随着投资者开始将目光投向比特币之外，对2026年山寨币季节的期待正在逐渐升温。
话虽如此，现在下结论可能还为时过早。尽管预期在上升，但全面山寨币反弹所需的条件尚未完全具备。
山寨币季节近在眼前？
最新的ISM制造业PMI为52.6%，是近40个月来的最高读数。这推动美国制造业重回扩张区间。
来源：X
过去的山寨币反弹往往发生在ISM显著走高之后。在2017年和2021年，山寨币季节都是在PMI读数攀升至55以上后才形成的。
虽然当前水平仍低于该阈值，但这似乎可能是一个潜在的转折点。
但这还不是全部……
以太坊 [ETH]——众所周知的山寨币季节先行者——在过去15个月中有12个月收跌，经历了长时间的疲软。
来源：X
月度回报图表清楚地显示了这种放缓，展示了2024年直至2026年初的不稳定收益和频繁回撤。即使在短暂的反弹期间，后续跟进也有限。
这一点很重要。持续的山寨币季节几乎总是伴随着以太坊清晰且一致的上升趋势。
山寨币信号看起来疲软
来源：CoinGlass
撰写本文时，CoinGlass的山寨币季节指数为39，低于通常表明资金从比特币 [BTC] 流出的水平。尽管宏观乐观情绪增长，但资金尚未大规模流入山寨币。
来源：TradingView
与此同时，日线图上的BTC.D（比特币 dominance，比特币主导指数）接近60%。
山寨币季节通常以BTC主导地位明显下降开始，投资者转向风险更高的资产。目前，这种转变尚未发生。
总体而言，虽然山寨币季节的预期开始升温，但它们很可能为时过早。只有时间能证明一切。
最后总结
- 早期的宏观信号正在改善，但市场缺乏真正山寨币季节的触发因素。
- 山寨币季节指数为39，资金仍牢牢集中在比特币中。
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