加密货币市场可能正步入长期低迷的早期阶段。Cantor Fitzgerald投资银行分析师Brett Knoblauch表示，这反而可能成为行业迈向更稳定、更机构化发展阶段的序章。
该分析师进一步指出，在比特币完成四年周期创下价格峰值后，该领域正处于寒冬初期。自价格峰值以来已过去约85天，这种状态可能持续数月。
与以往不同的是，本轮下跌未出现大规模清算和结构性崩溃，市场现在主要受机构参与者而非零售交易者影响。
分析师还强调了代币价格与实际基础设施发展之间日益扩大的差距，尤其是在DeFi和RWA（现实世界资产）领域。
代币化与DeFi基础设施的增长
2025年，代币化现实世界资产规模增长两倍，达到185亿美元。Cantor预测随着银行采用链上结算，该数字将在2026年突破500亿美元。
即使交易量下降，去中心化交易所仍将继续从中心化平台夺取市场份额。Knoblauch同时强调了预测市场的增长——体育领域投注额已突破59亿美元。
Robinhood、Coinbase和Gemini已进军该细分领域，要求建立比传统博彩公司更透明的机制。主要风险在于比特币价格仅较Strategy平均买入价高出17%。
跌破该水平可能引发市场参与者警惕，但Knoblauch怀疑相关公司是否会启动资产抛售。
成熟中的市场周期
Cantor Fitzgerald警告称，价格复苏可能持续受限至2026年。该行认为本次加密寒冬可作为筑基阶段，为行业未来数年更可持续、结构更健全的发展奠定基础。
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