指数供应商MSCI提议修改其全球可投资市场指数系列纳入规则，此举可能导致那些主要囤积投资资产而非经营业务的公司被排除在该指数之外。提议的评估方法可能影响Strategy、Metaplanet等DAT公司，并可能影响其股票的被动投资资金流。
MSCI尚未做出最终决定：咨询期将持续至2026年9月30日，结果计划在10月16日前公布。
若提议规则获得批准，相关调整可能在MSCI指数11月的审议周期中实施。
回顾过往，这已不是MSCI首次尝试重新评估此类公司的地位。2026年初，该供应商在咨询后曾决定不将DAT从GIMI中剔除，但表示有意更广泛地重新审视对非经营性公司的处理方法。
可能被MSCI指数剔除的公司
在对MSCI ACWI IMI指数的分析中，公司确定了三个潜在的剔除对象——Strategy、Yellow Cake和Metaplanet。
另外三家公司可能被列入新的公开观察名单——Center Laboratories、Lydia Holding和SharpLink。
对于指数现有成分股，MSCI提议采用额外的保护机制：公司需连续两个年度周期不符合标准才会被剔除。对于尚未纳入指数的公司，仅需一个周期不符合即可被认定为不合格。
MSCI提议的标准
该评估方法分为两个阶段。首先，公司必须通过核心筛选，即经营性资产需占总资产的50%以上。如果不符合此要求，则将应用包含五项财务指标的附加排除筛选。
若公司触发至少四项（共五项）标准，则将被认定不适合纳入指数：
- 经营性资产占总资产比例低于20%；
- 经营性支出占总资产比例低于5%；
- 经营性现金流为负；
- 非经营性公允价值变动占比超过MSCI设定的阈值；
- 公司在很大程度上依赖筹集资金来积累资产。
最后一项标准，对于利用筹集资金购买加密资产的公司而言，是关键考量因素之一。
此前摩根大通曾评估，仅Strategy一家公司可能被剔除就可能引发高达88亿美元的资金流出。而DAT的支持者估计，若此类公司被更广泛地剔除，可能引发100亿至150亿美元的潜在资金流出。
