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哈佛大学炒币或亏损 1.5 亿美元！已清仓以太坊、大幅减持比特币 ETF 仓位

哈佛大学管理公司最新13F持仓报告显示，其持有的贝莱德比特币现货ETF较上季度再度缩水43%，同期买入的以太坊ETF则全部清仓。短短两个季度，哈佛在加密资产上的公开持仓从峰值4.43亿美元跌至约1.17亿美元。 回顾其操作历程：2025年第二季度，哈佛首次披露持有约1.17亿美元比特币ETF，并同步建仓黄金ETF，被视为一种对冲策略。第三季度，哈佛大幅加仓比特币ETF至约4.43亿美元，使其成为其公开美股组合中最大的单一持仓，占比约20%。在此期间，传统资产回报预期走低以及学界态度的转变，为机构增持提供了背景。 然而，2025年第四季度市场触顶回落，哈佛开始减持比特币ETF，并逆势建仓以太坊ETF。最新报告显示，刚建仓不足一季度的以太坊ETF已被全部清空，比特币ETF仓位也进一步大幅削减。据估算，此轮操作中，比特币部分亏损幅度约28%，以太坊部分亏损约35%，合计疑似亏损超过1.5亿美元。 市场对此看法不一。一种观点认为这是典型的追涨杀跌行为。另一种观点则指出，减持是出于风控和组合再平衡的需要，且哈佛仍保留了约1.17亿美元的比特币ETF底仓。文章分析，哈佛的减仓行动可能与其面临的现实压力有关：包括2025财年出现运营赤字、捐赠基金支出受限制、新税收法案导致税负大幅增加等。在财政压力、流动性需求以及领导层即将交接的背景下，流动性好、波动性高的加密ETF资产成为优先调整对象。 与此同时，其他机构选择各异，如阿布扎比主权基金连续加码比特币ETF，达特茅斯学院捐赠基金则维持仓位并扩展至其他加密资产。哈佛的操作表明，顶级捐赠基金进入加密市场并非基于信仰，而是遵循传统的风险预算逻辑，在环境变化时会果断进行流动性管理和风险收缩。

marsbit05/18 11:50

哈佛大学炒币或亏损 1.5 亿美元！已清仓以太坊、大幅减持比特币 ETF 仓位

marsbit05/18 11:50

年均损耗仅 0.03%，数据拆解 DeFi 借贷的真实风险

去中心化金融（DeFi）借贷业务的实际安全风险处于较低水平。数据显示，在剔除跨链桥相关安全事故后，以太坊虚拟机（EVM）与Solana链上DeFi借贷业务的年均资金损失率约为总锁仓价值（TVL）的0.03%。这一比率与美国民众意外滑倒致死概率相当。 安全事故主要集中于借贷和自动做市商（AMM）协议，因为它们汇集了大量资产。然而，行业整体安全状况已大幅改善，得益于更成熟的风控体系、全面的代码审计和实时监控。尽管借贷协议遭遇攻击频次较高，但实际造成的净损失有限。 过去一年，EVM与Solana非跨链借贷业务被盗账面总损失为3090万美元，扣除追回资金后净损失为3010万美元。相对于日均996亿美元的锁仓规模，实际净损失率仅为3个基点（0.03%）。 此外，安全事故呈现两极分化：绝大多数事件损失金额较小，巨额盗币仅属个别案例。这表明通过投资组合多元化可以有效分散风险。同时，资产追回能力显著提升了行业安全性，在EVM与Solana借贷赛道，追回金额约占账面损失的20%。 综上所述，DeFi借贷赛道的风险已变得可量化、可分类，且实际资金损耗率极低，行业正步入成熟发展阶段。

marsbit05/18 07:46

年均损耗仅 0.03%，数据拆解 DeFi 借贷的真实风险

marsbit05/18 07:46

加密 ETF 周报 | 上周美国比特币现货 ETF 净流出 9.95 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流出 2.55 亿美元

上周，美国比特币现货ETF遭遇显著资金外流，总计净流出9.95亿美元，贝莱德IBIT是主要流出方。美国以太坊现货ETF同样净流出2.55亿美元。香港比特币现货ETF也出现少量比特币净流出。 在期权市场，比特币现货ETF期权交易活跃度上升，整体情绪偏向看涨，隐含波动率为41.82%。 动态方面，VanEck和灰度同日提交了BNB ETF的修订案，预示其可能加速推进。Grayscale还提交了首个Zcash隐私币现货ETF申请。21Shares推出了主动管理型加密ETF TKNS。Bitwise的Hyperliquid ETF（BHYP）将于本周五在纽交所上市。 机构持仓呈现分化：摩根大通第一季度大幅增持比特币ETF；而量化巨头Jane Street则显著减少了比特币ETF敞口。此外，Avenir Group连续八季度保持亚洲最大比特币ETF机构持仓地位，达特茅斯学院披露持有比特币和Solana ETF。

