2026 年将是关键一年。我们会看到,「加密作为一个行业」将彻底转变为「加密作为一种服务」。
过去十年,加密世界充满了各种噱头。2024 年比特币 ETF 的获批让它获得了主流金融的认可。2025 年大家埋头把底层基础设施搭建好。而到了 2026 年,真正的价值将属于那些利用区块链解决传统行业老大难问题、同时让用户完全感受不到区块链存在的公司。
未来的加密独角兽,不会再靠炒作起家。它们会是那种,用区块链技术把产品效率提升一个量级,从而撬动千亿级市场,并且把复杂技术完全藏起来的公司。
加密技术赢了「周末」
伊朗冲突爆发时,美国股市周末休市,无法对突发的全球风险做出反应。但加密市场没有停下,比特币一度涨到 7.4 万美元。大宗商品在去中心化预测市场 Hyperliquid 上率先完成了价格发现,比传统市场开盘还早。这并非孤例——上个月中国出台政策时,情况也是如此。
传统对冲基金正越来越多地涌入这个领域。加密市场「7x24 小时不停歇」不再只是一句口号,而是传统金融无法企及的结构性优势。
尽管如此,加密市场现在的估值,依然远低于其基本面所应达到的水平。我们毫无疑问又处在一个熊市(这是我经历的第四次了),但这次完全不同:监管逐渐明朗,机构资金已经入场,基础设施也日趋完善。
这种感受在最近的香港 Consensus 大会上尤为强烈。亚洲市场的活力与西方形成鲜明对比。在那里两党政府的支持、新进场的机构资金,以及对消费端应用的执着,都推动着强烈的看涨情绪。
亚洲在 2026 年的看点:
· 通过稳定币进行跨境支付,尤其是在 B2B 领域。对于经济体系较为分散的亚洲,加密支付是天然的选择。
· 黄金、股票和房地产的代币化。亚洲的银行和金融科技公司正在追赶美国的步伐。
· DeFi 上的永续合约交易。在散户的推动下,发展速度可能超过西方。
· 预测市场有望成为一个重要赛道,尽管形态可能与西方有所不同。
核心趋势:「加密作为一种服务」
2026 年的核心主题,就是从「加密作为一个行业」转向「加密作为一种服务」。目标不再是让用户看到区块链,而是让他们彻底忘记区块链的存在。
过去十几年,我们热衷于打造「加密奇观」——Gas 费大战、TPS 竞赛、模块化堆栈、ZK 证明。2024 年的 ETF 是来自主流机构的认可票。2025 年,我们把底层设施都铺好了。2026 年,是时候转身了。
告别「赌场」时代
新一代的独角兽,不会是那种「为 AI-NFT 打造的 L3 网络」。它们会是那些利用区块链将产品效率提升十倍、同时把技术完全隐藏起来,从而撬动千亿级市场的公司。
这正好可以解释我们最近的投资逻辑:
Novig:告别「抽水」时代(7500 万美元 B 轮)
传统体育博彩是个垄断的畸形市场。庄家从每笔赌注中抽取高额佣金,导致用户盈利率惨不忍睹,只有 2%。我们领投 Novig 的 7500 万美元,就是因为他们把体育博彩当成高频金融产品来做。通过点对点的交易模式,Novig 用户的平均盈利率达到了 23%。大部分用户根本不关心后台用没用去中心化订单簿,他们只知道在这里能拿到全美最好的赔率。这就是「加密作为一种服务」的鲜活案例。
Based:消费级的超级应用(1150 万美元 A 轮)
我们最近领投了 Based 的 A 轮融资。这是一个建立在 Hyperliquid 生态上的、可组合的 Web3 消费级超级应用。「消费级加密」过去常和「体验笨拙」划等号。Based 正在改变这一点,它让链上交互的体验,变得像顶级金融科技 App 一样流畅丝滑。跨链桥接、Gas 费这些复杂操作都被抽象掉了,用户根本察觉不到。他们只需要专注于资产带来的社交和金融价值就好。
Doppler:默认的资产发行基础设施(900 万美元种子轮)
如果说 Based 和 Novig 是酷炫的新车,那 Doppler 就是高性能的燃油系统。我们领投了 Doppler 的 900 万美元种子轮,目标是成为链上资产发行的默认基础设施。它让开发者能以机构级别的安全和合规标准发行资产,而无需自己从头搭建所有底层。Doppler 就像是链上资产界的 Stripe——纯粹的实用功能,全部封装在简洁的 API 背后。
为什么「隐形」比「病毒式传播」更重要
这种「隐形化」的趋势,也贯穿在我们的整个投资组合中:
· 真实世界资产:代币化的国债早已不是加密世界的实验品,它正在成为全球贸易的后端流动性基石。
· AI 代理:区块链通过预测市场和可验证数据,为 AI 代理提供了一个可信的「真相层」,让它们能够自主、可信地与数字资产进行交互。
· 代理支付将加速这一切。像 x402 这样的支付标准,让 AI 代理可以直接用加密资产完成交易。而稳定币监管的逐步清晰,则让这条支付轨道更加顺畅。
给创业者的建议
如果你正打算在 2026 年创业,我的建议很简单:别再对着技术大谈特谈,多讲讲你能解决什么实际问题。如果你的融资演示文稿里,讲共识机制的那一页排在讲客户回报率之前,那说明你的思路还停留在 2022 年。
我们寻找的,是那些正在打造下一个 Novig、Based 或 Doppler 的团队——那些真正明白「大规模普及」意味着什么的人:当一项技术变得无比流畅、以至于人们完全忽略它存在的时候,它才真正走进了千家万户。
