在近期反弹之前，二月以太坊 [ETH] 进入回调模式，陷入强制抛售的困境。该山寨币价格跌破2000美元，较周期高点大幅回撤超过50%。
30日实现波动率飙升至0.97，创2025年3月以来最高水平——表明市场正在剧烈重新定价且日波动区间扩大。这种波动率激增反映了买卖双方之间的激烈博弈，头寸在区间中段支撑位整理过程中重新分配。
截至发稿时，随着币安主动买入/卖出比率逐渐回归1.0的均衡水平，以太坊衍生品资金流正接近关键转折点。这一转变似乎是在期货市场持续数月卖方主导之后出现的。
最初在向4500美元区域推进期间，该比率持续低于均衡线。月平均值下滑至0.95附近，而周读数进一步下降至0.92。
当以太坊后来回调至2050美元区域时，先前的不平衡转化为更广泛的市场投降。然而最近，该比率在图表上回升至0.99。
与此同时，尽管处于调整环境，该比率多次飙升至1.12以上显示出市场积极买入的爆发。若该比率能持续保持在1.0以上，买方主导可能推动复苏。否则，新的抛售压力或使整理行情延续至发稿时的水平。
投降式抛售达顶峰，以太坊测试初步企稳信号
继早前衍生品市场企稳信号后，以太坊的净主动交易活动揭示了当前拐点出现前的投降阶段。价格最初在一月中旬因短暂出现的绿色柱线而攀升至3300美元。
不久后，随着激进的市场抛售回归，动能减弱。随后红色柱线在零轴下方扩大，净主动交易量持续深化。
到二月初，净主动交易量暴跌至近-2.4亿美元，创下去年11月以来最极端的负值读数。与此同时，以太坊价格急剧下跌至1850美元区域。
这种失衡可能是恐慌性抛售、连环清算以及期货市场大量空头头寸的证据。但历史上，此类极端情况往往预示着卖方枯竭前的企稳。
若红色柱线开始收缩且买家重新出现，资金积累可能支撑复苏。但持续的负向资金流将表明看跌主导地位依然稳固。
暴跌后复苏测试2100美元关键阻力
发稿时，以太坊交投于2030-2035美元附近。此前二月的大幅下跌使价格从3000美元上方跌至1800-1900美元需求区。最初看跌动能主导市场，连续降低的高点压缩了结构。
随后买家在1800美元附近出现，形成更高的低点并引发反弹。价格随后重新站上2000美元心理关口，引发空头平仓和波动率扩张。
同时，接近61的相对强弱指数(RSI)显示动能增强且未出现超买压力。支撑位在2000-2035美元附近趋于稳定，而阻力位位于2100美元和2200美元附近。
若买家守住发稿时水平，复苏可能向上延伸。但若买盘减弱，或重新打开跌向1900美元的下行风险。
最终总结
- 以太坊[ETH]衍生品指标显示，随着主动交易比率接近均衡，抛售压力正在缓解
- ETH回升至2000美元上方使看涨动能有望测试2100-2200美元区间，而持续抛售可能重启下行风险
