撰文:Boaz Sobrado,Forbes Digital Assets
编译:AIdidiaoJP,Foresight News
「过去一小时,8400 万美元加密多头仓位被清空。」交易 YouTuber That Martini Guy 在 8 月 23 日向 70.5 万粉丝发文时,比特币一度跌破 7.6 万美元,随后两天反弹至 8.1 万美元,当周累计涨幅约 25%。他写道:「这就是杠杆的作用。下跌迫使多头卖出,卖压进一步加剧,触发更多清算。一个小幅波动突然变成大幅波动。」
预测市场 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 表示,这标志着 Kalshi 从预测市场龙头向新一代衍生品交易所的进化。CFTC 于 5 月底批准其现货比特币永续期货合约后,市场格局被重塑,如今清算正发生在这个新市场中。Mansour 称:「本土、安全且受监管的永续合约,将改善无数美国企业的资本配置与风险管理。」
Kalshi 上线公告指出,海外永续合约年交易量已从 2023 年的 28 万亿美元增至 2025 年的超 90 万亿美元,此前这一资产类别「对美国机构完全关闭」。据彭博报道,合约于 6 月 3 日正式上线后,前两周成交额达 55 亿美元。
最危险的加密产品之一
Better Markets 证券政策总监 Benjamin Schiffrin 在批准当天表示,CFTC 放行该合约,「尽管永续期货对零售投资者而言是最危险的加密产品之一,且未设立任何强化的投资者保护措施。」
聚合账号 CT News 在 8 月 22 日发文称:「杠杆交易者刚刚被教训了一通。」当时比特币滑向 7.7 万美元,单小时清算规模达 5.29 亿美元,其中 4.78 亿美元为多头。「BTC 又一次带头完成残酷清洗。」
砸盘即将来临
分析师 Qmo 在 8 月 24 日发文称:「比特币清算地图正在尖叫:『砸盘即将来临』。」他指出,33 亿美元空头挤压已清除 8 万美元上方大部分空头流动性,但 6.2 万 -6.7 万美元区间堆积了大量多头清算池。「如果 8.2 万美元阻力位守住,BTC 可能下一步扫掉这片流动性。」
交易员 Money Bunny 对 28 万粉丝表示:「这里确实发生了变化。24 小时内 27 亿至 35 亿美元空头仓位被清算,属于有记录以来最大清算事件之一。我不会说本周 8 万美元板上钉钉。」但他补充道:「两件事可以同时成立。空头确实被真正摧毁了,更高时间框架的风险却并未消失。」
期权可以归零
纸上交易应用 GameStock 合作创作者 Charan Dangeti 在采访中提醒:「人们在起步阶段不该交易期权或杠杆,直到积累更多经验。」他警告,新手很少真正理解「期权可以归零」。即便在模拟器里,他仍建议:「也应该有某种风险管理策略。」
链上永续平台 Ostium 联合创始人 Kaledora Kiernan-Linn 在《On The Margin》播客中谈到那些可能永远不会把杠杆搬上岸的巨鲸时说:「他们不想把资金放进传统中心化经纪商。他们看重资金流动的灵活性与便利性、自我托管、以及链上带来的透明与可追溯性。」
Mansour 在彭博会议上透露,永续合约已是 Kalshi「增长最快的产品上线」,目前正在讨论将范围扩展至加密货币之外。美国国债回购将从 9 月 9 日起扩大,SEC 关于加密融资的意见征集将于 10 月 20 日截止。Schiffrin 的警告依然有效:杠杆「让零售投资者持有远超其投入资本的仓位,可能导致突然且剧烈的清算」。
