作者:看不懂的SOL
在亏损2000万后,始明白逃顶A股,抄底美股投资概率,投资A股,最重要的是逃顶;投资美股,最重要的是抄底。
A股的逃顶,特别是逃大顶,最容易,也最困难。之所以说容易,A股顶是典型的人声鼎沸的顶,事后看来,几乎是把“大顶”两个字写在K线图上;
之所以是困难的,因为A股只有做多才能赚钱,而股市长期还是上涨的,逃顶相当于锁定收益,本身并不能赚钱,而人性本贪。
相比而言,美股最重要的是抄底,就近20年的市场看,逢跌必买是最重要的投资铁律。
以说,如果已经投入的钱,就是简单地一路持有,关键是新来的钱何时抄底?而投资美股,最容易和最困难的也是抄底。
之所以说容易,美股抄底就是“小跌小买,大跌大买,不跌不买”
自1776年以来,所有押注美国失败的人,最终都以自己的惨败告终。
之所以说最困难,因为大部分人都是从“抄底抄在半山腰”的A股转移过来,有“抄底PDST综合征”,总是想抄得更低一些,给自己一些安全保护,结果总是下跌时不敢抄底,反弹了又去追。
所以,美股抄底机会出现时,大家一定要搞清楚两个问题:
1、正常情况下,美股一轮调整要跌多少?
2、如果出现了黑天鹅事件,跌得没完?又该怎么办?
1、美股调整有多深?首先要统一一下定义,什么是“调整”?
通常把调整分为日线、周线和月线级别三种,而一轮下跌时要满足幅度和时间两个条件之一(每个人的定义可能都不同,本文仅代表我的标准)。
- 日线级别:从最高点下跌5%以上,或者时间持续在两周以上(指最高到最低点的时间跨度);
- 周线级别:从最高点下跌10%以上,或者时间持续在4周以上;
- 月线级别:从最高点下跌15%以上,或者时间持续在4个月以上。
具备两个条件之一即可,有一些调整,幅度不深,但时间拖得比较长,有一些则相反。明确了定义后,抄底无非是两个目标:
- 目标一:买完你想买的仓位
- 目标二:尽可能买得便宜,
行情总是回头看清楚,当时看迷茫,一波调整正在发生的时候,我们只能确定两件事——此前的最高点到今天跌了多少,跌了几天?
后面既可能继续跌,也可能盘整,或者重新上涨。
所以这两个目标之间存在矛盾,买得太快,很可能完成了目标一,却买得比较贵;
但如果一心想买便宜,很可能最后买不到就涨上去了
这就需要我们对美股历史走势上的调整幅度有一点概率上的认识,才能制定一个合理的目标。
美股历史上的30%+大回撤和原因
以标普500指数为例,2004年至今的20年,月线级别的调整只有7次,其原因分别为:
- 2022.1-10月:40年来最猛烈的加息周期
- 2020.2-3月:全球公共卫生事件
- 2018.9-12月:贸易战叠加加息
- 2015.7-2016.2:中央经济衰退叠加加息预期
- 2011.4-9:欧债危机加深
- 2010.4-6:欧债危机及高盛欺诈门
- 2007.10-2009.3:次贷危机
所以美股月线级别的调整还是非常少的,平均3年一次,每次都有宏观基本面的原因,甚至从2011年9月到2015年7月的44个月里都没有出现过,妥妥的长牛。
而周线级别的调整就多了一些,每年都有2~3次,也不需要基本面的理由,只要涨多了,就有可能调整。
所以,抄底首先要判断,这次是以周线级别的调整,还是月线级别的调整?
但股票走势受到各种新消息的影响,很难准确的预测,美联储不是你家开的,利空和利好不会按你的计划赶到——幸好,你还能决定自己的目标。
你需要去思考一个问题,想象一下这是跟小贩的讨价还价,如果“买到”和“买便宜”两个目标只能选一个,你怎么选?
如果是前者,那么你应该假设调整是周线级别的,以此为计划,这样,即便实际上出现了月线级别的调整,你仍然可以完成自己的第一目标;同理,如果你的目标是“买便宜”,那么应该准备一个月线级别的调整行业的抄底计划。
但是,一般情况,我建议大家以“买到”为第一目标,特别是你手上有闲钱的时候,一是因为月线级别的调整三年一次,概率确实不高,另外,手里有闲钱,买不到美股,你很可能去买别的高风险的产品。
有了目标,这个计划就简单多了。
2、时间计划与位置计划:美股抄底第一问,计划何时启动?
