过去一周，比特币从约63,000美元飙升至近80,000美元，分析平台Glassnode指出，此次近期上涨并非完全由低流动性所致。根据Glassnode的数据，现货市场的积极买盘、交易量增加、流动性增强以及机构需求表明，此次比特币飙升背后存在真正的资本流入。
据Glassnode评估，比特币已成功脱离先前的交易区间，并在短暂盘整后仍能维持在峰值水平附近。交易量和市场深度的增加表明，此次上涨是由更广泛的资本分配所支撑，而非市场条件疲软引发的暂时反弹。
衍生品市场数据也显示，投资者正转向更积极的风险管理策略。Glassnode报告称，永续期货市场的资金流已显著偏向买家一方，累计交易量指标已超出统计范围上限。
然而，报告也指出，期货合约的未平仓头寸量大幅增加。该平台数据显示，这表明市场投机参与度和杠杆使用率显著增长。
机构投资者方面也出现类似的增强迹象。比特币ETF的现货交易量以及每周净流入资金额显著超过历史阈值，这表明机构需求在当前牛市行情中扮演着活跃角色。
链上数据也印证了市场走势。Glassnode报告称，每日活跃比特币地址数量有所增加，资产调整后的链上转移量也显著上升。这些数据表明比特币网络内的用户活跃度和经济交易活动正在加速。
投资者也注意到盈利能力指标显著改善。比特币的未实现利润和已实现利润指标均有增长，且比特币利润与总供应量的比率远超历史平均水平。
Glassnode表示，随着投资者利润增加，其购买行为也在发生变化。链上加密货币流动中，获利了结而非止损卖出的行为正占据越来越大的比重。
然而，Glassnode认为，现在断言当前市场结构完全基于长期资本积累为时尚早。
该平台指出，代表对价格波动更为敏感的短期资本的“热钱”指标已超出统计范围上限。同时，报告称宏观层面的资本流入仍相对有限。
根据Glassnode，这一图表表明，当前比特币的上涨更多地是由短期投资者的积极参与、战术性头寸布局以及不断增长的投机需求所支撑，而非基于长期、可持续的资本积累。
*本文不构成投资建议。
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