嘉宾:Ashwin,Axis 首席战略官
整理:momo,ChainCatcher
从交易员到创业者,Axis创始人Chris的路径始终围绕一个核心:寻找市场中真实而可持续的收益。
作为QCP Capital首位员工,他亲历了加密交易的野蛮生长;而后联合创立的量化基金Alphanonce,在五年间管理超4亿美元资产,实现年化35%+的回报。这段经历让他深刻认识到,传统金融的风控框架与资本效率,恰是当前DeFi生态中最稀缺的要素。
他看见行业充斥着不可持续的代币激励、收益不透明的“黑盒”,以及用户被迫在安全与易用性之间做出的妥协。这些问题没有拦住他,反而成为创办Axis的起点:能否用机构级的套利策略,在链上生成稳定且透明的收益?
Axis由此诞生。通过跨市场套利等策略,它铸造合成资产(如USDx),用户可以将其质押以赚取收益,不依赖市场方向性判断,无需通胀性激励,唯一来源就是捕捉真实存在的价差。
这一愿景近期获得了资本的青睐。Axis已完成由Galaxy Ventures领投的500万美元私募轮融资,超额认购达4倍,OKX Ventures、FalconX等多家知名机构参投。
据Axis透露,协议计划在Plasma链上启动,目前处于非公开测试交易阶段,正在为公开上线做最后准备。继USDx之后,Axis还会考虑逐步推出基于比特币与黄金的收益型资产。
在本次ChainCatcher专访中,Axis团队深入分享了他们的创业逻辑、产品架构、风险哲学以及对链上金融未来的思考。以下为对话实录。
从量化基金到DeFi,Axis 看到了什么机会?
1、ChainCatcher:Axis核心团队拥有从顶级交易台到量化对冲基金的完整经历。这段背景如何塑造了你们对DeFi的独特视角?从Alphanonce到Axis,这一跨越背后的核心洞察是什么?
Axis : 创始人Chris作为QCP Capital早期成员,经历了加密交易市场的初期发展阶段;随后联合创立的Alphanonce,是一家自2018年持续运营、管理着数亿美元资产、并实现超过35%年化回报的量化对冲基金。目前,Alphanonce和 Axis 是两个完全独立的法律实体。
这段共同的经历赋予了我们双重视角。一方面,我们深刻内化了传统金融与量化投资所要求的资本效率、严谨风控和系统性执行的标准;另一方面,我们也切身感受到,新兴的DeFi生态虽然拥有惊人的资本形成能力和用户可及性,但其收益模式往往建立在不可持续的激励之上,且普遍存在透明度缺失的问题,导致用户在安全、收益和易用性之间难以取得平衡。
创立Axis的动机,是我们看到了一个融合的机会,即从传统金融借鉴资本效率;从 DeFi 借鉴资本形成和用户可及性;从量化交易借鉴竞争力与优势原则。
我们认为,有机会构建以前不可能实现的金融产品,通过将机构级的基础设施与 DeFi 的开放特性结合,来解决一些实际问题。
2、ChainCatcher: Axis 的核心团队是怎么搭建的?组建创始团队时,你的理念是什么?要打造一个顶尖的“套利引擎”,你认为哪三种能力是必不可少的?
Axis :我们的团队汇集了数字资产领域多家顶尖公司的老手,背景涵盖传统金融(像贝莱德、黑石)、稳定币发行(Tether)、交易(QCP Capital, Alphanonce)和 DeFi(Ondo, Maple, Velodrome)。
我们组建团队的理念很明确,就是要把 DeFi、传统金融、交易和资产发行领域的世界级人才聚在一起,去打造前所未有的金融产品,解决真问题。
我们想解决的实际问题有很多,比如DeFi 里依赖代币激励而非真实收益的不可持续现象;收益产品不透明,用户不知道钱从哪来;基差交易策略太拥挤导致回报被摊薄;以及用户在机构级安全/基础设施和 DeFi 易用性之间难以两全的局面。
至于套利引擎必不可少的三种能力,我认为是,首先是世界级的工程能力,确保极低的延迟、直接的市场接入以及顶尖的交易所连接。
其次是机构级的风险管理,这是赢得信任、保持韧性和资本效率的基础。
最后是机构级的安全实践,包括稳健的托管方案、多签控制、经过审计的智能合约以及符合机构标准的运营安全流程。
打造机构级套利驱动的生息美元
3、ChainCatcher: 如果用一句话向一个不熟悉 DeFi 的人介绍 Axis,你会怎么说?它和典型的 DeFi 收益协议根本区别在哪?
Axis :Axis 是一个通过机构级套利策略支持、发行美元锚定资产(USDx)的协议,用户可以通过质押(sUSDx)获得收益。
我们最根本的不同在于,收益来自真实的跨市场套利,而非不可持续的代币激励或方向性市场押注。
此外,团队拥有经过验证的机构交易业绩记录,能够提供不依赖于资金费率或市场周期的“全天候”回报,并且我们始终坚持透明度优先,采用第三方独立验证机制。
4、ChainCatcher:你们提到的“超越基差”指的是什么?收益引擎如何适应不同市场环境?