链捕手05/18 02:01

加密 ETF 周报 | 上周美国比特币现货 ETF 净流出 9.95 亿美元；美国以太坊现货 ETF 净流出 2.55 亿美元

链捕手05/18 02:01

Vitalik：我们要做的不是对抗AI，而是创造庇护所

在a16z的播客中，Vitalik Buterin深入探讨了AI时代人类面临的挑战与应对之策。他指出，当前最大的风险并非AI过于强大，而是人类过于被动，将思考与决策权过度外包给大公司或超级AI，导致失去隐私和自主权（agency）。他提出了“庇护所技术”（sanctuary technologies）的概念，即构建既能提供安全，又尊重个人主权和隐私的自主空间。以太坊正是这种技术的典型代表，它不旨在取代传统金融体系，而是提供一个可自由选择的平行选项。 Vitalik结合自身经历，从19岁“自动驾驶”般创办以太坊，到如今主动掌舵，强调世界每5到10年剧变一次，个人必须保持“主动飞行员”心态。在AI能力日益增强的背景下，他建议人们应有意识地保留“手动模式”，例如故意不使用AI完成某些任务，以防止大脑退化，保持独立思考和创造力。主动学习的效果远胜被动学习。 他对建设者提出具体建议：强迫自己手动做事、进行主动学习、构建尊重主权的工具、避免将所有脑力工作外包、保持线下与人交流的偶然性。最终，Vitalik阐明，加密技术的核心价值不在于修复旧系统，而在于创造可自由选择的新选项。AI时代的关键并非对抗技术，而是更主动地利用工具，确保人类始终是驱动进步的核心。真正的稀缺资源是保持主动思考与主权意识的人。

marsbit05/18 01:43

Vitalik：我们要做的不是对抗AI，而是创造庇护所

marsbit05/18 01:43

意大利最大银行一季度持仓翻番，加密货币信心激增

意大利最大银行Intesa Sanpaolo在2026年第一季度大幅增加了其加密货币敞口，持仓总额从2025年底的约1亿美元增至约2.35亿美元。其投资策略明显转向主流资产，新增了通过BlackRock ETF持有的以太坊头寸，并增持了ARK和BlackRock的比特币ETF，同时几乎清空了Solana持仓。此外，该行还扩大了在BitGo和Coinbase的股票持仓。 Intesa的举措反映了欧洲银行业的更广泛趋势。西班牙BBVA银行已通过其应用程序提供全天候比特币和以太坊交易服务，法国BPCE集团和比利时KBC银行也推出了零售加密服务。同时，包括法国巴黎银行、德意志银行在内的12家主要欧洲银行已组建联盟，计划在2026年下半年推出符合欧盟MiCA法规的欧元稳定币。

bitcoinist05/17 19:01

意大利最大银行一季度持仓翻番，加密货币信心激增

bitcoinist05/17 19:01

Vitalik：我们要做的不是对抗 AI，而是创造庇护所

在最新的播客访谈中，Vitalik Buterin 深入探讨了AI时代的核心挑战与应对之道。他指出，当今世界最大的风险并非AI过于强大，而是人类过于被动，习惯于将决策权交给大公司或中心化系统，从而丧失了隐私和自主权（agency）。为此，他提出了“庇护所技术”（sanctuary technologies）的概念——这类技术旨在为人类创造安全且保有主权的自由空间，而非试图统治或替代一切。以太坊便是典型代表，它不致力于修复旧体系，而是提供一个可自由选择的平行选项。 Vitalik 结合自身经历，强调从“自动驾驶”模式转向“主动掌舵”的重要性。他认为世界每5到10年就会发生巨变，个人必须保持主动学习与思考。面对AI，他建议人们应有意识地保留“手动模式”，避免将所有认知任务外包，以防止思维能力的退化。对于建设者，他给出了具体建议：强迫自己手动完成部分工作、进行主动学习、构建注重用户主权的工具，并保持与真实世界的意外邂逅（serendipity）。 最后，他总结道，AI时代并非让人躺平，而是更需要人类主动把握方向。真正的稀缺资源并非算力，而是那些坚持主动思考、保有独立判断与主权的人。技术应为人类服务，而非使人沦为被动的乘客。

marsbit05/17 03:03

Vitalik：我们要做的不是对抗 AI，而是创造庇护所

marsbit05/17 03:03

Vitalik：我们要做的不是对抗 AI，而是创造庇护所

维塔利克在播客中分享了对AI时代的核心观点：人类不应对抗AI，而是需要构建“庇护所技术”。这种技术能在保护用户的同时，不剥夺隐私和个人主权。他认为当前世界追求的安全往往以丧失自主权为代价，而以太坊等加密技术的意义在于提供一个可自由选择、不强制使用的平行选项。 他强调，AI时代最大的风险在于人类被动依赖技术，丧失主动权。因此，个人必须从“自动驾驶”模式转向主动掌控，即使AI能高效完成任务，也应刻意保留“手动模式”以保持思维活力。主动学习的效果远胜被动学习。 对于建设者，他给出实操建议：时常手动完成任务以锻炼大脑；专注于构建能帮助人们保留主权的技术；将AI用于执行，但战略与价值观必须自行把握；保持线下与人真实交流的机会。 维塔利克重新定位了加密货币的角色：它并非为了修复旧体系，而是创造一个新选项。在AI可能导致权力集中的时代，一个可自由进出的替代方案本身就极具价值。 总结而言，AI时代不是躺平的时代，而是更需要人类主动思考、保留主权并成为“设计师”的时代。真正稀缺的并非算力，而是具备主动性与自主能力的人。

