
周四,美联储公布的是沃什上任后主持的第一份会议纪要,6 月点阵图已经有一半委员倾向年内加息,市场想看的是纪要里有没有更强硬的措辞被坐实;同一周两位票委也会公开讲话,但今年这轮发言排得比往常稀疏得多,过去每逢政策转向前后都出现过这种反常的安静。
周五前后,SK 海力士的美股 ADR 预计挂牌,发行规模超过 45 万亿韩元,这个体量足以让人想起阿里巴巴当年那次刷新纪录的美股上市,半导体和存储链条个股的情绪或因此被带动。本周迅销、百事公司、达美航空等率先发布财报,正式拉开美股二季报序幕,7 月 9 日起海外巨头业绩预告将进入高峰期。
潮向视角
多头的逻辑很直接,期货盘在休市期间已经提前反弹,黄金和加密货币同步走强,说明风险偏好并未被地缘和关税噪音打断。空头的顾虑同样清楚,加息纪要、关税听证、SpaceX 纳指入场三件事叠加在同一周,任何一个环节出岔子都可能让休市期间积累的乐观情绪落空。真正的分水岭在于加息纪要的措辞,如果沃什主导下的纪要没有比市场预期更鹰派,期货盘的反弹大概率会在周一开盘后延续;如果纪要坐实加息倾向,比特币和以太坊这类高波动资产会最先给出回撤信号。
