华尔街仍然压倒性看多NVDA
英伟达第二季度调整后每股收益为2.22美元，较一年前增长超过一倍；营收达到962亿美元，同比增长106%。
Wedbush分析师Matt Bryson认为，英伟达的供应能力仍是行业内最强的，而当前限制出货的主要因素是零部件和材料供应，而不是终端需求不足。他给予NVDA“跑赢大盘”评级，目标价330美元。
标普全球市场情报追踪的61位分析师中，58位给予买入或强力买入评级，2位给予持有评级，1位建议强力卖出。平均目标价约为305.41美元。
美国银行分析师Vivek Arya认为，按自由现金流分部估值计算，英伟达股价存在34%至50%的折价。其依据是英伟达GPU仍是AI基础设施的行业标准，公司可以继续从全球AI建设开支中获得较大份额。
强劲飞轮还是循环融资
Airrived联合创始人Anurag Gurtu指出，英伟达已经成为衡量AI经济健康程度的重要指标，其GPU处于模型、数据中心和AI基础设施建设的核心。
不过，市场开始关注AI产业的“循环经济”：英伟达投资AI企业，这些企业筹集大量资金，再用资金购买英伟达GPU和基础设施。资本推动基础设施，基础设施支持更多模型和初创企业，这些企业随后又消耗更多算力。
这可能形成强大的增长飞轮，但也带来一个关键问题：资本链条末端究竟产生了多少真实经济价值？AI行业不能长期只依靠AI公司相互销售产品，企业客户最终必须通过生产效率和收入增长来证明投资回报。
下一阶段要从算力转向商业回报
原文认为，未来新增的巨大价值不能只来自购买更多GPU，而要来自把算力转化为智能体、应用程序和可衡量的商业成果。
英伟达与Poolside达成约60亿美元模型授权协议，并计划以120亿美元估值向该公司投资10亿美元，显示公司正在从硬件平台进一步向开放模型生态扩张。这可能增强Nemotron战略，也会加大其与OpenAI、Anthropic及中国模型开发商之间的竞争。
对投资者而言，NVDA的短期利好来自超预期业绩、强劲指引和分析师目标价上调；中长期风险则是AI资本循环能否产生足够的终端收入。如果企业应用无法兑现回报，市场可能重新评估整个AI基础设施链条的估值。
