可以说2025年周期标志着向"机构化"的转变。虽然2024年推出的ETF帮助建立了可信度和准入渠道，但单凭它们并未推动实质性的采用。
真正的加速发生在"实用驱动型"资产上链之后。在此背景下，现实世界资产（RWA）领域显然已成为推动机构参与的核心引擎。
对此，贝莱德CEO拉里·芬克称代币化是必要的，并指出以太坊[ETH]是其天然平台。那么问题在于，这仅仅是理论上的说法，还是具有实际依据的观点。
‘统一区块链’愿景以以太坊为核心
像贝莱德这样的大型机构的声明注定会引起轰动。
在世界经济论坛上，CEO拉里·芬克强调了快速采用代币化的必要性，并指出印度和巴西是两个已经在代币化货币方面处于领先地位的发展中国家。
然而，真正的热议出现在芬克提到推动这一转变的"统一区块链"时。自然，市场参与者开始询问哪条区块链符合这一愿景，许多人指向了以太坊。
从数字来看，这些假设实际上是有依据的。
例如，以太坊在RWA领域领先，控制了约226亿美元RWA总市场的60%。相比之下，币安智能链[BSC]仅以10.2%的份额位居第二，凸显了ETH的主导地位。
此外，贝莱德的代币BUIDL在以太坊上已突破15亿美元，而摩根大通的MONY代币也已正式推出，进一步强化了芬克关于ETH作为代币化平台的说法。
鉴于这一点，加上以太坊在RWA领域的主导地位以及更广泛的机构化趋势，不难理解为什么CEO拉里认为ETH可能成为代币化资产的"统一区块链"的观点具有分量。
然而，在基础层面上，这一发展实际上意味着什么？
费用下降，活动增加：ETH证明其机构化价值
拉里·芬克反复强调了一个关键方面：费用。
与购买资产需要支付平台费、经纪佣金和其他成本的传统金融（TradFi）相比，购买代币化资产的成本要低得多。正如芬克指出的，这可能成为一个主要区别点。
因此，自然会产生一个问题：以太坊是否兑现了这一承诺？尽管价格表现滞后，但2025年通过连续重大链上升级，在基础层面上推动了ETH的发展。
结果如何？平均Gas费已降至多年低点0.5 Gwei。
与此同时，Glassnode的最新报告显示，月环比活动保留率急剧上升，这意味着即使Gas费下降，交易量仍在增加，为新钱包带来了网络效应。
在此背景下，以太坊的升级不仅仅是技术改进，而是在推动实际采用，这使得拉里·芬克关于ETH作为"统一区块链"的看法更加具体化。
因此，其在RWA领域的主导地位正成为一个重要的机构看涨理由。
最终思考
- 以太坊主导226亿美元的RWA市场（份额60%），得到贝莱德和摩根大通举措的支持。
- 更低的Gas费和不断增长的采用率强化了以太坊作为"统一区块链"的角色。
