作者:FintechFrank
编译:深潮 TechFlow
深潮导读:这篇文章抓住了一个正在发生的结构性变化:特朗普习惯在市场关闭后发出市场影响性声明,而这恰好与 24/7 交易基础设施的崛起撞在了一起。Hyperliquid 上的 S&P 500 代理产品在同一个周末经历了三次因特朗普推文引发的大幅波动,这不是偶然,而是一种新常态的预告。
全文如下:
特朗普自称"加密总统",但在很多意义上,他也是"永续合约总统"。
众所周知,特朗普不睡觉,他毫不犹豫地在传统交易时间之外发表能撼动市场的言论。这是一个奇特但又契合的背景:市场正朝着全天候交易演进,而我们恰好有一位最贴切描述是"自发且有时混乱"的总统。
这个周末,这种动态被完整展示出来。
就在标普全球宣布将为 Hyperliquid 上的 S&P 500 交易授权后几天,特朗普在周五下午市场收盘后表示,美国"正在非常接近达成我们的目标"。Hyperliquid 上的 S&P 500 代理产品随即上涨。
随后,周六东部时间晚 7:44,特朗普升级威胁,扬言如果霍尔木兹海峡不重开,将打击伊朗电力设施。反应是即时的:Hyperliquid 上的 S&P 500 随即下跌。
事情还没结束。周一早间,特朗普表示美伊就"全面彻底解决敌对状态"举行了会谈。标普 500 期货随即飙涨超过 3.5%。然后伊朗否认了特朗普的说法。
特朗普任期或许不是在推动 24/7 市场的到来,但它让人们无法再忽视这件事。
目前仍不清楚哪种永续合约产品会成为主导,或者永续合约是否会成为全天候市场的主要结构。期货在历史上对美国散户投资者来说远不如期权熟悉,传统券商能否成功向其客户群推广这些产品,也是一个开放的问题。我持怀疑态度。加密市场行之有效的东西,未必能干净地平移到传统金融用户身上。
尽管如此,增长是不可否认的。
永续合约 DEX 平台的未平仓合约规模大幅攀升。2026 年 1 月,永续合约 DEX 交易量达到 7390 亿美元,去中心化场所占加密永续合约总交易量的 10.2%——而两年前这一比例仅为 2.0%。
正如 GSR Research 的 Carlos Guzman 和 Slater Santer 在图表中所示,自 HYPE TGE 以来,中心化和去中心化永续合约市场的新闻流也在加速:
今天早间,GSR 生态系统内部又传来新的势能:
Katana 收购了早期去中心化交易所 IDEX,并推出了 Katana Perps,这是一个旨在将现货与衍生品交易统一到链上的平台。这是 CEO Matthew Fisher 上任后的首个重大举措,反映出对掌控更多交易栈、捕获更多经济价值的追求。
这一动作也凸显了更广泛的转变:永续合约的生长环境正变得越来越有利。以下是 Katana 的表述:
"此举恰逢美国监管机构就允许加密永续合约发出明确信号,标志着链上衍生品的潜在拐点。与此同时,交易活动持续向全天候市场迁移,价格发现越来越多地实时发生,而不是在固定交易时间内。随着全球市场适应新的现实,宏观风险不再等待交易时间,这强化了持续全天候交易环境的重要性。"
