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STRC严重脱锚，市场在定价什么风险？

STRC价格近期严重偏离100美元面值，跌至约89美元，折算收益率升至约12.9%。其设计为围绕平价运转的高息工具，公司维持11.5%年化股息并计划提高派息频率，但市场并未因此推高价格。市场担心源于多个层面：一是可能存在的高息套利交易在价格下跌时触发反向去杠杆，导致抛售压力；二是STRC被包装进各类DeFi协议（如Apyx、Pendle），放大了价格调整速度和波动性；三是同类竞品SATA提供了更高名义收益和更频密的派息，改变了收益率参照系，削弱了STRC的稀缺性叙事。尽管Strategy公司强调其充足的比特币储备覆盖，但资产覆盖不等于稳定的现金流。市场关注点已从储备声明转向公司是否会采取实际措施（如调整股息）来修复平价锚定。当前折价是市场对这类比特币支持的高息融资工具所蕴含的杠杆、流动性、竞争及现金流风险的一次重新定价。

marsbit06/18 06:51

marsbit06/18 06:51

安东尼·斯卡拉穆奇暗示比特币见底，理由为低RSI与零售冷淡

安东尼·斯卡拉穆奇近期就比特币走势发表观点，认为当前市场情绪低迷、散户关注度冷淡以及相对强弱指数（RSI）处于低位，这些迹象可能更接近周期底部的信号，而非远离该资产的理由。他透露自己仍持有大量比特币并保持看涨立场，预计一轮更强劲的上涨可能于2026年第四季度末或2027年初启动。斯卡拉穆奇指出，当前市场搜索兴趣疲软、零售参与度低，导致市场流动性偏弱，在这种“薄市场”中，即便需求小幅回升也可能推动价格显著波动。他强调，这种冷漠期常出现在市场复苏前的积累阶段。不过，文中也提醒需谨慎看待其关于RSI的说法：比特币周线RSI虽处于低位，但未必是历史最低水平；低RSI可作为底部参考因素之一，但需结合价格结构、成交量、链上数据等多项指标综合判断。整体而言，斯卡拉穆奇的观点站在多头一侧，认为当前的低迷氛围可能为后续因ETF资金流、宏观环境改善或机构买入等需求刺激创造条件，但其预测的时间窗口并非绝对保证，市场仍需时间验证方向。

bitcoinist06/18 06:24

bitcoinist06/18 06:24

预测市场转熊，Kalshi交易者押注比特币先跌至5万美元的几率达69%

尽管比特币多头期待下一轮上涨，但预测市场平台Kalshi的交易者却显示出谨慎情绪。根据该平台一个市场的定价，交易者认为比特币先跌至5万美元的概率为69%，高于先涨至10万美元的概率。这一数据反映了该平台参与者当前对短期走势的悲观看法，与安东尼·斯卡拉穆奇等投资者看涨的“周期底部论”形成鲜明对比。文章强调，预测市场的概率并非确定性预测，而是实时变化的交易者情绪指标。它可能受到短期价格波动和市场情绪的影响而迅速调整。该合约将复杂的市场分歧简化为一个可交易的问题：比特币是先深度回调还是直接迈向六位数？当前市场情绪存在明显分裂：多头将市场冷淡视为积累机会，而预测市场交易者则更关注短期下行风险。分析指出，比特币下一步走向的关键线索仍将来自ETF资金流、宏观政策以及能否收复关键技术位。Kalshi的看跌定价提醒市场，即便通往10万美元的道路存在，也可能充满波折。

bitcoinist06/18 05:24

bitcoinist06/18 05:24

马斯克身家超越比特币市值：SpaceX 暴涨的财富游戏

SpaceX上市后股价一周内飙升超50%，推动埃隆·马斯克个人财富增至约1.32万亿美元，超过了比特币当前约1.29万亿美元的总市值。这一对比凸显了市场投机焦点正从加密货币转向SpaceX这只“2万亿美元级别的meme股”。比特币市值在过去一年从高点回落超50%，而SpaceX则在稀缺性、品牌效应和散户狂热推动下成为新的市场拥挤交易，尤其受到韩国散户投资者大力追捧。然而，SpaceX在2025年亏损近50亿美元，当前高昂估值完全基于马斯克提出的2030年实现万亿美元收入的宏大承诺。市场正以类似比特币的远期叙事逻辑为其定价，但巨大的财务亏损与估值之间的差距引发了持续质疑。这一里程碑标志着当前最大的市场投机已从加密货币转向一家仍在巨额烧钱的火箭公司。

