3 月 25 日,Meta 通知约 700 名员工离开,涉及 Reality Labs、Facebook 社交媒体、招聘、销售等五个部门。同一天,SEC 披露了一份高管期权计划,6 名核心高管将获得与 9 万亿美元市值挂钩的股票期权。这是 Meta 自 2012 年 IPO 以来首次向高管发放期权。
一边裁人,一边开出硅谷史上最激进的高管激励计划。Meta 在同一天做的这两件事,不是矛盾,是同一个战略的两面。AI 竞赛不需要更多的人,需要更贵的人和更多的机器。
人少了,每个人更「值钱」了
2022 年是 Meta 的员工峰值年,全公司 86,482 人。那一年扎克伯格把赌注压在元宇宙上,疯狂招人,结果年营收反而从前一年的 1,179 亿美元降到了 1,166 亿美元。人均营收跌到 135 万美元的谷底。
接下来发生的事情所有人都知道了。2022 年 11 月裁 1.1 万人,2023 年再裁 2.1 万人,整个公司被切掉了四分之一的员工。扎克伯格把 2023 年命名为「效率年」。
效率的结果写在数字里。据 Meta Q4 2025 财报,到 2025 年底公司有 78,865 名员工,比峰值少了近 8,000 人。但同期年营收从 1,166 亿美元增长到 2,010 亿美元,涨了 72%。人均营收从 135 万美元飙到 255 万美元,增长 89%。
这组数字的含义很直白。Meta 用更少的人赚了更多的钱。2022 年每增加一个员工带来的边际营收在下降,到了 2024 和 2025 年,每减少一个员工对应的营收增量反而在扩大。这是技术公司的典型规模效应,但 Meta 用裁员加速了这个过程。
这就是 2026 年 3 月这轮 700 人裁员的背景。据 The Register 报道,这已经是 Meta 今年第二轮裁员,1 月刚在 Reality Labs 裁掉约 1,000 人。NBC News 援引知情人士说法称,后续可能还有更大规模的削减,最多可能涉及总员工数的 20%,即约 15,000 人,那将把 Meta 的员工总数压回 2021 年的水平。
扎克伯格 1 月在财报电话会上的原话是,计划「扁平化团队」,让优秀个人贡献者完成过去需要大团队的项目。Meta 发言人的回应也很模板化,说「各团队定期进行重组或调整,以确保处于实现目标的最佳位置」。
继续押注 AI 军备赛
裁掉的人省下来的钱去了哪里,看一眼资本开支就清楚了。
据各公司 Q4 2025 财报及公开指引,亚马逊、谷歌、微软、Meta 四家公司 2026 年的资本开支合计将达到约 6,500 亿美元,同比增长约 130%。其中亚马逊约 2,000 亿美元(同比增长 167%),谷歌约 1,750 至 1,850 亿美元(增长 140%),微软年化约 1,450 亿美元(增长 127%),Meta 为 1,150 至 1,350 亿美元(增长 73%)。
据 CNBC 报道,这是科技行业历史上最大规模的单年资本开支。四家公司在一年内的 AI 基建投资,超过了瑞典一年的 GDP。
Meta 的绝对值排第四,但相对于自身体量,这笔投入的密度惊人。以中间值 1,250 亿美元计算,Meta 每名员工对应的 AI 基建投入约为 159 万美元,接近人均营收(255 万美元)的 62%。换个说法,Meta 平均每赚 100 美元就要拿出 62 美元砸进数据中心。
这笔钱的代价也很直接。据 CNBC 援引巴克莱分析师估算,Meta 2026 年的自由现金流将下降近 90%。亚马逊更激进,摩根士丹利预计亚马逊 2026 年将出现约 170 亿美元的负自由现金流。四家巨头都在做同一件事,用今天的现金流换明天的 AI 基础设施。
9 万亿美元的对赌
再看期权计划。据 SEC 披露文件和 Motley Fool 的分析,这份计划覆盖 6 名高管,包括首席技术官博斯沃思、首席产品官考克斯、首席运营官奥利万、首席财务官李苏珊、首席法务官马奥尼和副董事长麦科米克。扎克伯格不在名单里,他持有的超级投票权股票已经让他不需要额外激励。
期权的行权条件设计了阶梯式价格门槛。据 Motley Fool 报道,最低档行权价为每股 1,116 美元,需要股价从当前约 615 美元上涨 88%。最高档为每股 3,727 美元,对应市值约 9 万亿美元,是当前 1.5 万亿美元的 6 倍。五年窗口,2031 年前兑现。如果 Meta 真的达到 9 万亿美元市值,据 Motley Fool 的计算,前四名高管(博斯沃思、考克斯、奥利万、李苏珊)各自的潜在收益约为 27 亿美元。
这份计划的信号很明确。Meta 不是在给高管发奖金,是在用期权把核心团队绑定在一个极端激进的增长目标上。当前市值 1.5 万亿,目标 9 万亿,中间差的这 7.5 万亿,Meta 押注的是 AI 能创造这个价值。
对比一下规模感。9 万亿美元大约相当于当前苹果和英伟达的市值之和。全球目前还没有任何一家公司达到过这个市值。Meta 给了核心高管五年时间去触碰一个人类商业史上不存在的数字。
一个公式
把三件事放在一起看,Meta 的逻辑是一个简单的资源配置公式。员工总薪酬(含股权激励)在 2022 年和 2026 年基本持平,都在 260 至 280 亿美元左右。但 AI 资本开支从 320 亿美元飙升到 1,250 亿美元,四年增长约 3 倍。与此同时,一个全新的高管期权池出现了,把最核心的六个人锁定在未来五年。
据 Benzinga 报道,Meta 2025 年的股权激励费用约为 420 亿美元,已经消耗了大部分自由现金流。AI 研究人员的签约奖金达到九位数,从 OpenAI 挖来的研究员据报道拿到了 1 亿美元级别的签约包。这些数字和 700 名被裁员工形成的对比,不需要任何评论就能说清楚 Meta 对「人」的定价逻辑。
裁 700 人省下的钱,大约是 Meta 一天半的 AI 基建开支。
