Rédaction: The Defiant Team
Compilation : Saoirse, Foresight News
Cette semaine, l'engouement pour les mèmes coins, l'intégration de la plateforme Pump.fun et l'annonce de la migration d'une application de Solana vers cette nouvelle blockchain née il y a à peine une semaine ont tous contribué à l'explosion de l'activité sur la Robinhood Chain. Mais il est important de noter que l'afflux de capitaux le plus important sur la chaîne provient du staking de stablecoins, et non du trading de mèmes coins.
Selon les données du tableau de bord publié par Entropy Advisors sur Dune Analytics : ce réseau de couche 2 construit sur Arbitrum compte près de 200 000 adresses uniques cumulées, pour une valeur totale bloquée (TVL) d'environ 234 millions de dollars.
Le mainnet de cette blockchain publique a été ouvert à l'accès externe le 1er juillet, ce qui signifie que pratiquement toute cette croissance est survenue en une semaine seulement, avec une accélération continue de l'activité sur la chaîne ces deux derniers jours.
Nombre d'adresses actives sur Robinhood. Source des données : Dune Analytics
Un revirement complet de position du PDG
Le changement d'orientation stratégique a commencé au plus haut niveau. Le 7 juillet au soir, le PDG Vlad Tenev a déclaré sur la plateforme X : « Nous avons construit la Robinhood Chain dans le but de créer la blockchain publique la plus adaptée aux actifs du monde réel (RWA)... Mais cette chaîne est également parfaite pour les mèmes coins. »
Cette déclaration est un revirement par rapport à sa position de quelques jours auparavant. Le jour du lancement du mainnet, le 2 juillet, il déclarait dans une interview sur CNBC que les mèmes coins étaient pratiquement un concept mort. Selon lui, les jetons sans valeur d'utilisation réelle ne peuvent pas durer à long terme, et la tokenisation des actifs réels est une voie plus durable pour l'industrie de la crypto.
Lors du lancement officiel du mainnet lors du discours thématique de Londres « Robinhood présente : Le monde est plat », Robinhood a toujours positionné cette chaîne comme une infrastructure pour la tokenisation d'actions et de divers actifs réels ; dès le premier jour, des intégrations avec Uniswap, Chainlink, Alchemy et BitGo ont été réalisées.
Pump.fun canalise un grand nombre de traders
Le 8 juillet, Pump.fun, la plateforme de lancement de jetons née dans l'écosystème Solana, a annoncé la prise en charge du trading de jetons sur la Robinhood Chain, abaissant considérablement la barrière d'entrée pour les traders souhaitant participer aux mèmes coins sur cette chaîne.
La plateforme a officiellement annoncé sur X : « Les utilisateurs peuvent désormais trader des jetons de la Robinhood Chain sur l'application Pump.fun ! Pas besoin de pont inter-chaînes, échangez de manière transparente en utilisant SOL, la plateforme supporte tous les jetons populaires de la chaîne Robinhood. »
Alon Cohen, co-fondateur de Pump.fun, a déclaré que cette mise à jour n'était qu'une extension des fonctionnalités des outils de trading multi-chaînes existants de la plateforme, et non une nouvelle activité indépendante. Il a posté : « Pump.fun n'est pas seulement un lanceur de jetons natifs à la plateforme, il prend en charge tous les échanges inter-chaînes. Vous pouvez dès maintenant trader des jetons Robinhood, avec des frais de transaction nuls via le canal Solana. »
Le projet World quitte l'écosystème Solana
La Robinhood Chain a réussi à attirer des ressources de projets de l'écosystème Solana. Le marché de prédiction on-chain World a lancé sur Solana le 1er juillet, utilisable directement dans le portefeuille Phantom. Aujourd'hui, l'équipe du projet a annoncé sa migration complète vers cette nouvelle blockchain publique.
L'équipe a annoncé sur X le 8 juillet : « World a décidé de migrer de Solana vers la Robinhood Chain. » L'équipe a déclaré avoir pris cette décision stratégique après une évaluation approfondie au cours des 24 dernières heures et a exprimé sa gratitude envers la Fondation Solana et la communauté.
