永续合约去中心化交易平台(Perp DEXs)将成为新一代华尔街,AI 代理(AI Agents)实现自主交易,交易平台转变为「超级应用」。以下是报告中的核心预测:
1. AI 代理开始自主交易
x402 协议允许任何 API 通过加密货币支付来设置访问权限。当 AI 代理需要某项服务时,可以用稳定币即时支付,消耗购物车或订阅。ERC -8004 标准通过建立信誉(包含表现历史和质押保证金)增加了信任度。这两者结合构成了自主代理经济。用户可以委派差旅计划,AI 代理会自动分包给矿工搜索代理,通过 x402 支付完成数据费,并在链上订票,全程消耗人工干预。
2. Perp DEXs 吞噬传统金融
传统金融因碎片化而昂贵:交易在交易平台,结算在纽约所,托管在银行。区块链将把这一切压缩成一个智能合约中。目前 Hyperliquid 正在构建重组功能。Perp DEXs 可能同时成为商、交易平台、托管人、银行和曼哈顿所。Aster_DEX、Lighter_xyz 和 paradex 等码头正加速赶追。
3. 预测市场升级为传统金融基础设施
盈透证券(IBKR)主席 Thomas Peterffy 将预测市场视为投资组合的实时信息层。早期需求集中在能源、物流和保险风险的天气一致性上。2026 年将开启新类别:针对财报表现的股票事件市场、CPI 和美联储决议等宏观价值指标市场,以及跨资产相对市场。持有 Token 化苹果股票(AAPL)的交易员可以通过简单的二元合约对冲财报风险,或操作复杂的选项。预测市场将成为一级衍生产品。
4. 生态系统从发行商手中收回稳定币收益
去年,Coinbase 仅靠发行渠道就获得了超过 9 亿美元的 USDC 储备收益。Solana、BSC、Arbitrum 等公链每年总计约 8 亿美元手续费,但其网络上却沉淀了超过 300 亿美元的闲置 USDC 和 USDT。这种情况正在改变。Hyperliquid 通过竞价获得了 USDH 的储备收益。Ethena 的 「稳定币即时服务」模式正被 Sui、MegaETH 和 Jupiter 采用。具体流向发行商的损失收益正被创造需求的平台重新夺回。
5. DeFi 攻克欠抵押借代
虽然 DeFi 借代协议拥有巨额锁仓量(TVL),但几乎都需要超额抵押。zkTLS(零知识传输层安全)是解局关键:用户可以证明银行余额充足,而产生了身份账号或身份账号。3jane 利用验证过的 Web2 金融数据提供即时 USDC 欠抵押信贷额度,并根据实时监控动态调整利率。该框架同样可以根据 AI 代理的表现历史(信用分)直接提供融资。Maple Finance、Centrifuge 和 USDai 一直在攻克相关领域。2026 年是欠抵押债务从实验转向基础设施的一年。
6. 链上外汇(Onchain FX)寻找产品市场契合点
美元稳定币占供应量的 99.7%,但可能是其统治力的顶峰。传统外汇市场规模巨大但充满通道,结算效率低下。链上外汇通过将所有货币作为 Token 化资产放在共享执行层上,消除了中间阶段。新兴市场货币对将极大爆发,因为那里的传统外汇最昂贵且低效。这些被忽视的领域是加密货币承载最明显的价值地方。
7. 黄金与比特币引领货币贬值贸易
黄金在被看好的后飙升了 60%,各国央行在金价创历史新高的情况下仍购买了超过 600 吨。宏观背景支持持续走强:全球央行降息、财政赤字持续、全球 M2 创历史新高。黄金通常将比特币三到四月。随着贬值成为 2026 年左右的重要话题,黄金和比特币都将吸引避险资金流入。
8. 交易平台转变为「超级应用」(Everything Apps)
Coinbase、Robinhood、Binance 和 Kraken 不再拥有交易平台。Coinbase 作为平台,Base App 作为界面,USDC 提供收入补充。Robinhood 的黄金会员增长了 77%,成为留存引擎。Binance 用户超 2.7 亿,支付规模达到 2500 亿美元。当分散成本降低时,拥有用户的平台将获得最高价值。2026 年,赢家开始将拉开差距。
9. 隐私基础设施追赶市场需求
隐私正面临巨大压力:欧盟通过了《聊天监控法案》,现金交易被限制在 1 万欧元。隐私设施基础正在崛起。payy_link 推出私人加密卡,SeismicSys 为金融科技提供协议级加密,KeetaNetwork 实现匿名 KYC。如果没有公开支付轨道,稳定币的采用将达到多人。
10. 山寨币恢复分散化(不齐涨)
那种「普涨」的牛市不会再回来。超过 30 亿美元的 Token 解锁在头顶暂停,且面临来自人工智能、机器人和生物技术的资金竞争。资本将向结构性需求聚集:拥有 ETF 流入的 Token、有真实收入和回购的协议,以及具有明确产品市场契合度的应用。赢家将集中在那些在真实经济活动中建立起护城河的团队。
结论
加密货币正在迈进一个阶段:机构化已经到来。预测市场、链上信贷、代理经济和稳定币基础设施代表了真正的范式转移。加密货币正在成为全球金融的基础设施层。