以周线级调整的抄底为例,只要两周不创新高,实际上已经在发生日线级别的调整,就要做好周期级别调整的抄底计划。
美股抄底的核心就是两个字——分批。
分批计划有两种:一种是时间分批,间隔一定的时间买一次一种是位置分批,跌到一定的位置买一次。根据近20年的走势,周线级别的调整(剔除月线级别的调整),高点到底部的平均时间为10周,那么,时间分批可以分为三批,从高点向后,每三周抄一次底,第二次与第一次的间隔时间可以长一些;
位置分批,也可以分为三批,从高点跌3%买入一批,如果最大下跌10%,则可实现全部抄底计划。
这两个计划完成概率并不相同,时间计划一般都可以完成,除非只是日线级别的调整,很快再创新高,那也不可惜,至少也抓住了一次日线级别的调整机会加了仓位。
但位置分批的计划不一定能完成,美股不少周线级别的调整,只是历时较长,但幅度达不到10%。
而周线级别的调整以“完成抄底”为第一目标,那就应该以“时间分批”优先,即使跌幅未到,只要调整时间一到,就要执行分批抄底计划。
再看以月线级别的调整为目标的抄底计划,每次到底部的平均时长为6.5个月,但差异很大,所以应该抱着“大概率抄不完”的想法,抄多少是抄多少的原则。
仓位上不必平均,而是前多后少,三批分别为全部计划的1/2,1/3和1/6。
时间计划可以分批为:第一个月,第三个月,第六个月位置计划可以分批为:跌3%,跌8%,跌15%这样,很多时候,你以“月线级别”的调整为目标,最后实际完成了一次周线级别调整的抄底计划,但量达不到,所以我一开始还是建议尽可能以周线调整计划为主。
抄底美股简单总结为三要三不要:
1、要做分批计划,不要盘中随机决策、激情交易;
2、以“买够”为主,以“买便宜”为辅;
3、以“时间分批”为主,以“位置分批”为辅美股的抄底是一个非常机械的计划,而美股长期向上和相对低波动的走势,是这个抄底计划的前提条件。
但股票终究是人性博弈的场所,而经济运行本身也有不可预测性,黑天鹅事件随时可能发生,而且必然会发生。
如果调整的时间或深度超过计划,应该如何应对呢?如果出现了黑天鹅事件,又该怎么办?
3、黑天鹅事件
以上的调整以月线和周线级别划分,好处是标准比较清晰,但同样是月线级别的调整,差别还是很大的,其中2008年和2020年,实际上是经济危机而非股市调整。
所以,还可以按照原因,把市场调整分成三类:
1、累计涨幅过大导致的自然调整,但宏观基本面基本向好——大部分日线和周线级别的调整,都是如此
2、估值过高叠加经济衰退或利率政策转空导致的调整——少数周线和大部分月线级别的调整,都属此类
3、系统性风险造成的经济危机或大衰退——少数月线级别的调整,或长期熊市,属于此类。
近20年中,2008年的次贷危机和2020年的公共卫生事件,都属于第三类,前者一年多跌了58%,后者两个月跌了35%,所以第三种情况是超过我们的抄底计划的,需要单独分析。
然而,危机和调整在一开始是没有区别的,2007年美股刚刚开始下跌时,市场认为是一轮经济衰退,在美联储开始降息后,股市反弹,2008年初,投资者已经纷纷大举抄底了。
所以,在调整的抄底过程中,也要不断观察是否出现了下跌初期没有发生的事,或者初期下跌的因素发生了恶化。
以近几次发生的深度下跌为例:类似2022年那样一年跌27%的那种标准熊市,反而是最好判断的,它是标准宏观逻辑驱动,所有人都在讨论加息,所有的物价都在飞涨,每个月都有一个数据告诉你,这个月比上个月还要糟,抄底顶多在一开始确认时有损失,后面自然会知道 ,这是一场持久战,需要拉长抄底的时间。
类似2020年公共卫生事件那样一个月跌36%“活久见”的暴跌,是不能排除的黑天鹅事件引发的,非经济的因素,短期确实很恐慌,但跌完就跌完了,这种情况下,只能忍着。
最难的是2008年的金融危机时下跌58%,这其实是上述两种情况的混合,在普通衰退中,出现了一次危机事件引发了深度衰退熊市,它也无法预测,只有应对。
如果再往前推,2000年科网泡沫破裂,是少见的因为估值过高引发的暴跌,并反向拖累经济,但当时的估值水平确实比现在高太多太多,它是属于可判断的灰犀牛事件,但谁也不愿意“先下车”。
综合这几种美股下跌的类似,你会发现,不要去提前预测美股的下跌,最重要的是直面现实,发生了之后再应对,天塌不下来。
当然,不作预期,在发生后作出及时和正确的应对,就要求你关注市场,不能像理财那样只作配置不作管理,你还是需要在下跌到一定的阶段后,评估是否有可能向危机变化。
