比特币持续在70,000美元下方挣扎，多次尝试重拾上涨动能却遭遇持续的抛压。无法维持反弹使得市场情绪保持谨慎，多位分析师日益警告称，若当前状况持续，可能进一步下探至60,000美元以下。最近几周波动性上升，流动性条件似乎趋紧，导致零售和机构参与者均采取防御姿态。
尽管背景脆弱，但近期CryptoQuant报告对当前阶段提供了更细致的视角。分析指出，比特币自2025年10月创下历史高点后，已持续下跌约四个月。虽然价格走势反映持续疲软，但报告认为市场可能正接近从链上估值角度被视为低估区域的阶段。
此类阶段历史上出现在调整周期的后期，此时市场参与者逐步重新评估仓位，投机过剩得到缓解。尽管这未必预示立即反弹，但若更广泛的流动性条件稳定，下行风险可能开始缓和。
报告进一步指出，估值指标正接近历史上与积累阶段相关的水平。广泛关注的链上指标——市场价值与实现价值比率（MVRV）目前接近1.1。传统上，该读数低于1表明比特币交易价格低于其聚合成本基础，通常被解读为低估。虽然该指标尚未跨越该阈值，但其接近性暗示市场可能正进入下行风险逐步压缩的区域。
与此同时，分析师强调与先前周期的重要结构区别。与早期的牛市不同，比特币在近期调整开始前并未深入明显过热的估值区域。这意味着当前下跌可能不会遵循先前熊市底部的相同投降动态，使直接历史比较复杂化。
从战略角度看，分析表明市场疲弱期通常为长期布局提供最有效窗口。对于具有持续向上宏观轨迹的资产，下跌期间的准备往往能改善风险调整后的结果。然而，这并未消除近期波动风险，尤其是在宏观流动性条件仍不确定且情绪持续变化的情况下。
比特币价格走势持续显示疲软，图表清晰显示自2025年底120K-125K区域附近见顶以来，一系列更低的高点和更低的低点。近期跌破70K水平强化了看跌结构，尤其是价格远低于50周和100周移动平均线，两者目前均向下倾斜。这种排列通常反映持续分布而非暂时调整。
跌至65K美元中位的急剧抛售伴随着交易量显著激增，表明是强制清算或激进的现货抛售，而非常规获利了结。虽然价格试图在65K-68K区间附近轻微稳定，但缺乏强劲反弹动能表明买家仍保持谨慎。历史上，高成交量下跌后如此 muted 的复苏通常信号市场持续不确定性而非立即反转。
从结构角度看，下一个关键技术焦点位于60K心理水平附近，若抛压持续，该水平可能充当临时支撑。相反，任何持续复苏首先需要收复70K区域并稳定在关键移动平均线之上。在此之前，更广泛趋势保持防御性，随着市场寻找更清晰的均衡点，波动性可能持续。
特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com