CASHCAT déclenche une ruée vers les mèmes coins
Le jeton le plus chaud du moment est CASHCAT, dont le nom provient de la première mascotte de l'ère du trading d'actions de Robinhood, le « Cash Cat ». Le jeton s'échange sur l'échange Uniswap V3 déployé sur la Robinhood Chain.
Les données de CoinGecko montrent que le 8 juillet, le prix de négociation de CASHCAT était d'environ 0,1373 USD, avec une hausse de 1320% sur 24 heures, une capitalisation de marché approchant les 137 millions de dollars et un volume de transactions sur 24 heures d'environ 194 millions de dollars ; la fourchette de prix pour la journée était de 0,0089 USD à 0,1475 USD.
Une base d'utilisateurs qui se développe rapidement à partir de zéro
Au-delà de l'engouement pour les mèmes coins, les données de suivi on-chain montrent une croissance à tous les niveaux de l'écosystème. Les adresses actives étaient presque nulles pendant la phase de testnet en juin, puis ont grimpé à plusieurs dizaines de milliers début juillet, le nombre total d'adresses uniques approchant les 200 000.
Le volume des échanges décentralisés (DEX) est impressionnant, avec un pic de volume quotidien proche de 400 millions de dollars le 7 juillet, la grande majorité des transactions passant par Uniswap V3, V4 et PancakeSwap V3. Parallèlement, les frais de transaction sur la chaîne restent bas, avec un prix du Gas d'environ 0,021 Gwei et des frais de transaction moyens par transaction de seulement 0,005 USD.
Volume des échanges décentralisés sur la chaîne Robinhood. Source des données : Dune Analytics
Le principal moteur de l'explosion du TVL est le stablecoin Ethena, pas les mèmes coins
Bien que l'attention du marché soit focalisée sur la spéculation sur les mèmes coins, le facteur clé qui a tiré la valeur totale bloquée (TVL) de la Robinhood Chain vers le haut est un important dépôt de stablecoins. Ethena a injecté environ 50 millions de dollars dans le pool de liquidités USDG géré par Steakhouse Financial au sein du protocole de prêt Morpho. Morpho est le protocole sous-jacent du produit d'épargne Robinhood Earn sur la chaîne Robinhood, un produit qui peut offrir un rendement annualisé d'environ 7% sur l'USDG.
Les données de DefiLlama montrent que cet afflux de capitaux a directement entraîné une hausse de plus de 160% du TVL du protocole en une journée. Morpho héberge la grande majorité de la liquidité DeFi statistiquement observable sur la chaîne, et les stablecoins (principalement l'USDG) représentent la majeure partie de la valeur des actifs on-chain.
Valeur totale bloquée sur la chaîne Robinhood. Source des données : Dune Analytics
Les données reflètent deux axes de développement parallèles pour la blockchain publique : les fonds institutionnels en stablecoins et les activités de prêt qui consolident le volume de capitaux de base ; et la frénésie des mèmes coins des particuliers alimentée par Pump.fun, qui maintient élevés le nombre de transactions et les utilisateurs actifs. Confondre les deux exagérerait gravement la contribution du trading de mèmes à l'indicateur de la valeur totale bloquée.
Le volume des activités RWA reste encore très faible
Malgré le récit RWA mis en avant par la Robinhood Chain, la part des activités de tokenisation d'actifs réels est actuellement très faible. La valeur totale des actifs tokenisés comme les bons du Trésor américain, les actions, les ETF, les matières premières, etc., n'est que d'environ 12,8 millions de dollars, bien loin du volume de TVL soutenu par les stablecoins et les activités de prêt.
Les jetons d'actions lancés par Robinhood sont des certificats de dette tokenisés qui peuvent suivre le prix des actions et ETF américains, mais les détenteurs ne bénéficient pas des droits de vote des actionnaires. Le produit est ouvert aux utilisateurs de plus de 120 pays dans le monde, mais pas aux résidents des États-Unis.
Cet écart résume la situation de la première semaine de la Robinhood Chain : les transactions spéculatives et les dépôts de stablecoins à la recherche de rendement apportent la liquidité initiale et l'activité on-chain, tandis que le secteur de base initialement planifié par la blockchain publique — la tokenisation de titres — en est encore à ses balbutiements.
