编者按:停火、封锁、再到关税威胁,这场围绕伊朗展开的冲突并未收敛,反而在不断外溢。从霍尔木兹到红海,从能源通道到贸易秩序,局势的核心已不再是局部军事对抗,而是一场围绕「谁控制流动」的系统性博弈。
本文以「边缘地带」(Rimland)战略为线索,指出美国正试图通过海上封锁与能源路径重构,将冲突从区域问题推向全球议题,并将中国纳入其中。随着制裁与拦截措施升级,原本围绕中东的对抗,正在转化为一场牵动全球能源、供应链与金融体系的结构性冲击。
更关键的是,市场尚未完全消化这种「连锁反应」。油价的即时波动只是第一步,其向流动性、科技投资、居民消费乃至农业供给的传导,才刚刚开始显现。在能源价格重估之后,真正的考验,是全球经济如何承受由此引发的第二轮冲击。
这意味着,当下的问题已不再是冲突是否升级,而是其影响将沿着哪些路径扩散,以及市场何时开始为这些尚未定价的风险买单。
以下为原文:
好了,局面已经摆在眼前。
我们上周三提出的那组张力,如今被证明是不可调和的。
伊朗要核武,也要控制海峡;而这两点,特朗普都不可能接受。这两个「目标圆」之间的距离大到什么程度?以至于以色列对黎巴嫩的战争,甚至都没被纳入讨论议程。
我不会说自己判断得有多精准,但我们或许确实已经进入了「中盘」。这不是一场可以在一个下午就叫停的冲突。问题的核心非常简单:谁来控制这个世界上最重要的水道?以及,伊朗愿意以威胁邻国为代价,是否足以为自己换来谈判核武的筹码?
这,才是关键。
而现在逐渐清晰的,是一整套策略路径。一路读过来的读者,从《为美元而战》到《别上钩》,再到《唤醒霸权者》和《脆弱的和平》,应该已经能看出其中的模式。
特朗普正在执行一套「边缘地带」(Rimland)策略。
拦截航运。对所有向伊朗提供武器的国家威胁征收 50% 的关税。不通过进攻内陆(heartland),而是通过控制能源运输的海上通道,把中国拉入这场博弈。伊朗每布设一枚水雷、每袭击一艘油轮,就以十倍规模进行反制——扣押他们的船只,控制油轮,直接出售他们的原油。
用美元结算。
然后是《亚伯拉罕协议》。沙特的石油,经由约旦输送到海法港;跨阿拉伯输油管道(Tapline)被重新激活。一条由实体基础设施构成的走廊,正在把沿海国家连接成一个能源网络,彻底绕开「心脏地带」。这是用管道和钢铁搭建起来的「边缘地带联盟」。
在我看来,我们之所以走到今天这一步,很大程度上源于这一进程本身——伊朗(以及中国)通过哈马斯在 10 月 7 日的行动,引爆以色列,进而打断这一关系正常化的进程;而一旦这一进程推进下去,本可以形成一套绕开霍尔木兹海峡、甚至绕开「一带一路」的替代贸易路径。
这也解释了华盛顿与布鲁塞尔之间的分歧。美国感受到的是责任的重量;而欧洲似乎认为,可以一边通过私下谈判为自身能源获取通道,一边让「年长的兄长」替自己承担冲突的代价。法国一方面阻止了联合国安理会的相关决议,一方面与各方协商通过海峡的双边通行安排,并呼吁组建一个「独立国家联盟」。这是一种典型的「心脏地带」思维:与内陆力量做交易,回避正面冲突,仿佛海上航道会自行维持运转。
特朗普刚刚堵上了这个漏洞——也由此,把美国的问题,变成了全世界的问题。
截至写作时,原油价格已上涨超过 6%,股市下跌约 1%,上周因停火带来的涨幅看起来极有可能被迅速抹去。我上周末买了一些 VIX 看涨期权,所以你可以说我多少带点立场。
接下来局势如何发展,取决于一系列更基础的问题:
·停火还能再维持一周,还是会在「逆向推演」中走向破裂?·
特朗普已表示将拦截那些向伊朗支付过「通行费」的船只,这是否包括中国船只?当它们试图从哈格岛(Kharg)装载原油时,会发生什么?
·他还重申,对任何向伊朗提供武器的国家征收 50% 关税的威胁——这是否意味着贸易战重新被提上日程?
然后是伊朗的反制:其可能激活胡塞武装,而后者依然具备让曼德海峡(Bab el-Mandeb)难以通行的能力。值得注意的是,从沙特「东西向管道」运输原油的大多数油轮,都是无法通过苏伊士运河的超大型油轮(VLCC)。一旦胡塞升级行动,影响的不只是红海航运,而是会迫使这些承载最关键原油的巨型油轮绕行更长路径。
这条主线是:这场冲突仍在不断扩大其规模与外溢范围。
通过将行动升级为对所有向伊朗支付「通行费」的船只实施全面拦截,并再次强调关税威胁,特朗普已经把中国明确拉入了这场博弈之中。北京多年来一直在囤积原油,正是为了应对类似情境。但在房地产拖累经济的背景下,中国市场还能保持多久的「镇定」?它又有多大可能,为了保障能源供应而选择升级对抗?
从委内瑞拉到伊朗,这一连串动作的先后顺序,看起来越来越像一套有意设计的策略。
「边缘地带」(Rimland)正在回归。
接下来,是市场层面的连锁问题:
·周一开盘会有多糟?第一轮下跌主要来自短线资金和散户买入看跌期权。什么时候长线资金会开始认为波动已不可控,从而被迫抛售或触及风险限额?
·上周,对冲基金迅速回补「做多 AI 硬件、做空软件」的仓位。但随着油价上涨、债券下跌、流动性收紧,再叠加海湾氦气供应链风险(芯片制造的关键原料),是否足以重新定价 AI 加速周期的预期?
·冲突发生前,美国一季度经济几乎零增长。随着能源价格飙升,居民可支配收入被汽油、取暖和航空燃料吞噬——家庭会削减支出,还是进一步加杠杆?
·美联储会议纪要显示,决策层已经在讨论通过收紧政策来应对能源驱动的通胀压力。新一轮关于「如何应对负向供给冲击」的争论正在展开。面对如此规模的能源冲击,美联储还能否「选择忽视」?
最终,这些问题指向一个更大的「连锁反应」。
「边缘地带」战略解决的是能源与美元的问题,却没有解决能源所支撑的整个体系。市场目前只在为「第一节点」定价,还没有传导到「第二节点」。油价可以因新闻迅速重估,但农业生产周期不会。尿素价格仍在 700 美元,且美国农业部预计的小麦种植面积将创 1919 年以来新低——这不会因为两位外交官握手就逆转。那些在 3 月买不起化肥的农民,也不可能在 4 月「补种」回来。