Axis:Axis的核心哲学是"超越基差"。虽然基差交易本身是一种可靠的策略,但当前市场已过于拥挤。我们的突破在于不仅将现货库存用于套利,更将其部署以满足真实的运营资本需求,特别是流动性基础设施需求,从而使我们能够在更广阔的策略维度中捕捉机遇。
我们的引擎会实时监控多个市场的流动性、机会窗口和预设风险参数,自动将资本动态分配至最具优势的策略中(无论是跨场所套利、跨资产套利,还是其他收敛交易)。这个过程是全自动的,辅以24/7人工监控。正是这种动态适应能力,确保了我们在高波动、去杠杆或横盘等不同市场环境下,仍能提供相对稳定且可持续的回报。
5、ChainCatcher: 套利理论上风险低,但实践中很多策略在极端行情下失效。你们最关注哪些尾部风险?有什么风险管理机制?
Axis :我们最为关注的尾部风险主要包括交易对手或交易所风险,以及流动性紧缩的风险。
我们的风控机制包括严格的风险预算框架,对交易场所、抵押品和交易对手的尽职调查,以及从对冲基金经验中带来的全套机构级风险管理实践。
最重要的是,我们团队拥有多年实盘管理大量资金的经验,已经建立了完整的应对预案来管理和缓解各种极端情况。
6、ChainCatcher: 很多崩盘的生息稳定币协议后来被曝并未实施所宣称的德尔塔中性策略,这暴露了行业在“透明度”上存在哪些根本缺陷?Axis如何从根本上解决这一问题,让收益变得真正可信?
Axis :这暴露出一个核心问题,透明度在很多项目里是事后才想到的,而不是第一原则。它们做出了无法验证的承诺。
Axis 从一开始就把透明度放在首位。我们坚持由第三方独立鉴证,而不是自己说了算。通过我们的储备证明,用户最终将能够在链上亲自验证,我们的资产储备是否充足、策略是否保持真正的德尔塔中性,以及历史业绩数据,所有这些都是经过第三方独立核查后才上链的。
我们的目标是未来让用户能够直接在链上验证我们的储备、德尔塔中性状态和业绩表现。
7、ChainCatcher: 当前监管环境下,生息美元处于灰色地带。你们设计产品时,是否考虑了未来的合规性?如何考虑的?
Axis :我们确实是着眼未来进行构建的。我们强调透明度、第三方鉴证和可验证的链上数据,这不仅是为了建立用户信任。我们也相信,当监管框架逐渐清晰时,那些优先考虑问责制和提供清晰审计路径的协议,将处于更有利的位置。我们正在为自己做好准备。
8、ChainCatcher: 你们计划选择在 Plasma 上推出 Origin Vault。为什么选择 Plasma?
Axis :选择 Plasma 链,主要是基于生态系统考虑,因为那里有足够的 USDT 流动性、充满活力的 USDT DeFi 生态、第二大的 Aave 市场,我们所需的所有关键基础设施都已经很完善了。
9、ChainCatcher: 你们的产品开发目前处于什么阶段?社区近期可以关注哪些里程碑或更新?
Axis :我们目前处于非公开测试交易阶段,正在为公开上线做最后准备。
接下来值得关注的里程碑包括,我们会陆续发布更多关于透明度的更新,并且社区在今年晚些时候将有机会参与到 Origin Vault 中来。
长期愿景:从套利引擎到流动性基础设施
11、ChainCatcher: 在你们看来,真正的“链上机构金融”,最难复制的是什么?Axis 最终的护城河会是什么?
Axis :我认为“链上机构金融”意味着 DeFi 资本市场需要达到华尔街和机构交易的标准。当然,它不是简单的复制,而是将新技术、新产品、新界面与机构金融所要求的准则和原则相融合。
Axis 的护城河来自几个方面,即由链上存款人汇聚的资本、我们团队凭借经验构建的交易系统,以及我们的组织文化。
但最难以复制的,是这三者的结合,尤其是那个能驱动持续进化的交易系统和文化。
12、ChainCatcher: 如果下一个市场周期出现极端牛市或熊市,你觉得 Axis 系统的哪部分会最先经受考验?
Axis :最先受到压力测试的可能会是,抵押品风险管理、交易对手的偿付能力,以及我们在剧烈波动中捕捉价差的能力。而这些地方,正是我们机构级风险管理框架需要展现价值的关键时刻。
13、ChainCatcher: Axis 未来一年的战略重点是什么?长期的愿景又是什么?
Axis :近期的战略重点很明确,确保产品成功上线,并以一种易于理解和参与的方式,将它介绍给更广泛的加密生态。
长期来看,我们的愿景是,将交易库存转化为生态内的“流动性基础设施”,不仅仅局限于纯套利,而是去满足这个生态系统中真实的、多样的资本需求。