marsbit06/18 04:46

marsbit06/18 04:46

DAT公司的「副业求生」：囤币飞轮停转后，他们开始自救

DAT（数字资产财库）公司正面临生存挑战。曾是行业标杆的Metaplanet和Strategy等公司，在比特币储备量与市值比值（mNAV）小于1时，已停止稀释股权，转向抵押融资、股票回购等策略维持股价，甚至出现小额卖出比特币的行为。随着市场转冷，许多公司已放弃单纯囤币模式。为求生存，DAT公司主要转向两条路径：一是转型为机构级加密资产管理平台，如SharpLink Gaming将全部ETH用于质押并推出收益基金，GameSquare则利用算法在DeFi协议中追求更高收益；二是成为区块链基础设施运营商，尤其在Solana生态中，如DeFi Development通过收购验证器公司、发行流动性质押代币并深度集成至DeFi协议来构建收入模式。这些转型本质上是从被动的资产负债表管理转向主动的生态参与和运营。其背后驱动力是加密货币ETF的推出稀释了DAT股票的稀缺性溢价，迫使公司必须构建技术、网络效应或合作关系等壁垒。然而，转型也伴随风险，如DeFi协议的安全隐患或依赖单一公链生态的健康度。这场集体转型标志着DAT模式从资本套利的狂热阶段进入冷静重构期。它表明在加密领域，单纯财务投资已不足够，能够参与网络建设、创造现金流和实际价值的实体才更具抗周期能力。行业的阵痛或许正是走向成熟的必经过程。

marsbit06/18 04:10

marsbit06/18 04:10

Arthur Hayes最新访谈：AI抽干市场流动性，年内BTC难回升至10万

BitMEX联合创始人Arthur Hayes近期清仓了其主要的加密货币持仓（包括HYPE、NEIR、Worldcoin和Zcash），并详细解释了他的宏观决策逻辑。他核心观点围绕石油价格、美国政治与AI泡沫的相互作用展开。他认为，持续的伊朗冲突推高了油价，加剧了通胀，这将对寻求连任的特朗普和共和党构成重大政治压力。为扭转选情，特朗普可能策略性转向反对AI行业，主张加强监管和征税，从而引发AI泡沫破裂。 Hayes指出，当前市场流动性正被AI巨大的资本支出（尤其是数据中心建设）所吸收，这解释了为何同期比特币等加密货币表现乏力。他特别警告，即将以超高估值上市的SpaceX（约1.8万亿美元）可能成为戳破泡沫的导火索，其离谱的估值（近100倍市销率）和内部人的持续抛售计划，将使市场预期难以实现。基于此，Hayes调整了个人资产配置，转向国债和能源股（如埃克森美孚）。他预测，在未来几个月，AI领域的重大修正将拖累包括加密货币在内的所有风险资产。他认为，只有当AI泡沫破裂、流动性寻找新出路时，加密货币才可能重新迎来独立上涨的行情。对于比特币，他预计年底前难以回升至10万美元上方。

marsbit06/18 02:53

marsbit06/18 02:53

油价跌破 80 美元，比特币还没涨：流动性成关键市场动力

美伊和平框架协议推动布伦特原油价格跌破80美元，移除了此前打压比特币的一个关键看跌因素。然而，比特币价格并未如期反弹，仍在约64,900美元附近承压。文章指出，市场逻辑已发生变化。油价冲击缓解后，决定比特币走势的核心动力转变为流动性环境，具体包括美联储的货币政策态度、现货ETF的资金流向以及市场的整体风险偏好。目前这些方面均未显现积极信号：美联储仍关注通胀风险，国债收益率处于高位，ETF资金流入规模较小且缺乏持续性。因此，油价已从主导因素降级为背景风险。比特币若要开启持续复苏，需要看到更低的油价切实转化为更温和的通胀预期、美联储释放鸽派信号、国债收益率下降，同时ETF资金流入能形成稳定趋势。否则，即便地缘政治溢价消退，比特币仍可能因流动性紧缩而继续盘整。市场当前正处于一个由流动性和风险偏好主导的脆弱阶段。

