研究显示：惨淡一年中1160万种代币失败，模因币遭重创

bitcoinist發佈於 2026-01-12更新於 2026-01-12

文章摘要

根据CoinGecko研究报告显示，2025年迷因币市场遭遇重创，约1160万个代币停止交易或失效，远超往年水平。其中第四季度就有770万个代币崩盘，主要受10月10日单日190亿美元加密货币清算的剧烈市场波动影响。流动性不足的小型代币受损最为严重，迷因币和缺乏实际价值的低质项目占据失效代币主体。尽管代币创建工具降低了发行门槛，但市场转冷后这些代币迅速失去买方支持。相比之下，具备实际用例和流动性的主流代币抗风险能力更强。交易活动急剧萎缩导致多家交易所下架不活跃代币，投机性交易占比大幅下降。市场分析师呼吁加强代币上市监管，要求交易所提高审核标准并明确高风险标识。当前投资者正从大量被团队抛弃的项目中吸取教训，数据显示缺乏流动性的新发行代币在熊市中会快速消亡。

模因币去年遭遇重创，其影响巨大。根据CoinGecko的研究，2025年约有1160万种代币停止交易或变得不活跃。这一数字远超往年，让投资者和市场观察人士在损失和失败的项目中苦苦梳理。

大规模抛售后模因币失败数量激增

根据CoinGecko的报告，2025年第四季度大约发生了770万次代币失败。该季度占据了总数的大部分，原因是2025年10月10日市场出现剧烈波动，当天报告显示超过190亿美元的加密货币被清算。

流动性不足的小型代币受到的打击最为严重。许多死亡代币列表中主要由模因币和低质量项目主导，这些项目很少有积极的开发或真实的交易深度。

新代币泛滥遭遇需求疲软

发行工具使创建代币变得容易，这加剧了问题。报告指出，简化代币创建的平台导致新发行的廉价代币激增。当市场条件转变时，许多这些代币再也没有买家。

相比之下，具有更深交易池和更清晰用例的主流代币更有可能在冲击中存活下来。CoinGecko比较了规模：2024年全年约有130万种代币失败，这显示了去年崩溃的剧烈程度。

这对交易者和交易所意味着什么

无数小型代币的交易活动下降。缺乏支持的项目交易量迅速枯竭，价格波动变得更加极端。一些交易所和数据网站不得不更新列表并下架不再符合最低活动规则的代币。随着风险偏好减弱，交易者转向更具流动性的资产，模因币在投机交易中的份额急剧下降。

图片：Altorise

监管机构和市场观察人士的反应

要求加强代币上市监管的呼声越来越高。一些市场分析师表示，交易所应收紧上市标准，对实验性代币进行更清晰的标签可能有助于零售买家避免陷阱。其他人警告说，更严格的规则可能会减缓创新。目前，研究平台的更新正被用于绘制哪些代币消失以及它们失败的原因。

市场情绪仍然脆弱

投资者正在梳理残骸，寻找教训。许多小型项目被团队抛弃，一长串不活跃的代币现在成为追逐热点的交易者的警告。根据CoinGecko的数据，2025年的失败规模在近年来是空前的，这表明，没有买家和流动性，新铸造的代币可能会迅速消失。

特色图片来自Phantom，图表来自TradingView

你可能也喜歡

三个月35亿，投资人开抢物理世界OpenAI

极佳视界在三个月内密集完成三轮融资，累计金额达35亿元，估值突破百亿元，成为国内首个世界模型百亿独角兽。本轮B2轮融资吸引了狮城资本、中比基金、建投投资等全球顶级投资机构参与。公司由90后清华博士黄冠掌舵，团队拥有深厚的物理AI技术背景与产业经验。为解决物理AGI研发中的数据碎片化与模型架构难题，极佳视界构建了算法与数据“双金字塔”体系，并打造了“世界生成-行动”双模型。其世界行动模型（如GigaBrain系列）和世界生成模型（如GigaWorld系列）在多项国际评测中取得领先成绩，为物理AGI的“GPT-3时刻”到来奠定基础。在商业化落地方面，公司采取“C端进家庭、B端进工厂”的双线策略。面向家庭场景，其子品牌“拾光SeeLight”已推出通用人形机器人并获真实订单；在工业制造场景，已推出通用机器人Maker系列并与合作伙伴规划千台级规模化落地。此外，其自动驾驶世界模型DriveDreamer已与多家头部车企达成量产合作。极佳视界认为，物理AGI将突破数字边界，直接作用于真实物理世界，重塑生产与生活方式，释放无限的物理生产力。