链捕手05/17 02:57

Vitalik：我们要做的不是对抗 AI，而是创造庇护所

链捕手05/17 02:57

为何Ripple的XRP是比SWIFT更佳的交易选择

加密货币专家CharuSan解释了为何瑞波币（XRP）在跨境交易中优于SWIFT系统，并预测SWIFT未来可能整合XRP以避免被淘汰。他指出，SWIFT流程繁琐缓慢，而XRP的ODL技术能在数秒内为银行释放数万亿美元资金，实现更快速、低成本的支付，促使银行重新考虑使用SWIFT。CharuSan认为XRP将迅速而非逐步占领市场，并提到银行主要软件已与瑞波集成，技术路径已就绪。 他进一步表示，SWIFT面临的关键选择是：将XRP作为流动性层整合以保持竞争力，或仅作为消息服务而逐渐丧失金融权威。尽管SWIFT正与ConsenSys及多家银行合作在以太坊二层网络Linea开发分布式账本，以拓展至执行层，但CharuSan指出Linea仅限于消息和资产转移试验，并非流动性工具，且依赖以太坊网络验证会产生成本，无法与XRP在跨境支付中竞争。他强调，若SWIFT不与瑞波达成协议并整合XRP，将注定衰落。截至发稿，XRP价格约为1.41美元，24小时内下跌超4%。

bitcoinist05/16 23:32

为何Ripple的XRP是比SWIFT更佳的交易选择

bitcoinist05/16 23:32

比特币交易所供应量持续处于8年低点：看涨信号？

根据链上分析公司Santiment的数据，比特币交易所储备在过去一个月中持续处于8年来的最低水平，尽管同期比特币价格有所复苏。 数据显示，目前约有5.6%的比特币总供应量存放在交易所关联的钱包中，这一比例是自2018年以来的最低值，并且在过去一个月保持稳定。通常，交易所储备下降意味着投资者正从交易所提币进行囤积，可能是一个看涨信号。 与此形成对比的是，以太坊的交易所供应量在经历了长期下降后，近10天出现显著上升，从4.2%增至4.6%，不过该水平仍接近其2015年公开交易以来的低点。 值得注意的是，比特币在近期价格反弹期间，交易所净流入量却保持平稳，这意味着尽管存在获利了结的机会，持有者并未大量存入代币进行抛售。分析指出，随着现货ETF等链外投资渠道的出现，交易所储备数据已不能完全反映市场全貌。 截至发稿时，比特币价格徘徊在79,400美元附近。

bitcoinist05/16 15:23

比特币交易所供应量持续处于8年低点：看涨信号？

bitcoinist05/16 15:23

每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0509-0515）

每周编辑精选为您筛选深度内容，避开信息噪音。 **宏观**：华尔街交易逻辑从关注特朗普言论（“TACO”交易）转向关注地缘实体风险（“NACHO”交易），押注霍尔木兹海峡僵局将持续影响保险、油价等市场。 **投资与创业**：孙宇晨展望具身智能、太空探索等长期趋势。Anthropic与OpenAI打击未授权股权交易，为市场去泡沫。资本正集中押注为稳定币与资产代币化定制的新公链。分析指出HYPE等资产因估值过高、抛压及风险因素，上涨空间受限。 **AI**：半导体行业已成为AI时代核心战略资产，报告梳理了设计、制造、设备、存储等关键环节的代表公司与ETF，并列出产能爬坡、新品发布等未来催化剂。 **政策与稳定币**：CLARITY法案若通过，将为机构资金入场扫清障碍，并改变稳定币生息生态，资金或涌向Pendle、Morpho等合规结构化收益协议。 **CeFi & DeFi**：基于Uniswap v4 Hook机制的新代币引发市场关注。LayerZero因安全事件面临信任危机，部分流动性转向Chainlink的CCIP。 **以太坊**：Grayscale报告指出当前质押模型面临L2分流与质押率过高问题，社区讨论设置奖励上限，长期可能利好ETH价值存储叙事。 **一周热点速览**：政策方面，美参议院通过CLARITY法案；观点方面，Arthur Hayes看好比特币在AI竞赛背景下上涨；市场方面，Cerebras上市大涨，Solana与Google合作，ZEC、TON等币种表现突出，Circle一季度营收增长显著。

marsbit05/16 02:40

每周编辑精选 Weekly Editor's Picks（0509-0515）

marsbit05/16 02:40

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