marsbit06/18 02:48

marsbit06/18 02:48

DAT 公司玩起了副业

本文探讨了在加密市场低迷背景下，多家数字资产财库（DAT）公司的战略转型。以Metaplanet为代表的头部公司调整了资本策略，在股价低迷时转向抵押融资和股票回购，而非稀释股权。许多DAT公司，如ETHZilla，已选择退出该模式或回归核心业务。面对困境，仍在坚持的公司主要探索了两条转型路径：一是转型为机构级的加密资产管理平台和收益基金，例如SharpLink Gaming将全部ETH用于质押并为股东创造收益，并与Galaxy Digital合作推出收益基金；GameSquare则通过算法在DeFi协议中动态配置资产以追求更高回报。二是转型为区块链基础设施运营商，这在Solana生态中尤为明显，如DeFi Development通过收购验证器公司、推出流动性质押代币并深度集成至DeFi协议来构建收入模式。这些转型反映出DAT模式正从单纯的资本套利转向依靠运营能力、技术优势和生态参与来创造价值。成功的关键在于构建难以复制的运营壁垒，例如技术能力、网络效应或机构合作。然而，转型也伴随风险，如DeFi的智能合约风险和对特定区块链生态的依赖。总体而言，DAT公司的集体转型标志着行业正从狂热走向冷静。能够真正参与网络建设、创造现金流并提供实际价值的公司，才更可能具备抗周期能力。这场转型既是生存压力下的应对，也是加密行业走向成熟的必经阶段。

Foresight News06/18 02:03

Foresight News06/18 02:03

一个挖了 8 年比特币的国家，建了一家专属加密银行

不丹在格勒普正念新城设立了一家名为DK的持牌加密银行，旨在为长期缺乏传统银行服务的加密行业提供一体化金融解决方案。该银行支持用户在同一个账户内管理多种法币和稳定币，并提供比特币质押借贷、法币与加密资产双向兑换等服务。其风控系统结合链下资金流水与链上交易追踪，以严格筛查用户。格勒普新城采用新加坡普通法和阿布扎比全球市场的监管标准，为已获国际认可牌照的企业提供快速落地通道，但强调不降低监管要求，且企业需满足实体运营条件。不丹自2018年起已依托水力资源开展比特币挖矿，如今布局加密全产业链，包括挖矿、托管、资管等，但并不专注于面向散户的投机代币。DK银行旨在应对全球金融服务向链上迁移的趋势，通过多元化布局降低对单一资产（如比特币）的依赖。该项目是不丹试图打造南亚金融服务中心的一部分，计划建设国际机场并推出数字游民签证，以吸引远程工作者。目前，新城仍处于建设初期，仅有DK银行正式运营。不丹希望以其特有的包容与秩序，为全球加密金融提供一种新的发展模式。

marsbit06/18 01:32

marsbit06/18 01:32

贝莱德以BITA为代码推出备兑看涨比特币ETF

贝莱德推出了一款新的比特币ETF产品——iShares Bitcoin Premium Income ETF，交易代码为BITA。与单纯的现货比特币基金不同，该产品采用备兑看涨期权策略，旨在通过出售期权获得权利金收入，并向投资者提供每月派息，为寻求加密相关收益但不愿直接使用DeFi或离岸借贷产品的投资者提供了新选择。这种策略意味着产品在比特币横盘或震荡市场中可能表现更佳，但在比特币价格快速上涨时，其收益可能会落后于单纯的现货持有。这并非产品缺陷，而是其设计核心：贝莱德将比特币波动性打包成一种收入策略，为更保守或注重收益的投资者提供了更接近传统期权ETF的产品形式。 BITA的推出表明比特币ETF市场正迅速超越单纯的现货产品，进入策略多样化阶段，如赚取溢价收入、对冲和结构化敞口等。这标志着比特币正逐渐被视作可整合进更广泛基金架构的市场要素，而不仅仅是孤立资产。该产品主要吸引那些已接受比特币投资逻辑，但希望在经纪账户内获得更平滑、以收益为导向产品的投资者，以及寻求在不单纯依赖价格升值的情况下讨论比特币敞口的投资顾问。它并非现货比特币或IBIT的替代品，而是一种不同的工具。关键在于投资者是否理解其收益与上涨潜力之间的权衡。

bitcoinist06/17 14:46

bitcoinist06/17 14:46

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