根据某些指标，随着一项综合比特币价格指标自2025年10月以来首次转为看涨，比特币的熊市已经结束。
关键要点：
- CryptoQuant CEO 奇永柱表示，随着一项盈利指标录得0.042的正值，比特币已走出2026年熊市。
- 该指标从负值转为正值，重演了同样出现在2023年初的牛市复苏信号。
- 市场流动性不足可能无法支撑比特币宏观价格趋势的转变，担忧依然存在。
比特币盈利指标发出十个月来首个看涨信号
链上数据分析平台 CryptoQuant 的最新数据使其首席执行官奇永柱宣布比特币2026年的熊市已经结束。
在周三的一篇 X 推文中，奇永柱指出CryptoQuant的牛熊市场周期指标自10月初以来首次出现正值。
“比特币的熊市周期已经结束，”他在随附的评论中写道。
该指标衍生自盈亏指数（最初由CryptoQuant研究主管设计），衡量的是盈亏指数与其365天移动平均线的距离。盈亏指数本身由多个链上盈利指标组成：市场价值与已实现价值比率、未实现净盈亏和已花费产出利润率。它们共同反映了比特币投资者已实现和未实现的盈亏情况。牛熊指标高于零的数值表明随着盈利状况改善，比特币价格周期进入看涨阶段。
当前周期的低点出现在2月5日，当时 BTC/USD跌至6万美元，指标读数为-1.244，对应“极端熊市”状况。截至8月26日（完整数据可获取的最新日期），牛熊指标显示为0.042的正值，使其进入“牛市”区间。
比特币牛熊市场周期指标。来源：CryptoQuant
盈亏指标与其365天移动平均线的组合已被证明能准确确认比特币宏观价格趋势的变化。奇永柱指出，牛熊指标同样准确地宣告了上一次熊市的结束，当时上涨趋势在2023年初回归。
比特币牛熊市场周期指标历史数据。来源：CryptoQuant
对BTC价格强度的疑虑持续增加
比特币近期从各种指标中缓慢显现出看涨信号，包括 相对强弱指数，该指数在2022年底也同样出现了复苏。
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市场参与者对于比特币近期的上涨是否标志着其宏观下跌趋势结束的看法远未统一。此前，Cointelegraph曾报道过市场担忧需求不足可能导致BTC/USD重回跌势，且现货价格上方 存在多重流动性障碍。
在持续的市场评论中，交易员和分析师Rekt Capital 认为，8月的月度收盘对于此次复苏的命运将是“关键性的”，指的是可能突破自去年10月以来形成的 向下倾斜的阻力趋势线。