marsbit20 分鐘前

marsbit20 分鐘前

做拼多多的黄峥跟区块链有啥联系

本文探讨了拼多多创始人黄峥与其文章《把资本主义倒过来》中提到的核心理念，以及该理念与区块链技术的潜在联系。文章首先指出，黄峥认为拼多多本质上是一门关于“不确定性”的保险生意。传统模式下，富人通过承担风险（不确定性）获得收益，而穷人则为求“确定性”支付溢价（如购买保险、接受低息），导致财富向上流动。黄峥提出的“反向保险”旨在逆转这一过程，即让普通人将“确定性”（例如确定的购买意愿）卖给资本。难点在于单个消费者的承诺缺乏约束力。拼多多的拼团模式通过聚集大量用户的即时订单，为工厂创造了确定性的需求，从而消除其库存风险，并将因此节省的成本以降价形式返还给消费者，实现价值的部分“倒流”。文章的关键转折点在于，黄峥本人提出疑问：区块链是否天生为这种“反向保险”而生？分析指出，区块链技术，特别是智能合约，恰好能解决“个人承诺不值钱”的核心难题。它可以通过代码和押金机制，将消费者的购买承诺变成具有违约成本、可强制执行的数字契约，从而建立起不依赖中间机构的信任体系，让承诺变得可信、可定价、可交易。最后，文章延伸思考了制造确定性的两种路径：一是拼多多式，依靠聚合规模来平抑不确定性；二是比特币式，依靠不可篡改的算法规则从源头锁定确定性。两者分别以牺牲部分自由与弹性为代价。总之，黄峥的商业思想与区块链在“构建可信承诺”这一点上产生了深刻的共鸣，拼多多的实践可被视为在中心化框架下对类似理念的一次大规模预演。

链捕手1 小時前

链捕手1 小時前

打下万亿江山的存储大佬，终究成不了首富

《打下万亿江山的存储大佬，终究成不了首富》一文聚焦存储芯片企业家朱一明及其创立的两家公司——兆易创新与长鑫科技。文章指出，即将登陆科创板的长鑫科技市值或超万亿，但因其无实控人且股权分散，作为“灵魂人物”的朱一明间接持股不足3%，难以凭借公司市值成为顶级富豪。随后，文章将兆易创新（市值3400亿）视为“长鑫科技前传”，回顾其发展历程。公司2005年创立时资金匮乏，朱一明采取精准“捡漏”策略，在巨头退出的细分市场（如Nor Flash、利基存储）中发展壮大。公司产品从单一存储芯片扩展至微控制器（MCU）、传感器、模拟芯片，形成多元化布局，但存储芯片和MCU仍是主要收入来源。兆易创新凭借在行业周期波动中保持较高的毛利润率（常年在40%以上）和较低的费用控制，展现出“绩优股”特质，但其净利润仍随存储芯片强周期而明显波动。文章进而分析了存储芯片行业的商业模式。历史表明，在该行业采用重资产的IDM（垂直整合）模式并进行“反周期扩张”是巨头存活的关键，而轻资产的Fabless（无晶圆厂）模式在周期低谷中抗风险能力较弱。兆易创新作为Fabless公司，难以独自涉足资金技术壁垒极高的DRAM等领域。因此，朱一明于2016年与合肥市政府合作创立了长鑫科技，进军DRAM制造，补齐了产业链关键环节。朱一明在长鑫表现出极大奉献精神，如放弃薪酬、稀释股权、延长锁定期，这增强了国资与银行的信心，使得长鑫得以进行巨额资本投入（截至2025年末机器设备账面值约1693亿，甚至超过比亚迪）。最终，文章点题：即便长鑫科技市值达到2万亿，结合其持有的兆易创新股权，朱一明的个人身价预估也难以跻身中国顶级富豪行列。其选择通过绑定长鑫、以非完全控制的方式打造存储帝国，奠定了产业地位，但也意味着放弃了成为首富的可能性。

marsbit1 小時前

TRM称：Token Of Power治理漏洞致158万美元WETH被盗

区块链情报公司TRM Labs披露，Token of Power协议遭遇治理攻击，损失约158万美元的WETH。攻击者利用该协议Aragon DAO设置中缺乏时间锁的漏洞，在单个区块内快速提出、投票并执行恶意治理提案，从而掌控了协议。据分析，攻击者从Tornado Cash提取662 ETH作为资金，购买大量TOP代币以获得多数投票权，随后增发100亿枚TOP代币，并通过Balancer流动性池将其兑换为WETH，最后资金经Tornado Cash转移。此次事件凸显了治理设计本身可能成为安全风险。时间锁的缺失使得恶意行为者能够快速收购投票权并即时执行变更，用户和开发团队没有时间反应。这提醒DeFi用户，风险不仅来自智能合约代码漏洞，治理参数、国库控制和投票门槛等机制同样关键。此外，事件也展示了混币器和流动性池可在攻击中被利用，而它们本身并非被攻击协议。后续需关注被盗资金动向，以及相关方是否会公布进一步的补救细节。从市场角度看，这一事件反映了加密货币领域更广泛的趋势：基础设施、安全、治理和代币效用正变得与短期价格波动同等重要。扎实的报道应基于可信来源，阐明实际风险，并为后续进展留出空间。

bitcoinist4 小時前